鹏扬港股通精选混合C(025256) - 基金投资策略和运作

2026年1季度，恒生指数冲高回落，下跌3.29%，恒生科技指数下跌15.7%。组合操作上，1月减仓了有色板块。铜金龙头在铜价9000、金价4000的设定下，年化利润仍有望达到600亿，2027年有望接近700亿，估值还算合理，因此还保留着部分仓位。油气及化工相关公司，组合在伊朗战争后趁着相关标的上涨进行了大幅减持。其中，在煤制烯烃龙头油价对应100美元、估值12倍时进行了大比例减持；但港股的油气龙头在油价80美元的情景下PE估值仅为中高个位数，仍处于低估区间，因此没有操作。加仓方向为白酒龙头、地产公司，职业教育公司、互联网平台公司。互联网公司受到AI叙事影响，股价下跌较多，但我们判断其基本面并不会受到AI产业发展的冲击，反而有望从中受益。