永赢国证自由现金流ETF联接C(025169) - 基金投资策略和运作

2026年一季度，A股整体呈震荡行情，期间沪深300指数下跌3.9%，中证1000上涨0.3%，创业板指下跌0.6%，整体来看中盘风格略占优。行业层面，受中东地缘冲突影响，煤炭、石油石化、综合等行业涨幅靠前，非银金融、商贸零售等行业回调幅度靠前。一季度国证自由现金流指数上涨7.2%。 自由现金流策略作为和红利类似的价值类风格，同时又具备和红利差异化的构建方式和行业特征，自由现金流充裕的公司往往具有更强的抗风险能力和更高的财务健康度。国证自由现金流指数可以更全面地反映企业“回购+分红”的股东回报能力，并进一步通过质量因子为指数基本面提供保障。风格层面，中东地缘冲突不确定性仍较高，近期市场波动加大、风险偏好降低、资金“高切低”需求明显，市场风格转向防御，现金流风格有望表现亮眼。报告期内，本基金坚持既定的指数化投资策略，主要通过投资于目标ETF来实现对业绩比较基准的紧密跟踪，也可以通过买入标的指数成份股来跟踪标的指数。报告期内，本基金根据法律法规和基金合同中的投资比例限制、申购赎回变动情况、股票发生增发或配股、成份股停牌或因法律法规原因被限制投资、市场流动性不足等情况，对投资组合进行调整，力争基金净值增长率与标的指数收益率之间的高度正相关和跟踪误差最小化。

2025年四季度，A股整体呈震荡行情，期间沪深300指数下跌0.2%，中证1000上涨0.3%，创业板指下跌1.1%，整体来看小盘风格略占优。行业层面，有色金属、石油石化、通信、国防军工等行业涨幅靠前，医药生物、房地产、美容护理、计算机等行业回调幅度靠前。四季度国证自由现金流指数上涨6.7%。 自由现金流策略作为和红利类似的价值类风格，同时又具备和红利差异化的构建方式和行业特征，自由现金流充裕的公司往往具有更强的抗风险能力和更高的财务健康度。国证自由现金流指数可以更全面地反映企业“回购+分红”的股东回报能力，并进一步通过质量因子为指数基本面提供保障。风格层面，目前成长风格的资金热度和拥挤度已较高，近期市场波动加大、资金“高切低”需求明显，未来市场风格如若转向防御，现金流风格有望表现亮眼。报告期内，本基金坚持既定的指数化投资策略，主要通过投资于目标ETF来实现对业绩比较基准的紧密跟踪，也可以通过买入标的指数成份股来跟踪标的指数。报告期内，本基金根据法律法规和基金合同中的投资比例限制、申购赎回变动情况、股票发生增发或配股、成份股停牌或因法律法规原因被限制投资、市场流动性不足等情况，对投资组合进行调整，力争基金净值增长率与标的指数收益率之间的高度正相关和跟踪误差最小化。

2025年三季度，A股整体呈上涨行情，期间沪深 300 指数上涨 17.9%，中证 1000 上涨19.2%，创业板指上涨 50.4%，整体来看大盘成长风格明显占优。美联储首次降息落地叠加国内AI算力业绩快速增长带动成长板块持续上行，海外流动性宽松亦利于有色金属价格上涨，权益市场风险偏好和成交活跃度持续抬升，正在吸引更多配置型资金流入。行业层面，TMT、电力设备、有色金属等行业涨幅靠前，交通运输、石油石化、公用事业等红利板块涨幅靠后，银行回调幅度靠前。受市场风格影响，三季度国证自由现金流指数上涨10.8%。 自由现金流策略作为和红利类似的价值类风格，同时又具备和红利差异化的构建方式和行业特征，自由现金流充裕的公司往往具有更强的抗风险能力和更高的财务健康度。国证自由现金流指数可以更全面地反映企业“回购+分红”的股东回报能力，并进一步通过质量因子为指数基本面提供保障。风格层面，目前成长风格的资金热度和拥挤度已较高，近期市场波动加大、资金“高切低”需求明显，未来市场风格如若转向防御，现金流风格有望表现亮眼。 报告期内，本基金处于建仓期，主要通过投资于目标ETF来实现对业绩比较基准的紧密跟踪，也可以通过买入标的指数成份股来跟踪标的指数。