西部利得专精特新量化选股混合A(024900) - 基金投资策略和运作

展望2026年下半年，A股市场的运行规律与结构性机会主要由三大核心主线驱动：国内产业能级持续跃升、全球安全诉求系统性抬升、科技板块估值与基本面深度分化。三大趋势相互交织，将贯穿全年，主导权益市场运行格局与配置思路。　　第一，我国全球产业链地位稳步抬升，核心产业技术突破提速。2026年上半年，新质生产力落地提速，国内高端制造领域持续兑现标志性技术突破与产业化成果。新能源领域新一代电池体系、兆瓦级闪充系统实现全球突破，技术壁垒与高端产能优势持续夯实；国防军工、核能、高端通信、无人机、智能机器人等高端装备赛道迭代加速，国产化率与高附加值环节占比持续提升，硬核制造竞争力稳步增强。新兴科技赛道同步快速进阶：人工智能产业化落地提速，制造业智能化渗透率上行，国产大模型技术与商业化能力持续优化；商业航天实现可重复火箭稳定回收等关键突破，商业化发射与产业链自主可控水平大幅提升；创新药临床成果密集落地，研发实力加速接轨全球第一梯队；国产3A游戏、精品动画等数字文创工业化能力与内容品质持续升级。整体来看，国内高端制造与前沿科技和全球顶尖水平的差距持续收窄，产业成长动能充足。伴随产业实力稳步提升，全球资本对中国资产的认可度与配置意愿回暖，跨境资本与国际货币体系迎来渐进重构，市场对人民币汇率长期稳健运行的预期持续巩固，为A股提供稳定外部支撑。　　第二，全球安全诉求系统性升温，成为政策与产业配置核心导向，持续孕育结构性投资机会。2025年全球原有经贸与安全秩序已出现松动重构，2026年该趋势将持续深化。各国普遍强化供应链、能源资源、国防等底层安全布局，“安全优先”成为全球主流政策导向。在此背景下，核心资源品、安全属性高端制造、贵金属及战略物资的战略价值与配置优先级系统性上行，相关赛道将持续受益于政策补短板与产业自主化需求。　　第三，科技板块将告别整体性普涨，进入基本面主导的深度分化阶段，估值逐步回归产业基本面。2024年至2026年上半年科技板块行情活跃，充分反映国内创新成果的同时，也推升了整体估值预期。2026年下半年科技行业整体性Beta行情弱化，投资逻辑从赛道溢价转向个股甄别，技术壁垒、盈利质量与落地能力成为行情分化核心要素。我们长期看好国内科技自主化、高端化成长趋势，但需理性看待产业阶段变化：部分科技企业由研发属性向制造属性切换过程中，盈利结构与增长节奏将迎来重构，存在阶段性估值消化压力，投资端需精细化择标的、控节奏。　　综合三大主线，我们对A股中长期配置价值保持乐观，市场具备扎实的产业与基本面支撑。结构层面，央国企凭借稳健经营、估值修复空间及政策支撑，长期配置性价比与稳健增值属性突出；民营上市公司机制灵活、创新活跃，细分赛道热点频发，但受业绩弹性与资金博弈影响，整体波动相对更高。此外，鉴于人民币汇率具备长期升值潜力，内资配置重心应留在国内，因此我们对境外资产配置整体维持审慎态度。