泰康资源精选股票发起A(024895) - 基金投资策略和运作

宏观经济方面，四季度内需的经济动能有所减弱，投资与消费均呈现类似趋势。不过，由于2025年全年GDP增长目标实现压力不大，市场关注点已逐步转为对2026年政策规划及经济增长前景的预期，对短期数据的敏感度下降。与此同时，出口延续高景气态势，物价自低位持续回升，这两大因素增强了市场对宏观经济持相对乐观态度的信心。　　权益市场方面，2025年第四季度A股权益市场呈现结构性分化格局。从主要指数看，上证指数上涨2.22%，沪深300微跌0.23%，创业板指下跌1.08%。港股方面，恒生科技指数大幅回落14.69%，恒生指数下跌4.56%。行业表现方面，周期与高端制造板块表现突出，有色金属以16.25%的涨幅领跑，石油石化、通信、国防军工和轻工制造紧随其后；医药生物、房地产、美容护理等板块表现不佳。　　权益投资方面，本产品本期持仓聚焦于资源品领域，把握资源品时代的大周期和主升浪。从长期看，供给刚性约束和成本攀升带来价格的稳定上涨、需求的坚韧和战略价值提升使得工业金属、能源金属还有结构性增长机会。部分资源品在资本开支下降后，自由现金流提升幅度较大，分红提升意愿更强，部分领域高股息特征更加明显。四季度本产品有色金属持仓品种相较三季度有较大调整，减持了涨幅较大的贵金属板块，增配了工业金属、能源金属、小金属等板块。同时在保持核心持仓基本稳定的情况下，本产品也看好基础化工领域的机会，看好部分化工领域的“反内卷”执行和景气反弹机会。