农银中证红利低波动100指数C(024873) - 基金投资策略和运作

美联储9月启动年内首次降息后，市场对四季度续降的预期快速升温，带动人民币汇率企稳回升，为外资流入营造了有利环境。国内层面，经济延续温和复苏态势，出口保持一定韧性，制造业投资呈现结构性改善，PPI负增长收敛的态势进一步显现，预示工业企业利润正逐步修复。在此背景下，四季度A股呈现指数分化、板块轮动加剧的特征：上证指数震荡上行，单季度收涨2.22%；深成指微幅调整，跌幅0.01%；创业板指小幅下跌1.08%；科创50指数受成长板块估值调整拖累，大幅下挫10.10%。风格表现上，10月初至11月中下旬，市场呈现“红利+小微盘”的哑铃型结构；此后风格快速切换，以人工智能产业链为代表的大盘成长方向成为主线。交易维度来看，市场交投持续活跃，融资余额震荡上行，反映市场微观资金面活力持续提升，为后续春季躁动行情奠定了基础。本基金10月下旬成立，四季度逐步建仓，截止年末已达到基准仓位。后续计划维持基准仓位水平，紧密跟踪指数。