信澳高端装备混合A(024841) - 基金投资策略和运作

2026年上半年，中国经济步入“创新驱动增长”阶段，制造业景气度持续扩张，PPI回升确立了内需修复的良好动能。A股市场虽在一季度经历地缘政治引发的风险偏好调整，但二季度科技成长主线重新凝聚共识，行情由“算力基建”成功向“AI应用落地”与“国产供应链自主”方向深化，但是部分行业如国防装备等因未能深度参与本轮AI科技创新共振，市场表现出阶段性分化与调整。报告期内，本组合紧密围绕高端装备产业的演进脉络，在完成组合初步构建的基础上，根据产业景气变化进行了动态优化，组合资产主要聚焦于国防装备、电子、机械、新能源等行业领域。地缘安全溢价的延续进一步强化了全球国防开支上升及我国防务装备现代化的战略确定性。鉴于此，我们于二季度果断兑现了部分前期涨幅较大、估值透支的品种，将资产配置进一步向交付确定性强、订单能见度清晰的先进防务装备及高端装备核心环节集中。同时，我们亦清醒地认识到，高端制造产业的底层基本面演变，短期内未必会即时、线性地映射于二级市场，股价的阶段性背离与产业的实质性进展往往并存。但这并未动摇我们的底层研判，报告期内，组合通过深耕核心防务、机械电子等关键领域的优质资产，实现了整体组合结构的精细化调优与进一步夯实。

2026年第一季度，宏观经济实现良好开局，制造业生产端展现出强劲韧性，工业生产者出厂价格指数（PPI）在经历连续下降后止跌回升，经济基本面出现积极信号。A股市场在科技成长主线的引领下，延续了结构性行情。市场关注的焦点正逐步从算力基础设施建设，向新技术应用扩散。然而，3月份局部地区武装冲突骤然升级，受此地缘政治事件影响，市场风险偏好发生调整，指数呈现“冲高回落”的态势。当前，全球安全格局正面临深刻重构，进一步强化了各主要经济体加强国防能力建设的战略共识。报告期内，本基金始终聚焦科技创新与智能制造升级这一核心主线，紧密围绕高端装备产业的演进脉络，完成了投资组合的初步构建。我们的资产配置主要集中于国防装备、电子及机械等关键领域，并依据市场环境的动态变化，对组合结构进行了优化调整。当前，地缘政治格局的深刻演变使得全球安全溢价在短期内难以消除，这进一步强化了国防装备现代化建设战略的确定性。在充满不确定性的国际环境中，中国制造业特别是高端装备领域的产业链优势与核心竞争力有望更加凸显。展望未来，我们将继续在高端装备制造及先进防务装备等核心赛道深耕细作，致力于发掘并与具备长期成长潜力的优秀企业同行，努力为持有人创造持续稳定的投资回报。