汇添富沪深300自由现金流指数A(024814) - 基金投资策略和运作

今年上半年，国民经济运行总体平稳，新动能快速成长。初步核算，上半年国内生产总值同比增长4.7%，其中一季度同比增长5.0%，二季度增长4.3%。生产端，上半年全国规模以上工业增加值同比增长5.4%，装备制造业和高技术制造业保持较快增长，工业生产总体延续韧性；投资端，上半年全国固定资产投资（不含农户）同比下降5.7%，其中基础设施投资同比下降2.4%、制造业投资同比下降1.2%、房地产开发投资同比下降18.0%；消费端，社会消费商品和服务零售总额同比增长2.7%，其中服务零售额增长5.3%，商品零售额增长1.1%。物价方面，上半年全国居民消费价格（CPI）同比上涨1.0%、扣除食品和能源价格后的核心CPI同比上涨1.2%；全国工业生产者出厂价格同比上涨1.5%，其中6月份同比上涨4.1%。总体来看，上半年经济呈现“外需强于内需、新动能强于传统动能”的结构性特征，出口与先进制造、AI相关产业景气度较高，但国内有效需求依然不足，房地产延续调整，经济回升向好基础仍需加力巩固。资本市场方面，上半年A股呈现“K型”结构性行情，行业极致分化、盈利明显分层。分阶段看，年初春季躁动与风险偏好修复推动市场普涨企稳；一季度末受海外流动性收紧预期及地缘冲突扰动市场出现回撤，4月初美国关税政策冲击一度引发大幅调整；随后随着外部冲击缓和、美伊达成和平协议、盈利修复确认，市场逐步回升并回归科技景气主线，6月中东地缘风险缓释后市场重回上行。从核心宽基指数看，科创50涨幅居前，创业板指和中证1000等涨幅明显。分行业来看，上半年电子、通信、建筑材料涨幅居前，机械设备、基础化工等亦表现较好；商贸零售、农林牧渔、美容护理、食品饮料、钢铁等板块表现靠后。风格方面，成长显著优于价值，中盘成长表现最优、大盘价值表现最弱，超额收益高度集中于AI与硬科技制造赛道。受市场整体风格影响，现金流板块表现较弱。本基金跟踪沪深300自由现金流指数，主要投资于50只自由现金流率较高的大盘股。报告期内，本基金按照被动投资的原则，采用完全复制法，实现了对指数的良好跟踪。