华夏财富优选一年持有混合（FOF）A(024810) - 基金投资策略和运作

2025年三季度，A股市场在政策支持与流动性宽松的双重驱动下，延续了二季度以来的上涨态势。上证指数成功站稳​​3600点​​上方，并一度突破3800点整数关口，创下近十年新高。市场风险偏好显著提升，投资者情绪从谨慎转向乐观，推动主要指数实现稳健上涨。从资金面看，​​北向资金持续净流入​​，外资系统性增配A股趋势明显。两融余额创出历史新高，但杠杆结构更为健康，显示市场活跃度提升且风险可控。市场风格呈现明显分化，大盘蓝筹股表现优于小盘股，资金向优质龙头集中的趋势进一步加强。行业板块上，三季度表现最为亮眼的当属​​科技成长板块​​。在全球AI需求爆发和国产替代深化的双重推动下，半导体、算力基础设施等细分领域表现尤为强劲。AI产业链从上游的CPO、PCB到下游的互联网应用全线活跃，成为推动市场上涨的核心动力。新能源板块在政策支持和需求回暖的推动下表现活跃。光伏产业链在"抢装潮"影响下产量和盈利同步提升，风电行业产能满负荷运行，动力电池装机量同比大幅增长。创新药板块同样表现优异，医保支付改革和商业健康保险创新药目录扩大为行业提供了持续利好。消费板块呈现结构性复苏特征，家电行业在"以旧换新"政策推动下需求企稳回暖，白酒板块仍处于底部修复阶段，但高端酒企已显现企稳迹象。报告期内，组合保持相对稳定的仓位运作，结构上维持相对均衡的配置结构，适度减持了风格偏离较大的主动基金，增持了科技成长板块的量化和主动基金以平衡组合波动。