泓德上证科创板综合指数增强C(024510) - 基金投资策略和运作

本季度，市场呈现震荡格局，前期集中上涨的科技和成长板块出现不同程度回落，科创50指数跌幅较大，市场分化程度有所缓解，组合的超额回撤也有一定修复。今年的市场整体有着较为明显的变化，交易结构的多元化、核心题材的持续性以及成交量的大幅放大让市场结构也变化显著，这也需要我们的模型能更好地适应这种变化，在更多的股票域里呈现有效性。宏观方面，出口韧性犹存，消费仍需补贴政策提振，受地产拖累，投资依然承压，股市也在一定程度对经济有所反应，传统消费、地产、建筑等板块持续承压。本产品成立之初恰逢科创50大涨，我们建仓相对稳健，因此Beta端有一定影响，而8、9月的大盘成长行情也对Alpha有一定损害，进入4季度，行情平复后Alpha有所修复。展望后续，随着股市赚钱效应的强化，新增资金仍有望入市，我们对市场仍旧相对乐观，但也要警惕风格轮动、题材切换给超额收益带来的波动。