广发价值稳进混合A(024448) - 基金投资策略和运作

从2025年7月开始，A股市场在指数上呈现单边上涨走势，但呈现比较明显的结构分化特征，科技新兴产业优势明显，主导了上涨行情。纵观去年9.24以来的行情，资源安全、企业出海和科技竞争依然是最重要的结构性行情线索，对应的是资源+出海+新质生产力的行业配置框架比较受益。2025年4季度召开四中全会以及中央经济工作会议，或将成为市场预期和交易的重要方向，重要规划的提出也让市场风险偏好有望维持高位。此外，由于去年基数较低，今年三季报预计多数行业盈利增速都会出现一定程度的反弹，也会在基本面强化市场信心。当前宏观层面内外部都没有明显的利空，美国经济状况依旧稳健，国内仍处于宽松周期、政策托底阶段，经济尾部风险下降，中美关系有望进一步缓和。在宏观经济“U”型修复兑现的预期下，A股的中期趋势依然值得继续看好。广发价值稳进自2025年6月19日成立以来，建仓相对谨慎，一直维持较低的股票仓位，其余仓位主要通过滚动逆回购实现现金管理。本基金在封闭期初期，行业配置相对分散，主要集中在财报持续领先的城商行、有望困境反转且估值处于历史较低水平的高端白酒，以及在未来人民币国际化进程中发展空间较大的软件开发及IT服务类公司。此外，还配置了估值水平相对合理的家电、水电、保险、电子等行业。今年8月中下旬之后，持仓主要集中在高端白酒和软件开发及IT服务类公司。9月下旬，封闭期结束之后，本基金组合仍处在建仓期内，维持较低仓位运行，未来将视市场以及基金净值情况，择机逐步加仓。