华商沪深300指数增强A(024313) - 基金投资策略和运作

报告期内市场整体经历了一段大幅波动的震荡行情，上证指数下跌1.94%，中证500指数上涨2.03%，创业板指下跌0.57%。2026年1、2月初在美联储降息和国内通胀水平转好的预期下市场流动性充裕和风险偏好提升，从而推升A股市场单边上涨。而后在3月初突发的美伊冲突大幅推升油价和经济不确定性，导致市场通胀预期上升和风险偏好降至冰点。最终市场在3月份经历无抵抗的单边下跌。整个一季度受益高油价的能源相关板块方向表现突出。我们组合一直以估值、高频量价和反转做为最重要的因子指标，从量化模型筛选出的行业中，我们2026年一季度主要配置在电子、有色和煤炭。华商沪深300指数A第一季度收益为-2.45%，华商沪深300指数C第一季度收益为-2.52%。

报告期内市场整体经历了一段大幅单边上行行情，上证指数上涨2.22%，中证500指数上涨0.72%，创业板指下跌1.08%。整个四季度在美联储降息落地但全球经济数据平淡的背景下，叠加充裕的流动性，市场风险偏好持续保持在高位，从而进入了震荡上行的趋势。整个四季度受益风险偏好提升的大盘成长方向表现突出。我们组合一直以反转、估值和高频量价做为最重要的因子指标，从量化模型筛选出的行业中，我们2025年四季度主要配置在有色、化工和交运。华商沪深300指数增强A第四季度收益为0.98%，华商沪深300指数增强C第四季度收益为0.91%。