人保中证A50指数增强A(024231) - 基金投资策略和运作

价值红利维度，一季度市场整体处于震荡整理态势，高股息、低估值的红利板块展现出较强防御性，成为市场资金的避风港。其中，稳分红、低波动的相关板块表现突出，中小盘价值板块走势优于大盘价值，“中特估”与高股息策略相结合，成为市场防御布局的核心选择，获得资金持续关注。盈利质量层面，不同板块呈现分化态势。周期板块与硬科技领域凭借行业自身景气度支撑，盈利表现具备较强韧性，部分赛道因需求提升，业绩表现亮眼；而消费、金融板块受多重因素影响，盈利端面临一定压力，市场资金更倾向于布局现金流稳定、盈利确定性较强的优质标的。成长优选方面，市场风格分化态势显著，中小盘成长板块表现强势，明显跑赢大盘成长板块。高景气成长赛道维持活跃态势，成为成长股行情的核心驱动力；反观大盘成长及部分科创板块，受市场情绪及资金流向影响出现回调，成长行情呈现鲜明的结构性特征。量价挖掘角度，一季度市场成交维持一定活跃度，随着季度推进，市场波动有所加大，二八分化格局较为明显。资金呈现集中布局特征，重点流向优势赛道，板块轮动节奏较快。从量价配合来看，小盘指数表现更具优势，量价协同性较好，而大盘指数则呈现量能收缩、价格调整的格局。我们将长期相对市场有增强的主要策略体系分为价值红利、盈利质量、成长优选和量价挖掘四个维度，分别构建投资组合，再进行整体汇总。根据市场运行的状态逐渐迭代更新整体投资组合。我们通过分散化配置，在风格结构上进行动态调整，力争抓住投资机会增强组合收益。