华宝中证信息技术应用创新产业ETF发起式联接A(024050) - 基金投资策略和运作

2025年3季度，尽管外部关税扰动仍在、全球需求边际放缓，但中国宏观经济在“政策组合拳”护航下延续温和回升态势。7　月召开的中央政治局会议，强调“稳中求进”工作总基调，明确要求强化宏观政策逆周期调节，做好政策储备和相机抉择，适时推出新的增量工具。财政政策进一步加码，地方专项债发行节奏提速，货币政策保持适度宽松，通过降准、MLF　利率下调及结构性工具，保持流动性合理充裕，引导实体经济融资成本稳中有降。海外方面，美联储　9　月议息会议宣布降息　25　bp，全球流动性环境延续边际宽松。展望后续，国内财政政策预计将更加积极，货币政策将保持灵活适度，以支持经济的持续健康发展。后续考虑到美国关税政策的不确定性，经济复苏节奏可能受扰，同时市场波动可能增加。市场方面，A股整体呈现上涨行情，但不同板块表现差异明显。2025年3季度，通信、电子、电力设备等行业表现较好，银行、交通运输、石油石化等行业表现较弱。指数方面，市场上基准指数呈现普涨的情况，以中证A100指数和沪深300指数为代表的大盘蓝筹股指数分别上涨了20.56%和17.9%，而作为中小盘代表的中证500指数和中证1000指数分别上涨了25.31%和19.17%。在本报告期中，中证信息技术应用创新产业指数累计上涨了18.97%。　　本报告期本基金为正常运作期，在操作中，我们严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差。

2025年2季度，尽管面临美国加征关税等外部压力，但中国宏观经济整体呈现温和修复态势，经济政策持续发力。4月召开的中央政治局会议，政策基调更加积极，提出充分备足预案，储备并根据形势变化及时推出增量政策。财政政策定调更加积极，提出加快地方政府专项债券、超长期特别国债等发行使用。货币政策延续“适度宽松”，中国人民银行实施了降准和降息政策，释放长期流动性约1万亿元，保持了流动性充裕。从海外的情况来看，美联储在2025年预期继续降息操作，后续有望进一步宽松。展望后续，国内财政政策预计将更加积极，货币政策将适度宽松，以支持经济的持续健康发展。后续考虑到美国关税政策反复多变，市场波动可能增加。市场方面，A股整体呈现结构性行情，不同板块表现差异明显。2025年2季度，国防军工、银行、通信等行业表现较好，食品饮料、家用电器、钢铁等行业表现较弱。指数方面，市场上基准指数呈现普涨的情况，以中证A100指数和沪深300指数为代表的大盘蓝筹股指数分别上涨了0.03%和1.25%，而作为中小盘代表的中证500指数和中证1000指数分别上涨了0.98%和2.08%。中证信息技术应用创新产业指数累计下跌了3.67%。　　本基金成立于2025年5月14日，本报告期涵盖了基金的建仓期。我们在操作中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差。