广发悦康三个月持有混合（FOF）C(024010) - 基金投资策略和运作

2025年，尽管外部环境较为复杂，但在资金交易活跃、产业趋势加速以及政策有力支持的背景下，A股市场主要指数和板块均持续走强。全年来看，1月初以DeepSeek为代表的AI大模型突破，扭转了中国的科技叙事，引发了投资者对A股科技资产重估。4月初，尽管美国对全球加征“对等关税”引发市场短暂回调，但在一揽子政策发力下市场迅速重回上行通道。7月初，“反内卷”成为新主线引领市场快速上涨，流动性宽松接力推动行情持续，海外AI映射下科技主线回归。9月后市场上行斜率趋缓，四季度伴随资金情绪回落、美联储降息预期波折、以及对海外AI 板块泡沫担忧，市场转为高位震荡。风格上，2025年以科技为代表的成长板块领涨，创业板指和科创50指数涨幅居前。债市方面，2025年在外部扰动不断、资金面延续宽松、宏观经济颇具韧性的环境下，债券市场整体呈现震荡走势，收益率曲线陡峭化，信贷需求偏弱及银行负债成本下行支撑短端利率走强，超长债受非银机构降久期影响导致收益率大幅上行。商品方面，在地缘局势风险加剧与降息催化等多重因素影响下，2025年黄金大幅上涨，年内多次突破新高。本基金成立于2025年四季度，成立后结合市场波动情况，在控制风险的基础上，逐步减仓权益和商品等风险资产。权益基金方面，以指数基金为主要配置方向，兼顾A股和美股等全球市场，降低单一市场波动风险。债基方面，以业绩稳健的纯债基金为主要配置方向。此外，在全球货币超发和美元信用下降的背景下，组合配置了一定的黄金仓位，并在黄金波动加大后小幅减仓。整体上，组合通过多元化资产配置，灵活调整资产结构，在获取收益的同时重视组合的风险管理，力争提升组合整体收益风险性价比。