农银上证科创板50指数A(024000) - 基金投资策略和运作

三季度，国内宏观经济呈现边际走弱态势8月规模以上工业增加值同比增长5.2%，制造业PMI仍处收缩区间，CPI、PPI等价格指数低位徘徊，显示内需不足和价格低迷问题依旧存在。社会消费品零售总额同比增速放缓至3.4%。出口方面，三季度累计出口金额同比保持韧性，但基数效应和外部贸易摩擦影响下，增速边际回落。虽然基本面数据乏善可陈，但A股市场三季度表现亮眼，主要指数均录得显著涨幅。上证指数三季度累计上涨12.73%，而以科创和创业板为代表的科技类指数涨幅更大。市场风险偏好持续提升。　　展望：　　从市场整体格局来看，当前无论是绝对估值水平，还是股债比价这一核心参考指标，均未显现出泡沫化特征。整个三季度市场上涨节奏偏快，加之近期中美贸易摩擦有所反复，短期出现波动加大、震荡调整的态势，这实则属于健康的行情修正过程，有助于消化前期过快涨幅、夯实后续运行基础。本轮中美博弈本质上是科技和军事的博弈，我们持续看好科创板块中长期表现。　　操作：　　本产品5月成立，开放申赎后较快速度提升股票仓位至基准水平。后续计划维持基准仓位水平，紧密跟踪指数。