博时上证科创板人工智能ETF发起式联接A(023520) - 基金投资策略和运作

2025年三季度国内经济延续了平稳增长的态势，制造业PMI持续回升，消费和投资增速趋稳。中央政府继续推进结构性改革，出台了一系列促进科技创新和资本市场发展的政策措施。这些政策令投资者情绪有了有所改善，市场成交量有所放大，外资对A股市场的信心也在增强。此轮市场关注的焦点在人工智能、半导体和新能源等科技板块，与此同时，AI产业链的相关企业也迎来了较快增长，市场对科技创新的预期有所升温。市场风格方面，大小盘在9月之前差异不大，9月后大盘占优。成长风格也在9月走出了一段向上行情。动量风格在三季度表现较为强势。具体到指数上，成长好于价值，而大盘价值表现相对靠后。行业和个股上，本季度市场呈现出较强的结构性行情，行业和个股表现差异较大。具体到中信行业上，通信、电子、有色金属、电力设备等科技与周期板块涨幅居前，主要受益于AI算力需求爆发、新能源装机超预期及大宗商品价格反弹。金融板块出现调整，房地产、食品饮料等传统消费行业表现相对平稳，反映市场对低增长资产的避险情绪。本基金为被动跟踪指数的基金，其投资目的是尽量减少和标的指数的跟踪误差，为投资人取得与标的指数基本一致的投资回报。本基金主要采用完全复制指数的被动跟踪策略，期间内本基金保持平稳运行，实现对指数的紧密跟踪。

25年上半年中国经济在外部扰动加剧和内部转型深化的背景下展现出韧性，GDP增速保持在合理区间，消费对经济增长贡献率超过50%，成为主要驱动力。新消费亮点不断出现，新业态快速扩容，社会消费品零售总额以及规模以上高技术制造业均有不同程度增长，显示经济“含新量”持续提升。此外，央行通过降准降息、结构性工具等组合拳稳定市场流动性，财政加码新基建和新消费政策扩大内需，发行了超长期特别国债和专项债以支撑基建投资。在复杂的内外部环境中，A股市场呈现出显著的结构性特征，整体呈现W型走势，行业分化与风格切换频繁。行业上有色、银行、传媒表现突出，煤炭、房地产、食品饮料受到需求疲软拖累表现相对较弱。风格上，市场呈现小盘成长占优，大盘价值补涨的特征，早期小盘占优，微盘股策略表现较好，二季度后大盘价值股在政策催化下迅速追赶，风格趋于均衡。而科技和医药成为上半年主线，细分领域有不错的涨幅。本基金为被动跟踪指数的基金，其投资目的是尽量减少和标的指数的跟踪误差，为投资人取得与标的指数基本一致的投资回报。本基金主要采用完全复制指数的被动跟踪策略，期间内本基金保持平稳运行，实现对指数的紧密跟踪。