永赢上证科创板50成份指数A (023437.jj ) 科创50 (季度) 永赢基金管理有限公司申 | 基金经理储可凡基金类型指数型基金成立日期2025-06-20总资产规模 (2026-06-30) 基金净值1.5237元 (2026-09-14) 管理费用率0.30%管托费用率0.05% (2026-06-30) 持仓换手率159.81% (2026-06-30) 成立以来分红再投入年化收益率40.68% (186 / 6281) |
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永赢上证科创板50成份指数A(023437) - 基金投资策略和运作
最后更新于：2026-06-30
基金投资策略和运作分析
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
永赢上证科创板50成份指数A023437.jj永赢上证科创板50成份指数型证券投资基金2026年中期报告 
上半年，本基金标的指数科创50上涨64.25%。指数大幅上涨的核心驱动力来自半导体行业的强劲表现，截至半年末，科创50指数中半导体行业权重占比超过80%。上半年，全球AI产业链仍处于高景气周期，算力需求由训练侧进一步向推理侧扩散，全球推理算力需求占比首次超过70%，模型厂商与云厂商资本开支上修，存储价格大幅上涨，诸多指标验证景气持续。国产AI芯片迎来规模化商用元年，国内AI芯片国产化率从2025年的31%提升至35-40%，龙头公司业绩取得超预期增长，国产替代仍在加速。资金层面，国家大基金三期上半年首批约800亿元资金到位，70%投向设备与高端材料等“卡脖子”环节，2026–2028年累计投入约1200亿元布局AI芯片与算力链。而科创板第五套标准适用范围扩大至人工智能领域，在为硬科技企业扩充研发资金来源的同时，也给科创板投资者提供更多优质投资标的。报告期内，本基金坚持既定的指数化投资策略，主要采取完全复制法进行投资，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重分配投资于每只股票的具体金额，进而形成股票投资组合，并根据标的指数的成份股组成及权重变动对股票投资组合进行相应再平衡调整。报告期内，本基金根据法律法规和基金合同中的投资比例限制、申购赎回变动情况、股票发生增发或配股、成份股停牌或因法律法规原因被限制投资、市场流动性不足、指数调样等情况，对股票投资组合进行调整，力争基金净值增长率与业绩比较基准之间的高度正相关和跟踪误差最小化。
科创板汇集硬科技企业，与全球AI产业发展高度相关，尤其涵盖了较多AI上游算力成份股。我们认为，人工智能产业趋势明确、远期空间可期，但也应客观看到，相关公司的估值在经历了大幅上涨后已处于相对高位，短期波动可能加大。当前，AI上游正处于“批量交付+系统化能力竞赛”的高景气阶段，供给端呈现“高端紧缺+结构性涨价”并向存储、封装、材料全链条扩散，海内外CSP资本开支持续上修，形成多年的基础设施扩张曲线，科创上游企业未来几年的业绩确定性较强，属于高胜率资产。另一方面，科创上游的估值中已包含较为乐观的预期，交易拥挤度也处于较高水平，短期波动加大，投资相关板块应更加聚焦长期、并匹配自身的风险偏好。
永赢上证科创板50成份指数A023437.jj永赢上证科创板50成份指数型证券投资基金2026年第1季度报告
一季度，本基金标的指数科创50下跌6.54%。科创 50 指数主要聚焦科技龙头企业，重点关注硬科技方向，是“新质生产力”的代表性指数。科创50指数集中度较高，聚焦于半导体、AI算力等方向。产业层面，全球半导体库存周期见底、资本开支回升，国产替代正在加速，国产半导体设备、材料、先进封装订单高增，龙头业绩亮眼。AI大模型驱动算力板块高景气，国产GPU、AI芯片、算力租赁、云服务需求持续旺盛。政策端，科技创新被明确为国家战略核心，科创板持续受益于“科技自立自强”政策红利。科创板持续深化改革，上市规则修订，再融资、并购重组松绑，做市商扩容、融券机制完善，促进资本市场高质量发展、服务新质生产力国家战略。报告期内，本基金坚持既定的指数化投资策略，主要采取完全复制法进行投资，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重分配投资于每只股票的具体金额，进而形成股票投资组合，并根据标的指数的成份股组成及权重变动对股票投资组合进行相应再平衡调整。报告期内，本基金根据法律法规和基金合同中的投资比例限制、申购赎回变动情况、股票发生增发或配股、成份股停牌或因法律法规原因被限制投资、市场流动性不足等情况，对股票投资组合进行调整，力争基金净值增长率与业绩比较基准之间的高度正相关和跟踪误差最小化。
永赢上证科创板50成份指数A023437.jj永赢上证科创板50成份指数型证券投资基金2025年年度报告
2025年，本基金标的指数科创50上涨35.92%。科创 50 指数主要聚焦科技龙头企业，重点关注硬科技方向，是“新质生产力”的代表性指数。科创50指数集中度较高，聚焦于半导体、AI算力等方向。产业层面，全球半导体库存周期见底、资本开支回升，国产替代正在加速，国产半导体设备、材料、先进封装订单高增，龙头业绩亮眼。AI大模型驱动算力板块高景气，国产GPU、AI芯片、算力租赁、云服务需求持续旺盛。政策端，科技创新被明确为国家战略核心，科创板持续受益于“科技自立自强”政策红利。科创板持续深化改革，上市规则修订，再融资、并购重组松绑，做市商扩容、融券机制完善，促进资本市场高质量发展、服务新质生产力国家战略。报告期内，本基金坚持既定的指数化投资策略，主要采取完全复制法进行投资，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重分配投资于每只股票的具体金额，进而形成股票投资组合，并根据标的指数的成份股组成及权重变动对股票投资组合进行相应再平衡调整。报告期内，本基金根据法律法规和基金合同中的投资比例限制、申购赎回变动情况、股票发生增发或配股、成份股停牌或因法律法规原因被限制投资、市场流动性不足等情况，对股票投资组合进行调整，力争基金净值增长率与业绩比较基准之间的高度正相关和跟踪误差最小化。
展望2026年，科技有望继续成为权益市场投资主线之一，AI应用落地、创新药商业化、硬科技国产替代、高端制造出海等方向，有望为科创板提供全面的催化。去年，科创板的上涨更多由估值驱动，政策预期与技术变革下，行业远期空间的打开快速提升估值水平，而2026年随着新兴科技领域迎来更加密集的商业化落地，相关板块的盈利增长有望对估值形成支撑与消化。此外，科创板“1+6”改革仍在推进，科创成长层的设立、第五套标准的重启、优化再融资与战略投资者制度、丰富投资与风险管理工具、优化并购重组与退市等政策组合拳下，有望吸引长期资金入市，未来行情可期。
永赢上证科创板50成份指数A023437.jj永赢上证科创板50成份指数型证券投资基金2025年第3季度报告
三季度，本基金标的指数科创50上涨49.02%，在主流宽基指数中领先。科创50指数主要聚焦科技龙头企业，重点关注硬科技方向，指数成分股包含各科技细分领域龙头企业，是“新质生产力”的代表性指数。今年以来，大模型的推出与迭代继续提速，在准确率、成本、运算效率等方面持续优化，CPO、AI芯片、云计算平台、AI Agent、AI应用等全产业链环节均存在投资机会。此外，大国关系反复拉锯之下，国产自主可控进程加速，能够解决“卡脖子”问题的硬科技企业具有巨大的发展空间。我国科技的崛起，必将孕育一批优质科技企业，科创50指数将持续捕捉科技发展的红利。报告期内，本基金坚持既定的指数化投资策略，主要采取完全复制法进行投资，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重分配投资于每只股票的具体金额，进而形成股票投资组合，并根据标的指数的成份股组成及权重变动对股票投资组合进行相应再平衡调整。报告期内，本基金根据法律法规和基金合同中的投资比例限制、申购赎回变动情况、股票发生增发或配股、成份股停牌或因法律法规原因被限制投资、市场流动性不足等情况，对股票投资组合进行调整，力争基金净值增长率与业绩比较基准之间的高度正相关和跟踪误差最小化。