苏新中证500指数增强A(022790) - 基金投资策略和运作

2025年四季度，A股市场在三季度强势上涨后进入震荡整固阶段，主要指数涨跌分化明显。上证指数在10月首日重返3900点后稳步上行，全年最终收于3968.84点，四季度微涨2.22%，全年累计涨幅达18.41%；深证成指与创业板指则分别下跌0.01%和1.08%，四季度表现稍显疲软，但全年仍分别录得29.87%和49.57%的显著涨幅，凸显三季度行情的主导作用。市场成交额维持高位，四季度累计成交额达118.33万亿元，日均成交额1.97万亿元，延续了三季度的活跃态势，其中12月31日单日成交额达2.07万亿元。行业层面，风格切换显著，科技成长板块普遍回调，金融与消费板块成为资金新主线，保险、航空、能源等低估值行业领涨，而前期热门的科技与医疗设备板块则出现调整。整体来看，四季度市场由科技主线转向政策预期与红利配置主导，资金在向低估值、高股息及顺周期领域迁移，市场情绪趋于理性，为2026年可能出现的结构性慢牛奠定基础。本基金采用多因子量化增强策略，在有效跟踪中证500指数的基础上，对投资组合进行积极的配置和管理，力争在控制跟踪误差的前提下实现稳定超额收益。报告期内，模型结合量价、基本面及另类数据因子，通过自研模型多周期多维度预测个股收益。同时，我们严格控制行业偏离度与个股集中度，避免过度暴露于单一风格，力争确保组合均衡性。

2025年三季度，A股市场整体呈现慢牛行情，主要指数均实现一定程度的上涨。根据Wind数据，创业板指表现相对较为强劲，单季大幅上涨50.4%，深证成指上涨29.25%，上证指数上涨12.73%。成交额方面，市场交投活跃度显著提升，三季度累计成交额达139.22万亿元，连续多个交易日成交额超过2万亿元。从行业表现看，市场成长风格占优，科技板块成为核心驱动力，通信、电子行业涨幅居前。整体而言，7月政策驱动下顺周期与成长风格轮动；8月AI算力主线明确，交易情绪较热；9月进入高低切换的整理期。 本基金采用多因子量化增强策略，在有效跟踪中证500指数的基础上，对投资组合进行积极的配置和管理，力争在控制跟踪误差的前提下实现稳定超额收益。报告期内，模型结合量价、基本面及另类数据因子，通过自研模型多周期多维度预测个股收益。同时，我们严格控制行业偏离度与个股集中度，避免过度暴露于单一风格，力争确保组合均衡性。

2025年上半年A股市场整体呈现震荡上行态势，结构性分化显著。指数层面，小微盘风格表现强势，北证50指数以39.45%的涨幅领跑，中证1000指数上涨6.69%，而大盘指数如沪深300仅微涨0.03%，上证指数上涨2.76%。行业方面，有色金属板块以18.12%的涨幅居首，银行、国防军工、传媒紧随其后，涨幅分别为13.10%、12.99%和12.77%；相比之下，煤炭板块跌幅达12.29%，食品饮料、房地产、石油石化等顺周期板块持续承压，跌幅分别为7.33%、6.9%和4.79%。市场风格从一季度的微盘股与银行股主导向二季度全板块扩散转变，行业轮动加速，热点持续性偏弱。整体而言，经济政策托底（如设备以旧换新）与外部扰动缓和（中美关税谈判进展）推动市场中枢抬升。本基金采用多因子量化增强策略，在有效跟踪中证500指数的基础上，对投资组合进行积极的配置和管理，力争在控制跟踪误差的前提下实现稳定超额收益。报告期内，模型结合量价、基本面及另类数据因子，通过自研模型多周期多维度预测个股收益。同时，我们严格控制行业偏离度与个股集中度，避免过度暴露于单一风格，力争确保组合均衡性。

2025年一季度，A股市场整体上行，成长风格表现相对占优。北证50指数领涨22.48%，中证1000、科创50等中小盘指数亦获得正收益，显示市场风险偏好相对提升。行业层面，机械、有色金属、汽车与零配件涨幅居前，分别上涨10.74%、10.56%和10.45%，而煤炭、消费零售板块表现相对较弱。人工智能、机器人等科技概念持续活跃，DeepSeek概念涨幅超46%，带动科技成长股走强。 本基金采用多因子量化增强策略，在紧密跟踪中证500指数的基础上，对投资组合进行积极的配置和管理，力争在控制跟踪误差的前提下实现稳定超额收益。报告期内，模型结合量价、基本面及另类数据因子，通过自研模型多周期多维度预测个股情况。同时，我们严格控制行业偏离度与个股集中度，避免过度暴露于单一风格，力争确保组合均衡性。