格林科技成长混合C(021195) - 基金投资策略和运作

2026年第一季度市场经历了先涨后跌的震荡过程，由于内外部因素扰动影响，市场呈现“结构分化显著，风格切换频繁”的特点。具体来说，1月份市场延续去年年底主题概念推动的特点，市场在商业航天、AI等主题板块带动指数冲高，后随着交易所对概念炒作公司下发监管函而有所降温。2月份市场转向上游资源品与实物资产等涨价周期确定性偏好，成长板块相对承压。3月份美伊冲突升级，霍尔木兹海峡危机引发油价飙升，通胀预期升温导致风险资产回调，石油石化、煤炭与防御板块表现相对较好。在报告期内本产品结合市场点位与潜在催化事件，利用多策略方法逐步建仓完毕，目前主要布局在A股与港股的成长板块，并偏好专精特新领域的中小市值潜力公司。展望未来，随着十五五规划与各地配套政策出台，叠加国内AI、半导体产业持续取得突破，科技成长类板块新的市场空间有望持续扩大。经历美伊冲突影响，全年降息预期虽然减弱，但指数也相对回落，特别是部分成长板块或受恐慌情绪影响反应过度，后续随着风险偏好修复与产业持续推进，这些板块有望修复甚至创出新高。总的来说，我们仍然看好全年市场的结构性行情机会，并将持续挖掘具有广阔发展前景的新兴成长类科技产业赛道如人工智能、智能汽车、固态电池等领域的优质股票投资机会。

回顾2025年，市场呈现先跌后涨的震荡上行态势，上证指数更是创下近年新高。具体来说，经过去年四季度大幅反弹后，市场在1月份有所回调，2月市场上涨主要因国内Deepseek等模型进展带动AI行情，后续呈现不断扩散的趋势。加上经济刺激政策短期难以兑现，市场处于“强预期弱现实”的阶段，市场炒作情绪较强。在整体风格上，小盘风格明显强于大盘。进入3月，热点催化边际效果减弱，加之担心外部事件与业绩期影响，市场情绪有所回落。4月因美国关税事件叠加后续地缘冲突事件影响，导致市场经历急跌，虽然在随后的五月六月有所修复，但考虑到后续外部关税扰动仍未完全落地，国内经济刺激政策效果仍不明显，市场对于成长板块情绪仍处中偏下位置，对于确定性的要求有所增强。后续因“反内卷”政策、中央城市工作会议、雅下水电站开工等事件带动大盘持续上涨。进入第三季度，市场表现强劲，成为全年上涨的核心时间段，其中主要指数大幅上涨，成交活跃度显著提升，整体市场情绪积极，其中科技与“反内卷”板块受事件催化与政策利好影响表现较为突出。而经历2025年三季度大涨后市场在第四季度进入高位换挡与震荡整理状态，成交量也有所回落。三季度领涨的科技板块在四季度整体走弱，市场在年底重要会议前表现偏谨慎，11月后呈现向低波红利与稳分红资产的防御性切换，存量博弈特征增强。本报告期内，本基金结合市场点位与潜在催化事件，逐步建仓，主要布局A股与港股的成长板块如人工智能、智能驾驶、商业航天等。