易方达高股息量化选股股票发起式C(021050) - 基金投资策略和运作

本报告期内，国内经济运行整体呈现一定承压态势，结构分化特征有所凸显，消费与投资领域增速均出现放缓迹象，而高技术产业则展现出相对亮眼的发展活力。从具体数据层面观察，工业增加值连续两个月小幅下滑，11月累计同比降至6.0%；社零11月累计同比降至4.0%；固定资产投资也随着地产投资同比负增长的扩大，11月累计同比降至-2.6%。同期，高技术制造业增加值同比增长8.4%，较上月提升1.2个百分点，为工业经济的平稳运行贡献了积极力量。12月制造业PMI数据小幅回升到50.1，站上了荣枯水平线之上，后续经济数据是否企稳有待观察。股票市场方面，四季度A股主要指数整体呈现窄幅震荡格局，各指数表现有所分化。具体来看，上证指数期间收益率为2.22%，沪深300指数收益率为-0.23%，中证500指数收益率为0.72%，创业板指数收益率为-1.08%。行业层面，有色金属、石油石化及通信等板块表现相对占优，而医药生物、房地产及美容护理等板块走势则相对偏弱。从市场风格角度考量，价值风格表现相对优于成长风格，大盘与小盘风格则整体呈现相对均衡的运行特征。报告期内，本基金采用量化选股模型，通过符合高股息选股逻辑的基本面及市场因子，优选公司稳健经营、股息率高、估值有安全边际的个股进行均衡配置。期间市场风险偏好较高，成长主题板块受资金流青睐，本基金坚持以基本面稳健和估值性价比合理的标准筛选标的。本基金在下阶段的投资运作中仍将坚持基本面量化投资的投资理念，以获取长期稳健的收益为目标，持续优化迭代模型，力争为投资者创造长期可持续的投资回报。

回顾本报告期，国内经济增长略有放缓，经济结构上有所优化，新兴技术产业的增速高于传统经济，国内经济的高质量发展及新旧动能转换初见成效。经济数据的各分项指标，包括工业增加值、固定资产投资、社会消费零售都相较于6月数据呈下降趋势，其中房地产投资增速1-8月同比下滑至-12.9%。但8月全国规模以上工业增加值同比增长5.2%，其中高技术产业工业增加值增速达9.3%，显示出了结构上的优势。在经济增速放缓的背景下，三季度A股主要指数均大幅上涨，上证指数上涨12.73%，沪深300指数上涨17.90%，中证500指数上涨25.31%，创业板指数上涨50.40%。从行业表现来看，TMT板块的通信和电子表现较好，新能源的上涨也带动电力设备行业表现突出，银行、交运和石油石化收益排名落后。从市场风格来看，成长风格表现好于价值风格，小盘风格优于大盘风格。报告期内，本基金采用量化选股模型，通过符合高股息选股逻辑的基本面及市场因子，优选经营稳健、股息率高、估值有安全边际的个股进行均衡配置。期间市场风险偏好较高，成长主题板块受资金流青睐，本基金坚持以基本面稳健和估值性价比合理的标准筛选标的。本基金在下阶段的投资运作中仍将坚持基本面量化投资的投资理念，以获取长期稳健的收益为目标，持续优化迭代模型，力争为投资者创造长期可持续的投资回报。