华安中证云计算与大数据主题指数发起式A(019989) - 基金投资策略和运作

2026年一季度，云计算与大数据行业呈现“算力基建强，应用端分化”的特征。上游AI算力需求爆发推动光模块、IDC、服务器等细分领域高增长，下游AI应用、云服务、大数据等领域受制于价格竞争与盈利模式，整体承压。从指数整体走势看，一月拔估值行情推升指数阶段性冲高，二月起对海外AI泡沫的担忧、地缘局势的变化以及高通胀对流动性的影响逐步扩散，资金撤离高估值科技股的趋势明显，云计算与大数据指数整体面临较大的回调压力。　　本报告期内本基金跟踪中证云计算与大数据主题指数，该指数选取50只业务涉及提供云计算服务、大数据服务以及上述服务相关硬件设备的上市公司证券作为指数样本，以反映云计算与大数据主题上市公司证券的整体表现。　　投资管理上，基金采取完全复制的管理方法跟踪指数，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整，从而控制基金的跟踪误差和跟踪偏离度。

2025年人工智能浪潮深度驱动，国内外大模型加速迭代，生成式AI场景爆发式增长，驱动算力需求激增，云计算凭借其低成本、按需灵活配置和高资源利用率等核心优势，逐步实现对传统IT模式的替代，报告期内股价表现优异。　　一方面，伴随着AI算力的需求增长以及AI基础设施的规划建设，光模块需求高增，且在供应链明显受限的情况下，技术的迭代带来了成本优势和交付能力的提升；另一方面，AI应用场景不断拓展，云计算已然成为大模型训练、推理与AI应用落地的刚性底座，展现出长期的投资潜力。　　本基金跟踪中证云计算与大数据主题指数，该指数选取50只业务涉及提供云计算服务、大数据服务以及上述服务相关硬件设备的上市公司证券作为指数样本，以反映云计算与大数据主题上市公司证券的整体表现。　　投资管理上，基金采取完全复制的管理方法跟踪指数，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整，从而控制基金的跟踪误差和跟踪偏离度。

2025年三季度，国内经济平稳有序运行，新质生产力成为结构性亮点，全球AI与自主可控浪潮涌现，报告期内中证云计算与大数据主题指数上涨40.05%。一方面，大模型训练和推理需要庞大的算力支撑，业绩高增的光模块受到资金追捧，对指数形成正贡献；另一方面，海内外大厂进入资本开支扩张周期，AI基建与数据中心需求激增，带动成份股有较好表现。　　本基金跟踪中证云计算与大数据主题指数，该指数选取50只业务涉及提供云计算服务、大数据服务以及上述服务相关硬件设备的上市公司证券作为指数样本，以反映云计算与大数据主题上市公司证券的整体表现。　　投资管理上，基金采取完全复制的管理方法跟踪指数，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整，从而控制基金的跟踪误差和跟踪偏离度。

报告期内国内外大模型加速迭代，生成式AI场景爆发式增长，驱动算力需求激增。云计算凭借其低成本、按需灵活配置和高资源利用率等核心优势，逐步实现对传统IT模式的替代。2025年上半年中证云计算与大数据主题指数累计上涨8.07%。　　本基金跟踪中证云计算与大数据主题指数，该指数选取50只业务涉及提供云计算服务、大数据服务以及上述服务相关硬件设备的上市公司证券作为指数样本，以反映云计算与大数据主题上市公司证券的整体表现。　　投资管理上，基金采取完全复制的管理方法跟踪指数，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整，从而控制基金的跟踪误差和跟踪偏离度。

2025年一季度，DeepSeek出圈展开新的宏观叙事，中国科技资产迎来重大重估。大模型天然具备云化属性，特别在DeepSeek爆火导致算力短缺的情况下，缺乏算力支持的企业可以通过云服务以较低的成本部署高质量的AI模型，激发云厂商需求激增。报告期内中证云计算与大数据主题指数上涨7.03%。　　本基金跟踪中证云计算与大数据主题指数，该指数选取50只业务涉及提供云计算服务、大数据服务以及上述服务相关硬件设备的上市公司证券作为指数样本，以反映云计算与大数据主题上市公司证券的整体表现。　　投资管理上，基金采取完全复制的管理方法跟踪指数，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整，从而控制基金的跟踪误差和跟踪偏离度。