红土创新景气回报混合A(018210) - 基金投资策略和运作

本基金1季度主要配置方向是人工智能相关环节、TMT、储能（锂电）产业链等方向。在本报告期我们持续看好人工智能，包括算力基础建设和AI应用方面的发展。AI产业各个环节的投资机会会层出不穷，例如算力、液冷、存储等。我们也持续跟踪研究了新能源、TMT、军工（包括商业航天）、化工有色、医药、消费等领域的投资机会。　　本产品重点关注当下市场的景气板块，但目前大部分有亮点的行业在过去的一、两年中几乎都有比较大的涨幅，在大家高预期的情况下，未来往往面临低于预期或周期见顶的风险，会导致行情大幅波动，这些是我们未来需要高度警惕的风险。从乐观的角度看，2026年也存在着各种可能的投资机会，有目前比较景气的人工智能、储能（锂电产业链）、有色和化工等板块，也有从周期角度可能存在投资机会的传统行业，如白酒、军工、光伏等，也有层出不穷的新兴产业，例如商业航天、核聚变、国内算力链、AI应用，机器人、脑机接口等。我们预计结构性行情将会延续，景气轮动策略仍有可为，本产品会积极跟踪研究有潜在投资机会的行业，会根据市场情况动态的进行投资策略优化。

本基金2025年9月9日成立后，拟定的投资策略是在年底前希望以绝对收益的思路去运作管理，在本报告期A股市场一直没有大的系统性调整，在今年以来涨幅较大的情形下，基于谨慎的视角，产品权益持仓大部分时间都在30%多，接近年底时上升到40-50%。持仓主要聚焦在国内外AI算力和应用相关的公司。 　　本产品重点关注高增长或强政策相关的高景气板块，目前大部分投资者仍延续着2025年以来的乐观情绪，风险偏好较高，预计结构性行情将会延续，景气轮动策略仍有可为。但2025年大部分有亮点的行业几乎都有比较大的涨幅，在大家高预期的情况下，未来往往面临低于预期的风险，会导致行情大幅波动，这些是我们将来需要高度警惕的风险。从乐观的角度看，2026年也存在着各种可能的投资机会，有目前比较景气的人工智能、储能（锂电产业链）、有色和化工等板块，也有从周期角度可能存在投资机会的传统行业，如白酒、军工、光伏等，也有层出不穷的新兴产业，例如商业航天、核聚变、国内算力链、AI应用，机器人、脑机接口等。本产品当前更看好确定性强的科技成长方向，后续会积极的动态研究市场情况并进行投资策略的优化。