易方达中证上海环交所碳中和ETF联接C(016900) - 基金投资策略和运作

本基金为易方达中证上海环交所碳中和ETF的联接基金，报告期内主要通过投资易方达中证上海环交所碳中和ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。易方达中证上海环交所碳中和ETF跟踪中证上海环交所碳中和指数，该指数选取清洁能源、储能等深度低碳领域中市值较大的，以及火电、钢铁等高碳减排领域中碳减排潜力较大的合计100只上市公司证券作为指数样本，以反映对碳中和贡献较大的上市公司证券的整体表现。2026年一季度，外部环境变化带来的影响持续加深，世界经济动能疲弱，地缘冲突与经贸摩擦频发，主要经济体表现分化，通胀走势及货币政策调整均存在不确定性。我国经济运行总体平稳、稳中有进，高质量发展取得新成效，但仍面临供强需弱、外部冲击等挑战。宏观政策方面，财政政策更加积极有为，货币政策保持适度宽松，推动经济向高质量发展转型。资本市场持续深化投融资改革，为科技创新和产业升级注入持续动力。从A股市场表现来看，上证综指一季度下跌1.94%，整体走势先扬后抑。美以伊冲突爆发后，中东地缘局势紧张，全球避险情绪升温，A股出现回调但仍显相对韧性。分行业来看，煤炭、石油石化板块在全球油价上行带动下持续走强，而非银金融、商贸零售等板块则出现下跌，结构分化特征明显。碳中和指数同时覆盖深度低碳以及高碳减排两大领域，涵盖清洁能源与储能、新能源车、钢铁、化工、有色金属等多个行业。本报告期内，绿色低碳转型持续推进，政府工作报告提出，将加快推动全面绿色转型，以碳达峰碳中和为牵引，协同推进降碳、减污、扩绿、增长，增强绿色发展动能。股价表现方面，深度低碳与高碳减排两大领域呈一定分化，中证上海环交所碳中和指数微涨0.03%。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，依据基金申赎变动等情况进行日常组合管理，力求跟踪误差最小化。

本基金为易方达中证上海环交所碳中和ETF的联接基金，报告期内主要通过投资易方达中证上海环交所碳中和ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。易方达中证上海环交所碳中和ETF跟踪中证上海环交所碳中和指数，该指数选取清洁能源、储能等深度低碳领域中市值较大的，以及火电、钢铁等高碳减排领域中碳减排潜力较大的合计100只上市公司证券作为指数样本，以反映对碳中和贡献较大的上市公司证券的整体表现。回顾2025年，外部环境不确定性持续加深，地缘政治冲突与贸易保护主义交织，全球经济增长动能减弱，主要经济体货币政策分化加剧。我国经济运行展现出较强韧性，经国家统计局初步核算，全年国内生产总值（GDP）为140.19万亿元，按不变价格计算，同比增长5.0%，总体保持稳中有进发展态势，但仍然面临内外部诸多冲击与挑战，供需结构尚有优化空间。全年来看，我国实施了更为积极的财政政策和适度宽松的货币政策，通过适时降准降息等举措，为经济高质量发展提供支撑，12月制造业PMI环比上升0.9个百分点至50.1%，重回扩张区间。从A股市场表现来看，上证综指全年累计上涨18.4%，市场交投活跃、投资者风险偏好改善，总体呈现回暖向好态势，分行业来看，有色金属、通信等板块涨幅居前，而食品饮料、煤炭等板块则出现调整，市场结构性特征明显。碳中和指数同时覆盖深度低碳以及高碳减排两大领域，涵盖清洁能源与储能、新能源车、钢铁、化工、有色金属等多个行业。本报告期内，绿色低碳转型持续推进，清洁能源装机加速扩容，非化石能源消费目标进一步提升。在“反内卷”政策引导下，新能源板块供需格局逐步优化，行业竞争趋于理性；高碳减排领域则受益于大宗商品价格支撑表现稳健，在两大领域共同作用下，中证上海环交所碳中和指数累计上涨35.60%。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，依据基金申赎变动等情况进行日常组合管理，力求跟踪误差最小化。

本基金为易方达中证上海环交所碳中和ETF的联接基金，报告期内主要通过投资易方达中证上海环交所碳中和ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。易方达中证上海环交所碳中和ETF跟踪中证上海环交所碳中和指数，该指数选取清洁能源、储能等深度低碳领域中市值较大的，以及火电、钢铁等高碳减排领域中碳减排潜力较大的合计100只上市公司证券作为指数样本，以反映对碳中和贡献较大的上市公司证券的整体表现。2025年三季度，外部环境更趋复杂多变，地缘政治冲突及贸易壁垒问题持续加剧，世界经济增长动能较弱，主要经济体经济表现仍有所分化，通胀走势和货币政策调整具有不确定性。我国经济运行总体稳中有进，社会信心持续提振，高新技术产业快速发展为经济高质量发展提供了重要支撑，但国内市场需求依旧不足，仍然面临产业内卷与物价低位运行等诸多挑战。在财政与货币政策发力显效、全国统一大市场纵深推进、规范企业竞争秩序等多重因素作用下，1至8月份规模以上工业企业利润同比增长0.9%，扭转下降态势。从A股市场表现来看，市场放量上行，投资者情绪回暖，各行业板块阶段性普涨，同时结构分化明显，轮动速度较快。通信、电子、电力设备、有色金属等科技成长板块领涨市场，交通运输、石油石化、公用事业、食品饮料、纺织服装等传统行业上涨动能较弱，而银行板块则出现回撤。碳中和指数同时覆盖深度低碳以及高碳减排两大领域，涵盖清洁能源与储能、新能源车、钢铁、化工、有色金属等多个行业。本报告期内，绿色低碳转型进一步推进，我国宣布新一轮国家自主贡献，到2035年，非化石能源消费占能源消费总量的比重达到30%以上，风电和太阳能发电总装机容量力争达到36亿千瓦；同时，反内卷措施影响下，电力新能源板块供需结构有所改善，中证上海环交所碳中和指数上涨31.85%。长期来看，碳中和是紧扣能源安全、绿色发展的国家战略主线，既是挑战，也是新能源及传统高耗能产业升级的巨大机遇，“双碳”目标积极稳妥推进，战略支持政策陆续出台，行业供需格局有望改善，景气度触底回升，相关行业将充分受益于我国能源系统、经济系统和科技创新系统绿色转型过程中的时代贝塔红利，长期的投资和配置价值值得关注。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，依据基金申赎变动等情况进行日常组合管理，力求跟踪误差最小化。

本基金为易方达中证上海环交所碳中和ETF的联接基金，报告期内主要通过投资易方达中证上海环交所碳中和ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。易方达中证上海环交所碳中和ETF跟踪中证上海环交所碳中和指数，该指数选取清洁能源、储能等深度低碳领域中市值较大的，以及火电、钢铁等高碳减排领域中碳减排潜力较大的合计100只上市公司证券作为指数样本，以反映对碳中和贡献较大的上市公司证券的整体表现。2025年上半年，外部环境复杂多变，地缘政治冲突频发，世界经济增长动能减弱，贸易保护主义抬头、关税政策冲击扰动增大，主要经济体经济表现有所分化，通胀走势和货币政策调整具有不确定性。我国经济运行情况总体平稳，社会信心有所提振，但依旧面临国内需求不足等挑战，经济转型过程中的产业内卷与产能过剩问题仍然严峻。面对内外部诸多冲击与挑战，国内政策积极应对，货币政策适度宽松、降准降息适时落地，财政政策更为积极，同时纵深推进全国统一大市场建设、推动高质量发展。国家统计局数据显示，上半年按不变价格计算的GDP同比增长5.3%，国民经济稳中向好，6月制造业PMI为49.7%，在经历冲击扰动后逐渐企稳，内生动能得到修复。从A股市场表现来看，市场整体延续活跃态势，行情受到DeepSeek引发的技术重估以及贸易壁垒和关税政策冲击影响，呈现出波动增大、结构分化、轮动加速的总体特征，有色金属、银行、国防军工、传媒等板块领涨市场，煤炭、食品饮料、房地产等板块则跌幅较大。碳中和指数同时覆盖深度低碳以及高碳减排两大领域，涵盖清洁能源与储能、新能源车、钢铁、化工、有色金属等多个行业。本报告期内，清洁能源发电装机提速，绿色低碳转型进一步推进，但电力新能源板块供需结构仍有待改善，股价表现来看，中证上海环交所碳中和指数下跌0.22%。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，依据基金申赎变动等情况进行日常组合管理，力求跟踪误差最小化。

本基金为易方达中证上海环交所碳中和ETF的联接基金，报告期内主要通过投资易方达中证上海环交所碳中和ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。易方达中证上海环交所碳中和ETF跟踪中证上海环交所碳中和指数，该指数选取清洁能源、储能等深度低碳领域中市值较大的，以及火电、钢铁等高碳减排领域中碳减排潜力较大的合计100只上市公司证券作为指数样本，以反映对碳中和贡献较大的上市公司证券的整体表现。2025年一季度，外部环境更趋复杂严峻，全球经济复苏动能减弱，地缘政治冲突及贸易保护主义抬头背景下，主要经济体经济表现分化明显，通胀走势和货币政策调整不确定性上升。我国经济运行总体平稳、高质量发展扎实推进，但仍面临国内需求不足、社会预期偏弱、行业转型阵痛等困难和挑战。国家统计局数据显示，3月份制造业PMI为50.5%，制造业景气水平边际改善。全国两会的《政府工作报告》释放积极信号，将实施适度宽松的货币政策，适时降准降息、保持流动性充裕；同时也将实施更为积极的财政政策，赤字率拟按4%左右安排，体现了中央推动经济回升向好的坚定决心和政策定力。从A股市场表现来看，市场成交延续活跃态势，行情受到DeepSeek引发的技术重估主导，总体呈现出结构分化的特征，科技成长板块相对占优。有色金属、汽车、机械设备、计算机等板块领涨市场，煤炭、商贸零售等板块则跌幅较大。碳中和指数同时覆盖深度低碳以及高碳减排两大领域，涵盖清洁能源与储能、新能源车、钢铁、化工、有色金属等多个行业。本报告期内，我国能源供应推进绿色低碳转型，能源局发布2024年全国电力工业统计数据，风、光装机合计已达14亿千瓦，占比42%，电力新能源板块供需结构也继续得到改善，股价表现来看，中证上海环交所碳中和指数上涨1.60%。长期来看，碳中和是紧扣能源安全、绿色发展的国家战略主线，既是挑战，也是新能源及传统高耗能产业升级的巨大机遇，“双碳”目标积极稳妥推进，战略支持政策陆续出台，行业供需格局有望改善，景气度触底回升，相关行业将充分受益于我国能源系统、经济系统和科技创新系统绿色转型过程中的时代贝塔红利，长期的投资和配置价值值得关注。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，依据基金申赎变动等情况进行日常组合管理，力求跟踪误差最小化。

本基金为易方达中证上海环交所碳中和ETF的联接基金，报告期内主要通过投资易方达中证上海环交所碳中和ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。易方达中证上海环交所碳中和ETF跟踪中证上海环交所碳中和指数，该指数选取清洁能源、储能等深度低碳领域中市值较大的，以及火电、钢铁等高碳减排领域中碳减排潜力较大的合计100只上市公司证券作为指数样本，以反映对碳中和贡献较大的上市公司证券的整体表现。回顾2024年，全球环境复杂严峻，地缘政治冲突加剧，通胀压力虽有所缓解，但世界经济增长动能偏弱，主要经济体表现有所分化，货币政策进入降息周期，外部环境变化对我国带来的不利影响加深。总体来说，我国经济运行相对平稳，转型升级与高质量发展扎实推进，经国家统计局初步核算，全年国内生产总值（GDP）为134.9万亿元，按不变价格计算，同比增长5.0%，经济总量再上新台阶，产业结构优化升级持续，但仍面临有效需求不足、风险隐患较多等困难和挑战。2024年底召开的中共中央政治局会议及中央经济工作会议均释放积极信号，提出将实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，为经济复苏创造有利条件。A股全年表现先抑后扬，行业板块分化和轮动较为明显。上半年高股息板块领涨市场，下半年科技板块迎来大幅反弹，全年来看，银行、非银金融、通信、家电板块涨幅居前，而医药生物、农林牧渔、美容护理等行业则跌幅较大。本报告期内，碳中和政策深化，具体行动方案和指导意见出台，针对化石能源消费减量替代、非化石能源消费提升等领域提出一系列目标和要求，多措并举促进可再生能源对传统能源的稳步替代，电力新能源板块供需结构继续得到改善。股价表现来看，中证上海环交所碳中和指数上涨9.8%。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，依据基金申赎变动等情况进行日常组合管理，力求跟踪误差最小化。

本基金为易方达中证上海环交所碳中和ETF的联接基金，报告期内主要通过投资易方达中证上海环交所碳中和ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。易方达中证上海环交所碳中和ETF跟踪中证上海环交所碳中和指数，该指数选取清洁能源、储能等深度低碳领域中市值较大的，以及火电、钢铁等高碳减排领域中碳减排潜力较大的合计100只上市公司证券作为指数样本，以反映对碳中和贡献较大的上市公司证券的整体表现。2024年三季度，外部环境变化带来的不确定性增多，世界经济增长动能不强，通胀压力有所缓解，主要经济体经济表现有所分化，货币政策进入降息周期。国内经济运行总体平稳，但仍面临有效需求不足、社会预期偏弱等挑战，9月制造业PMI为49.8%，结束了自3月以来的下行趋势。9月24日，央行、金融监管总局、证监会三大部委推出金融支持经济高质量发展系列政策措施，进一步支持经济稳增长，助力资本市场企稳回升。A股市场表现来看，三季度市场先抑后扬，在强力的政策组合拳作用下，市场情绪回暖，行情也迎来大幅反弹。创业板、科创板在本轮反弹中表现强势，三季度整体表现领涨市场。各行业板块普涨，其中非银金融、房地产等板块涨幅较大，而煤炭、石油石化、公用事业等板块涨幅则相对有限。本报告期内，中共中央、国务院发文加快推动经济社会发展全面绿色转型，并进行相关系统部署，提出能源绿色低碳转型具体目标：到2030年，非化石能源消费比重提高到25%左右。股价表现上，碳中和两大领域各行业股价分化延续，深度低碳相关板块在反弹行情中表现较好，而高碳减排领域如公用事业、有色金属、基础化工则相对一般，整体来看中证上海环交所碳中和指数上涨14.9%。长期来看，碳中和是紧扣能源安全、绿色发展的国家战略主线，既是挑战，也是新能源及传统高耗能产业升级的巨大机遇，“双碳”目标积极稳妥推进，战略支持政策陆续出台，行业供需格局有望改善，景气度触底回升，相关行业将充分受益于我国能源系统、经济系统和科技创新系统绿色转型过程中的时代贝塔红利，长期的投资和配置价值值得关注。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，依据基金申赎变动等情况进行日常组合管理，力求跟踪误差最小化。

本基金为易方达中证上海环交所碳中和ETF的联接基金，报告期内主要通过投资易方达中证上海环交所碳中和ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。易方达中证上海环交所碳中和ETF跟踪中证上海环交所碳中和指数，该指数选取清洁能源、储能等深度低碳领域中市值较大的，以及火电、钢铁等高碳减排领域中碳减排潜力较大的合计100只上市公司证券作为指数样本，以反映对碳中和贡献较大的上市公司证券的整体表现。2024年上半年，外部环境更趋复杂严峻和不确定，地缘因素持续扰动，世界经济增长动能不强，通胀出现高位回落趋势但压力仍存，主要经济体经济增长和货币政策有所分化。国内经济延续恢复向好态势，运行总体平稳，转型升级稳步推进，经国家统计局初步核算，上半年国内生产总值（GDP）61.7万亿元，按不变价格计算，同比增长5.0%。高技术产业增加值及投资增速均保持高速增长，经济结构调整成效显著，但经济发展内生动力相对不足、社会预期持续偏弱，短期仍面临诸多挑战。资本市场方面，“新国九条”颁布，着力加强监管与防范风险，有利于推动资本市场高质量发展。A股市场表现来看，上半年总体呈震荡态势，波动率有所抬升，行业板块之间分化较为明显，市场热点相对集中，银行、公用事业、煤炭为代表的高股息板块持续领涨市场，成长板块普遍跌幅较大，综合、计算机、商贸零售、社会服务、传媒、医药等板块领跌。本报告期内，碳中和政策体系持续加码，国务院印发《2024-2025年节能降碳行动方案》，针对化石能源消费减量替代、非化石能源消费提升等领域提出具体目标和要求。股价表现上，碳中和两大领域各行业股价分化延续，高碳减排领域以水电、矿产等为代表的稳定类资产受到资金关注，而新能源板块面临供给过剩问题，表现仍相对弱于市场，整体来看中证上海环交所碳中和指数上涨2.0%。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，依据基金申赎变动等情况进行日常组合管理，力求跟踪误差最小化。

本基金为易方达中证上海环交所碳中和ETF的联接基金，报告期内主要通过投资易方达中证上海环交所碳中和ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。易方达中证上海环交所碳中和ETF跟踪中证上海环交所碳中和指数，该指数选取清洁能源、储能等深度低碳领域中市值较大的，以及火电、钢铁等高碳减排领域中碳减排潜力较大的合计100只上市公司证券作为指数样本，以反映对碳中和贡献较大的上市公司证券的整体表现。2024年一季度，外部环境复杂多变，不确定性有所抬升，海外利率仍处高位。国内经济延续恢复向好态势，1—2月份，全国规模以上工业企业实现利润总额9140.6亿元，同比增长10.2%，工业企业效益起步平稳，但仍然面临有效需求不足的挑战，经济内生修复动能和社会预期有待进一步增强。国内央行加大宏观政策调控力度，稳健的货币政策灵活适度，保持流动性合理充裕；同时，积极的财政政策适度加力，组合运用各项政策工具，提质增效。A股市场表现来看，一季度各主要指数波动较大，市场整体先跌后涨，实现破位反弹，行业板块之间分化明显，银行、石油石化、煤炭为代表的周期板块领涨市场，而成长板块如医药生物、计算机、电子等则跌幅较大。碳中和指数同时覆盖深度低碳以及高碳减排两大领域，涵盖清洁能源与储能、新能源车、钢铁、化工、有色金属等多个行业。本报告期内，国家能源局发布《2024年能源工作指导意见》，目标将非化石能源发电装机占比提高至55%，双碳战略稳步推进，股价表现上，碳中和两大领域各行业股价出现分化，电力新能源板块依旧相对弱于市场，但高碳减排领域如有色金属、电力板块涨幅领先，整体来看中证上海环交所碳中和指数上涨6.0%。长期来看，碳中和是紧扣能源安全、绿色发展的国家战略主线，既是挑战，也是新能源及传统高耗能产业升级的巨大机遇，“双碳”目标积极稳妥推进，战略支持政策陆续出台，相关行业将充分受益于我国能源系统、经济系统和科技创新系统绿色转型过程中的时代贝塔红利，长期的投资和配置价值值得关注。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，依据基金申赎变动等情况进行日常组合管理，力求跟踪误差最小化。

本基金为易方达中证上海环交所碳中和ETF的联接基金，报告期内主要通过投资易方达中证上海环交所碳中和ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。易方达中证上海环交所碳中和ETF跟踪中证上海环交所碳中和指数，该指数选取清洁能源、储能等深度低碳领域中市值较大的，以及火电、钢铁等高碳减排领域中碳减排潜力较大的合计100只上市公司证券作为指数样本，以反映对碳中和贡献较大的上市公司证券的整体表现。回顾2023年，外部环境复杂严峻，通胀压力从高位边际缓解，但发达国家利率仍维持较高水平。国内疫情防控平稳转段，经济社会恢复常态化运行，整体回升向好，经国家统计局初步核算，按不变价格计算的全年GDP同比增长5.2%，但仍然面临有效需求不足、部分行业产能过剩、社会预期偏弱等挑战。货币政策方面，国内央行适度宽松，保持流动性合理充裕，年内多次下调MLF（中期借贷便利）、LPR（贷款市场报价利率）等政策利率，同时引导金融更大力度支持实体经济。财政政策方面，强化税费政策供给，防范化解地方政府债务风险，四季度中央财政增发1万亿特别国债，提振微观主体信心。资本市场改革方面，证券交易印花税实施减半征收、推动提升上市公司分红稳定性和持续性，从投资端、融资端、交易端等方面入手，改善市场生态与提振投资者风险偏好。A股市场表现来看，2023年各主要指数呈震荡下跌态势，上证综指跌破3000点，年内跌幅3.7%，行业板块分化较大，通信、传媒、计算机等板块在上半年行情带领下全年涨幅居前，美容护理、商贸零售、房地产等板块跌幅较大。受供需格局影响，电力新能源板块同样跌幅较大。碳中和指数同时覆盖深度低碳以及高碳减排两大领域，涵盖清洁能源与储能、新能源车、钢铁、化工、有色金属等多个行业。本报告期内，双碳战略稳步推进，深度低碳领域成份股在数量和权重上相较高碳减排领域首次超出2倍，股价表现上来看，两大领域各行业股价表现为不同程度下跌，中证上海环交所碳中和指数跌幅较大。本报告期涵盖本基金的建仓期，建仓期间内本基金采取相对灵活以及审慎的建仓策略，在严格按照基金合同要求以及尽量减少市场冲击的原则下进行基金的建仓工作。在基金的正常运作期，本基金严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，依据基金申赎变动等情况进行日常组合管理，力求跟踪误差最小化。

本基金跟踪中证上海环交所碳中和指数，该指数从沪深市场中选取清洁能源、储能等深度低碳领域中市值较大的，以及火电、钢铁等高碳减排领域中碳减排潜力较大的合计100只上市公司证券作为指数样本，以反映沪深市场中对碳中和贡献较大的上市公司证券的整体表现。本基金为易方达中证上海环交所碳中和ETF的联接基金，主要通过投资于易方达中证上海环交所碳中和ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。2023年三季度，外部环境复杂严峻，通胀仍处相对高位，发达国家利率持续走高。国内经济恢复向好、动能有所增强，9月制造业采购经理指数（PMI）为50.2%，连续四个月抬升，延续复苏趋势。三季度，各方政策频出，多措并举提振市场信心。央行货币政策持续宽松，维持流动性合理充裕；中央政治局会议提出适时调整优化房地产政策，促进房地产市场平稳健康发展；财政部、国家税务总局、证监会发布多项活跃资本市场政策，从投资端、融资端、交易端等方面入手，推动改善市场生态与提振投资者风险偏好。A股市场表现来看，三季度总体呈现缩量下行态势，主要宽基指数表现出不同程度下跌，行业板块之间分化程度不高，仅金融、周期类板块如非银、煤炭、石油、钢铁等略微上行，其余板块普遍以下跌为主，受供需格局影响，电力新能源板块领跌市场。碳中和指数同时覆盖深度低碳以及高碳减排两大领域，涵盖清洁能源与储能、新能源车、钢铁、化工、有色金属等多个行业。本报告期内，高碳减排行业的超额收益部分对冲了深度低碳新能源板块的大幅下跌，中证上海环交所碳中和指数下跌8.4%。长期来看，碳中和是紧扣能源安全、绿色发展的国家战略主线，既是挑战，也是新能源及传统高耗能产业升级的巨大机遇，“双碳”战略支持政策陆续出台，相关行业将充分受益于我国能源系统、经济系统和科技创新系统绿色转型过程中的时代贝塔红利，长期的投资和配置价值值得关注。本报告期涵盖本基金的建仓期，建仓期间内本基金采取相对灵活以及审慎的建仓策略，在严格按照基金合同要求以及尽量减少市场冲击的原则下进行基金的建仓工作。在基金的正常运作期，本基金坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差。

本基金跟踪中证上海环交所碳中和指数，该指数从沪深市场中选取清洁能源、储能等深度低碳领域中市值较大的，以及火电、钢铁等高碳减排领域中碳减排潜力较大的合计100只上市公司证券作为指数样本，以反映沪深市场中对碳中和贡献较大的上市公司证券的整体表现。本基金为易方达中证上海环交所碳中和ETF的联接基金，主要通过投资于易方达中证上海环交所碳中和ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。2023年上半年，经济社会全面恢复常态化运行，前期受疫情影响较大的消费和服务业需求加快恢复，按不变价格计算的GDP同比增长5.5%，反映出国内经济运行整体回升向好，但地产和出口对于宏观经济仍产生一定程度拖累。流动性方面，货币政策保持相对稳健，央行下调MLF、LPR等政策利率，同时引导金融更大力度支持实体经济。海外方面，外部环境严峻复杂，通胀高位运行，发达经济体货币政策持续紧缩，全球金融市场波动加剧。A股市场表现来看，在国内外不确定性因素影响下，市场行情波动较大，主要宽基指数呈先扬后抑走势，行业板块间分化明显，通信、传媒、计算机板块领涨市场，商贸零售、房地产等行业则跌幅较大，电力设备及新能源板块低位盘整。碳中和指数同时覆盖深度低碳以及高碳减排两大领域，涵盖清洁能源与储能、新能源车、钢铁、化工、有色金属等多个行业。本报告期内，国内新能源车购置税减免政策超预期延长，动力电池、光伏等产品的上游原料价格有所回落，高碳减排行业则波动较大，中证上海环交所碳中和指数下跌回落。本报告期内本基金仍处于建仓期，建仓期间内本基金采取相对灵活以及审慎的建仓策略，在严格按照基金合同要求以及尽量减少市场冲击的原则下进行建仓工作。