申万菱信双禧混合A(014861) - 基金投资策略和运作

2024年，股票类资产和债券类资产上涨，中证800指数上涨12.20%，中证综合债上涨7.89%，中证转债指数上涨6.08%。本基金作为一只平衡型混合基金，基金合同所规定的权益资产配置比例在30%至70%之间，在基金建仓完毕后的正常运作期间，本基金权益资产配置比例基本保持在合同规定范围内的相对较低水平。我们采用与指数增强型基金相似的量化策略管理权益资产，采用以可转债、国债等品种为主要投资标的的固收资产投资策略，通过在子资产层面构建具有性价比的策略，努力提升结合股票、债券的资产配置策略的风险调整后收益。2024年，本基金的收益为正，主要受到基础组合中股票组合小幅上涨且转债组合收益为正的影响。长期来看，我们希望双禧混合的波动率处于平衡型混合基金中相对较低的位置，同时力争实现较高风险收益比。

2024年三季度，股债等大类资产上涨，中证800指数上涨16.10%，中证综合债指数上涨1.14%，中证转债指数上涨0.58%。本基金作为一只平衡型混合基金，基金合同所规定的权益资产配置比例在30%至70%之间，在基金建仓完毕后的正常运作期间，本基金权益资产配置比例基本保持在合同规定范围内的相对较低水平。我们采用与指数增强型基金相似的量化策略管理权益资产，采用以可转债、国债等品种为主要投资标的的固收资产投资策略，通过在子资产层面构建具有性价比的策略，努力提升结合股票、债券的资产配置策略的风险调整后收益。2024年三季度，本基金收益为正，主要是因为基础资产中股票组合和可转债组合均取得正收益的共同结果。长期来看，我们希望双禧混合的波动率处于平衡型混合基金中相对较低的位置，同时力争实现较高风险收益比。

2024年上半年，股票类资产和债券类资产涨跌不一，中证800指数下跌1.76%，中证综合债上涨3.87%，中证转债指数下跌0.07%。本基金作为一只平衡型混合基金，基金合同所规定的权益资产配置比例在30%至70%之间，在基金建仓完毕后的正常运作期间，本基金权益资产配置比例基本保持在合同规定范围内的相对较低水平。我们采用与指数增强型基金相似的量化策略管理权益资产，采用以可转债、国债等品种为主要投资标的的固收资产投资策略，通过在子资产层面构建具有性价比的策略，努力提升结合股票、债券的资产配置策略的风险调整后收益。2024年上半年，基金的收益为正，主要受到基础组合中股票组合小幅上涨且转债组合收益为正的影响。长期来看，我们希望双禧混合的波动率处于平衡型混合基金中相对较低的位置，同时力争实现较高风险收益比。

2024年一季度，股债等大类资产涨跌不一，中证800指数上涨1.56%，中证综合债指数上涨2.09%，中证转债指数下跌0.81%。本基金作为一只平衡型混合基金，基金合同规定的权益资产配置比例在30%至70%之间，在基金建仓完毕后的正常运作期间，本基金权益资产配置比例基本保持在合同规定范围内的相对较低水平。我们采用与指数增强型基金相似的量化策略管理权益资产，采用以可转债、国债等品种为主要投资标的的固收资产投资策略，通过在子资产层面构建具有性价比的策略，努力提升结合股票、债券的资产配置策略的风险调整后收益。2024年一季度，本基金收益为正，主要是因为基础资产中股票组合上涨，且可转债组合也取得正收益的共同结果。长期来看，我们力求双禧混合的波动率处于平衡型混合基金中相对较低的位置，同时力争实现较高风险收益比。

2023年，股票类资产和债券类资产涨跌不一，中证800指数下跌10.37%，中证综合债上涨4.81%，中证转债指数下跌0.47%。本基金作为一只平衡型混合基金，基金合同所规定的权益资产配置比例在30%至70%之间，在基金建仓完毕后的正常运作期间，本基金权益资产配置比例基本保持在合同规定范围内的相对较低水平。我们采用与指数增强型基金相似的量化策略管理权益资产，采用以可转债、国债等品种为主要投资标的的固收资产投资策略，通过在子资产层面构建具有性价比的策略，努力提升结合股票、债券的资产配置策略的风险调整后收益。2023年，基金的收益为负，主要受到基础组合中股票组合下跌的影响。长期来看，我们希望双禧混合的波动率处于平衡型混合基金中相对较低的位置，同时力争实现较高风险收益比。

2023年三季度，股债等大类资产涨跌不一，中证800指数下跌4.29%，中证综合债指数上涨0.69%。本基金作为一只平衡型混合基金，基金合同所规定的权益资产配置比例在30%至70%之间，在基金建仓完毕后的正常运作期间，本基金权益资产配置比例基本保持在合同规定范围内的相对较低水平。我们采用与指数增强型基金相似的量化策略管理权益资产，采用以可转债、国债等品种为主要投资标的的固收资产投资策略，通过在子资产层面构建具有性价比的策略，努力提升结合股票、债券的资产配置策略的风险调整后收益。2023年三季度，本基金收益为负，主要是因为基础资产中股票组合下跌的影响。长期来看，我们希望双禧混合的波动率处于平衡型混合基金中相对较低的位置，同时力争实现较高风险收益比。

2023年上半年，股票类资产和债券类资产均有所上涨，中证800指数小幅上涨0.02%，中证综合债上涨2.73%，中证转债指数上涨3.37%。本基金作为一只平衡型混合基金，基金合同所规定的权益资产配置比例在30%至70%之间，在基金建仓完毕后的正常运作期间，本基金权益资产配置比例基本保持在合同规定范围内的相对较低水平。我们采用与指数增强型基金相似的量化策略管理权益资产，采用以可转债、国债等品种为主要投资标的的固收资产投资策略，通过在子资产层面构建具有性价比的策略，努力提升结合股票、债券的资产配置策略的风险调整后收益。2023年上半年，基金取得一定的正收益，主要得益于基础组合中股票组合和转债持仓的上涨的影响。长期来看，我们希望双禧混合的波动率处于平衡型混合基金中相对较低的位置，同时力争实现较高风险收益比。

2023年一季度，股债等大类资产涨跌不一，中证800指数上涨5.51%，中证综合债指数上涨0.93%。本基金作为一只平衡型混合基金，基金合同所规定的权益资产配置比例在30%至70%之间，在基金建仓完成后的正常运作期间，本基金权益资产配置比例基本保持在合同规定范围内的相对较低水平。我们采用与指数增强型基金相似的量化策略管理权益资产，采用以可转债、国债等品种为主要投资标的的固收资产投资策略，通过在子资产层面构建具有性价比的策略，努力提升结合股票、债券的资产配置策略的风险调整后收益。2023年一季度，本基金在严控波动率的情形下取得了一定的正收益，但业绩表现跑输业绩比较基准，主要是因为基础资产中股票组合和债券组合收益均上涨，但本基金持有的权益仓位低于业绩比较基准中权益资产比例。长期来看，我们希望双禧混合的波动率处于平衡型混合基金中相对较低的位置，同时力争实现较高风险回报比。。

自申万菱信双禧混合成立以来，股票类资产有所下跌，债券类资产有所上涨，中证800指数下跌16.01%，中证综合债上涨2.62%。双禧作为一只平衡型混合基金，基金合同所规定的权益资产配置比例在30%至70%之间，基金完成建仓后，权益资产配置比例基本保持在合同规定范围内的相对较低水平。基金成立以来，我们采用了与指数增强型基金相似的量化策略管理权益资产，采用了以可转债、国债等品种为主要投资标的的固收资产投资策略，努力提升结合股票、债券的资产配置策略的风险调整后收益。自基金成立以来，基金收益率为负，这主要是受到债券类资产中可转债价格下跌，同时权益类资产下跌的影响；但由于权益仓位低于业绩比较基准中权益类资产的权重，基金业绩表现跑赢业绩比较基准。

2022年三季度，股债等大类资产涨跌不一，中证800指数下跌14.28%，中证综合债指数上涨1.52%。本基金作为一只平衡型混合基金，基金合同所规定的权益资产配置比例在30%至70%之间，基金已按照基金合同约定完成建仓。基金成立以来，我们采用了与指数增强型基金相似的量化策略管理权益资产，采用了以可转债、国债等品种为主要投资标的的固收资产投资策略，且基金的权益仓位、可转债仓位均处于一个逐渐上升的过程。2022年三季度，基金收益率为负，主要受到权益类资产下跌的影响，但由于基金权益平均仓位低于业绩比较基准中权益资产权重，基金业绩仍跑赢业绩比较基准。长期来看，我们将力争本基金的波动率处于平衡型混合基金中相对较低的位置，同时追求较高风险收益比。

自申万菱信双禧混合成立以来，股票类资产有所下跌，债券类资产有所上涨，中证800指数下跌3.90%，中证综合债上涨1.14%。双禧作为一个平衡型混合基金，基金合同所规定的权益资产配置比例在30%至70%之间，目前正处于基金的建仓过程中。基金成立以来，我们采用了与指数增强型基金相似的量化策略管理权益资产，采用了以可转债、国债等品种为主要投资标的的固收资产投资策略，且基金的权益仓位、可转债仓位均处于一个逐渐上升的过程。自基金成立以来，基金在波动率较小的情形下取得了一定的正收益，其风险收益特征较符合我们的预期。后续，在基金建仓期结束之后的正常运作阶段，随着基金权益仓位的上升，基金收益的波动率或有可能有所上升。