鹏华中证A股资源产业指数(LOF)C(012808) - 基金投资策略和运作

报告期内，基金运作严格按照基金合同的各项要求，依据被动化指数投资方法进行投资管理。基金跟踪指数为中证A股资源产业指数，主要以中证全指为样本空间，由能源，多种金属与采矿、贵重金属与矿石、黄金、铝行业中总市值排名前50的股票构成。报告期内，上证指数涨幅-1.94%，沪深300指数涨幅-3.89%，深证成指涨幅-0.35%，申万一级行业中以煤炭、石油石化等资源周期板块领涨，非银金融、商贸零售、美容护理、计算机领跌。受中东地缘冲突影响，传统能源价格高企，带动本基金业绩大幅跑赢主要宽基指数。  跟踪误差主要受到基金仓位、大额申赎、成分股分红、成分股停牌以及成分股定期调整等因素影响，通过完善的日常跟踪交易机制，以及成分股调整期事前制定的调仓方案，基金日均跟踪偏离度和跟踪误差都有较好的控制，较好地实现了基金运作目标。

报告期内，基金运作严格按照基金合同的各项要求，依据被动化指数投资方法进行投资管理。基金跟踪指数为中证A股资源产业指数，主要以中证全指为样本空间，由能源，多种金属与采矿、贵重金属与矿石、黄金、铝行业中总市值排名前50的股票构成。报告期内，上证指数涨幅18.41%，沪深300指数涨幅17.66%，深证成指涨幅29.87%，申万一级行业以有色金属、通信、电子领涨，仅煤炭与食品饮料下跌，整体呈涨多跌少格局。本基金业绩比较基准跑盈主要宽基指数。  跟踪误差主要受到基金仓位、大额申赎、成分股分红、成分股停牌以及成分股定期调整等因素影响，通过完善的日常跟踪交易机制，以及成分股调整期事前制定的调仓方案，基金日均跟踪偏离度和跟踪误差都有较好的控制，较好地实现了基金运作目标。

报告期内，基金运作严格按照基金合同的各项要求，依据被动化指数投资方法进行投资管理。基金跟踪指数为中证A股资源产业指数，主要以中证全指为样本空间，由能源，多种金属与采矿行业、贵金属与矿石行业、黄金、铝行业中总市值排名前50的股票构成。报告期内，上证指数涨幅12.73%,沪深300指数涨幅17.90%,深证成指涨幅29.25%，业绩比较基准增长率16.80%。报告期内，内外部宏观环境利好有色板块走强。随着全球范围内贸易摩擦与关税战的持续，叠加全球主要经济体的债务不断提升，以及弱美元，利好黄金、铜以及小金属的价格以及板块估值。当全球债务问题无法得到妥善解决，以及贸易争端、摩擦不断加剧，预计避险及对冲的需求可能维持贵金属价格于高位。  跟踪误差主要受到基金仓位、大额申赎、成分股分红、成分股停牌以及成分股定期调整等因素影响，通过完善的日常跟踪交易机制，以及成分股调整期事前制定的调仓方案，基金日均跟踪偏离度和跟踪误差都有较好的控制，较好地实现了基金运作目标。

报告期内，基金运作严格按照基金合同的各项要求，依据被动化指数投资方法进行投资管理。基金跟踪指数为中证A股资源产业指数，主要以中证全指为样本空间，由能源，多种金属与采矿、贵重金属与矿石、黄金、铝行业中总市值排名前50的股票构成。报告期内，上证指数涨幅2.76%，沪深300指数涨幅0.03%，深证成指涨幅0.49%，业绩比较基准增长率2.37%。报告期内，内外部宏观环境变化使资源板块内部分化。海外弱美元叠加关税战影响利好黄金、铜以及小金属的价格以及板块估值，但也影响能源需求预期，叠加供给的增加，油价煤价整体回落明显。国内二季度经济展现出了较强的韧性，在短期放缓后迅速回稳，6月份制造业PMI为49.7%，连续两个月回升。  跟踪误差主要受到基金仓位、大额申赎、成分股分红、成分股停牌以及成分股定期调整等因素影响，通过完善的日常跟踪交易机制，以及成分股调整期事前制定的调仓方案，基金日均跟踪偏离度和跟踪误差都有较好的控制，较好地实现了基金运作目标。

报告期内，基金运作严格按照基金合同的各项要求，依据被动化指数投资方法进行投资管理。基金跟踪指数为中证A股资源产业指数，主要以中证全指为样本空间，由能源，多种金属与采矿、贵重金属与矿石、黄金、铝行业中总市值排名前50的股票构成。报告期内，上证指数涨幅-0.48%，沪深300指数涨幅-1.21%，深证成指涨幅0.86%，业绩比较基准增长率1.38%，跑赢主要宽基指数。报告期内，多数资源品价格走强。美国新一届总统上任后推出的一系列政策使得美元指数从年初的110贬值到103，美元受到压制引发黄金及铜等有色金属价格涨幅明显。一季度末，国内官方公布3月制造业PMI及财新PMI较2月分别回升0.3、0.4个百分点至50.5%、51.2%，均处于扩张区间。  跟踪误差主要受到基金仓位、大额申赎、成分股分红、成分股停牌以及成分股定期调整等因素影响，通过完善的日常跟踪交易机制，以及成分股调整期事前制定的调仓方案，基金日均跟踪偏离度和跟踪误差都有较好的控制，较好地实现了基金运作目标。

报告期内，基金运作严格按照基金合同的各项要求，依据被动化指数投资方法进行投资管理。基金跟踪指数为中证A股资源产业指数，主要以中证全指为样本空间，由能源，多种金属与采矿、贵重金属与矿石、黄金、铝行业中总市值排名前50的股票构成。报告期内，上证指数涨幅12.67%，沪深300指数涨幅14.68%，深证成指涨幅9.34%，中证A股资源产业指数跑输主要宽基指数。报告期内，尽管金价表现较好，但其他资源品价格整体震荡偏弱。美联储高利率政策叠加降息预期放缓导致美元指数创下两年新高，压制资源品价格。国内持续释放利好信号，央行表示实施适度宽松货币政策，择机降准降息，但基本面复苏节奏缓慢，资源板块涨幅弱于大盘。  跟踪误差主要受到基金仓位、大额申赎、成分股分红、成分股停牌以及成分股定期调整等因素影响，通过完善的日常跟踪交易机制，以及成分股调整期事前制定的调仓方案，基金日均跟踪偏离度和跟踪误差都有较好的控制，较好地实现了基金运作目标。

报告期内，基金运作严格按照基金合同的各项要求，依据被动化指数投资方法进行投资管理。基金跟踪指数为中证A股资源产业指数，主要以中证全指为样本空间，由能源，多种金属与采矿、贵重金属与矿石、黄金、铝行业中总市值排名前50的股票构成。报告期内，中证A股资源产业指数涨幅7.08%，上证指数涨幅12.4383%，沪深300指数涨幅16.0674%，深证成指涨幅18.9978%，中证A股资源产业指数跑输主要宽基指数。报告期内，资源品价格整体呈现震荡走势。7、8月受到美国经济衰退预期增强、基本面数据较弱等因素影响，海外定价的资源品价格整体偏弱运行。但在季末海外开启降息周期以及国内宏观政策超预期的情况下，资源板块整体出现反弹。  跟踪误差主要受到基金仓位、大额申赎、成分股分红、成分股停牌以及成分股定期调整等因素影响，通过完善的日常跟踪交易机制，以及成分股调整期事前制定的调仓方案，基金日均跟踪偏离度和跟踪误差都有较好的控制，较好地实现了基金运作目标。

报告期内，基金运作严格按照基金合同的各项要求，依据被动化指数投资方法进行投资管理。基金跟踪指数为中证A股资源产业指数，主要以中证全指为样本空间，由能源，多种金属与采矿、贵重金属与矿石、黄金、铝行业中总市值排名前50的股票构成。报告期内，中证A股资源产业指数涨幅6.81%，上证指数涨幅-0.2532%，沪深300指数涨幅0.8903%，中证A股资源产业指数跑赢主要宽基指数。上半年，资源品多呈现先涨后回调状态。3-5月初，美联储发言转鸽，春节后国内下游需求向好，中美PMI均开始回升，叠加供给短缺预期，多种资源品价格开始上涨；5月下旬开始，市场对下游需求产生担忧，资源品价格出现回调并逐渐企稳。同时受益于央国企改革、市场红利风格的影响，A股资源板块再度震荡走高。  跟踪误差主要受到基金仓位、大额申赎、成分股分红、成分股停牌以及成分股定期调整等因素影响，通过完善的日常跟踪交易机制，以及成分股调整期事前制定的调仓方案，基金日均跟踪偏离度和跟踪误差都有较好的控制，较好地实现了基金运作目标。

报告期内，基金运作严格按照基金合同的各项要求，依据被动化指数投资方法进行投资管理。报告期内，基金日均跟踪偏离度和跟踪误差都有较好的控制，较好地实现了基金运作目标。

报告期内，基金运作严格按照基金合同的各项要求，依据被动化指数投资方法进行投资管理。报告期内，基金日均跟踪偏离度和跟踪误差都有较好的控制，较好地实现了基金运作目标。

报告期内，基金运作严格按照基金合同的各项要求，依据被动化指数投资方法进行投资管理。报告期内，基金日均跟踪偏离度和跟踪误差都有较好的控制，较好地实现了基金运作目标。

报告期内，基金运作严格按照基金合同的各项要求，依据被动化指数投资方法进行投资管理。报告期内，基金日均跟踪偏离度和跟踪误差都有较好的控制，较好地实现了基金运作目标。