鹏华中证内地低碳经济主题ETF联接C(012755) - 基金投资策略和运作

2026年是“十五五”规划开局之年，中国碳中和政策体系将全面深化，国家发改委将全面实施碳排放总量和强度双控制度，构建覆盖“地方碳考核、行业碳管控、企业碳管理、项目碳评价、产品碳足迹”五大维度的制度体系，推动高耗能行业绿色转型。  与此同时，碳中和投资主线将聚焦能源结构转型、碳市场扩容、碳汇价值三大主线，整体呈现“强政策驱动、高技术迭代、重落地执行”的特征。  在能源结构加速转型方面，“风光储”将成为核心引擎。2026年可再生能源装机目标明确：新增风电、光伏装机超2亿千瓦。此外，地缘冲突再次推高油气价格，这也使得各国更加重视发展新能源。  此外，绿色债券也将给行业发展注入新动力。2026年，绿色债券发行规模预计将达1,000亿元，碳中和债券专项支持可再生能源、低碳交通等项目。  在报告期内，本产品采用完全复制的方法跟踪中证内地低碳经济主题指数，努力将跟踪误差控制在合理范围。在此基础上，认真应对投资者日常申购与赎回，以及成份股调整等工作，并通过遵从严格的风险与合规管理流程，努力确保本基金的安全运作。

2026年，“十五五”规划的开局之年，中国碳中和政策体系将全面深化，国家发改委将全面实施碳排放总量和强度双控制度，构建覆盖“地方碳考核、行业碳管控、企业碳管理、项目碳评价、产品碳足迹”五大维度的制度体系。  与此同时，碳中和投资主线将聚焦能源结构转型、碳市场扩容与绿色产业重构，整体呈现“强政策驱动、高技术迭代、重落地执行”的特征。  在能源结构加速转型方面，“风光储”将成为核心引擎。2026年可再生能源装机目标明确：新增风电、光伏装机超2亿千瓦。  此外，绿色债券也将给行业发展注入新动力。2026年，绿色债券发行规模预计将达1,000亿元，碳中和债券专项支持可再生能源、低碳交通等项目。  在报告期内，本产品采用完全复制的方法跟踪中证内地低碳经济主题指数，努力将跟踪误差控制在合理范围。在此基础上，认真应对投资者日常申购、赎回和成份股调整等工作，并通过遵从严格的风险、合规管理流程，确保了本基金的安全运作。

2025年第三季度，A股市场整体表现较为强势，主要大盘指数如上证指数、深证成指和创业板指均显著上涨，其中创业板指涨幅尤为突出。“十五五”规划的逐步推进为经济注入长期预期，政策与市场共振进一步增强信心。市场在季度初开始上扬，随后经历调整与分化，科技成长和“反内卷”政策受益板块成为主线。在科技成长板块中，细分领域如：AI算力、半导体、光模块、PCB等表现尤为强劲。中高端制造业景气修复，受益于出口韧性、政策提振及中观景气数据改善。  2025年第三季度，内地低碳指数基金的业绩表现较为亮眼，总体趋势呈现为逐步上涨。在政策方面，国家的“双碳”战略和相关具体政策为行业提供了清晰的长期发展路径和稳定的市场需求。2025年3月，五部门联合发文促进绿证市场高质量发展，并首次明确要求算力中心80%的用电来自绿电，催生了万亿级市场需求。另一方面，行业竞争正从简单的规模扩张转向氢冶金、碳捕捉等技术创新的比拼，这将有利于具有技术壁垒的龙头企业。总的来说，内地低碳经济主题指数代表了国家经济转型的核心方向，长期成长性较为明确。  在报告期内，本产品采用完全复制的方法跟踪中证内地低碳经济主题指数，努力将跟踪误差控制在合理范围。在此基础上，认真应对投资者日常申购、赎回和成份股调整等工作，并通过遵从严格的风险、合规管理流程，确保了本基金的安全运作。

报告期内，基金运作严格按照基金合同的各项要求，依据被动化指数投资方法进行投资管理。基金跟踪指数为中证内地低碳经济主题指数，主要投资沪深A股中日均总市值较高的50只低碳经济主题公司股票。报告期内，上证指数涨幅2.76%，沪深300指数涨幅0.03%，深证成指涨幅0.49%，业绩比较基准增长率-5.18%，跑输主要宽基指数。报告期内，光伏板块受“531”抢装节点驱动，5月国内光伏新增装机量飙升至92.92GW，创历史单月最高纪录。5月高强度的集中装机预计会导致下半年国内需求承压。锂电方面，固态电池产业链各环节企业相继发布全固态电池技术解决方案，板块催化不断。供给端，产能压力仍存，两会政府工作报告再次强调综合整治“内卷式”竞争，6月底开始供给侧预期再度提升。  跟踪误差主要受到基金仓位、大额申赎、成分股分红、成分股停牌以及成分股定期调整等因素影响，通过完善的日常跟踪交易机制，以及成分股调整期事前制定的调仓方案，基金日均跟踪偏离度和跟踪误差都有较好的控制，较好地实现了基金运作目标。

报告期内，基金运作严格按照基金合同的各项要求，依据被动化指数投资方法进行投资管理。基金跟踪指数为中证内地低碳经济主题指数，主要投资沪深A股中日均总市值较高的50只低碳经济主题公司股票。报告期内，上证指数涨幅-0.48%，沪深300指数涨幅-1.21%，深证成指涨幅0.86%，业绩比较基准增长率-5.32%，跑输主要宽基指数。报告期内，2025年1-2月国内新增光伏装机容量39.47GW，同比增长7.49%，国内动力电池累计装车量为73.6GWh，累计同比增长46.5%。供给端，产能压力仍存，两会政府工作报告再次强调综合整治“内卷式”竞争，发改委表示将分行业出台化解重点产业结构矛盾具体方案。指数中其他水电、核电等板块盈利稳定。  跟踪误差主要受到基金仓位、大额申赎、成分股分红、成分股停牌以及成分股定期调整等因素影响，通过完善的日常跟踪交易机制，以及成分股调整期事前制定的调仓方案，基金日均跟踪偏离度和跟踪误差都有较好的控制，较好地实现了基金运作目标。

报告期内，基金运作严格按照基金合同的各项要求，依据被动化指数投资方法进行投资管理。基金跟踪指数为中证内地低碳经济主题指数，主要覆盖沪深A股中日均总市值较高的50只低碳经济主题公司股票。报告期内，上证指数涨幅12.67%，沪深300指数涨幅14.68%，深证成指涨幅9.34%，中证内地低碳经济主题指数跑输主要宽基指数。报告期内，光伏、锂电等低碳新能源板块整体需求增速仍在，尤其锂电池需求受益于国内以旧换新政策，板块面临的主要制约依然是供给端产能的压力，但边际有所改善，光伏行业开启自律等市场化的产能控制，相关产业链价格大幅回落后出现企稳反弹的迹象。指数中其他水电、核电等板块盈利稳定。  跟踪误差主要受到基金仓位、大额申赎、成分股分红、成分股停牌以及成分股定期调整等因素影响，通过完善的日常跟踪交易机制，以及成分股调整期事前制定的调仓方案，基金日均跟踪偏离度和跟踪误差都有较好的控制，较好地实现了基金运作目标。

报告期内，基金运作严格按照基金合同的各项要求，依据被动化指数投资方法进行投资管理。基金跟踪指数为中证内地低碳经济主题指数，主要投资沪深A股中日均总市值较高的50只低碳经济主题公司股票。报告期内，中证内地低碳经济主题指数涨幅18.75%，沪深300指数涨幅16.07%，中证内地低碳经济主题指数跑赢主要宽基指数。报告期内，光伏、锂电等低碳新能源板块整体需求增速仍在，面临的主要制约依然是当下产能的压力，低碳新能源板块业绩或继续承压，供给过剩仍在持续，但边际有所改善，相关产业链价格大幅回落后出现企稳反弹的迹象。其他水电核电等板块盈利稳定。尤其是在季末海外开启降息周期以及国内政策超预期的情况下，低碳板块整体出现大幅反弹。  ETF的跟踪误差主要受到基金仓位、大额申赎、成分股分红、成分股停牌以及成分股定期调整等因素影响，通过完善的日常跟踪交易机制，以及成分股调整期事前制定的调仓方案，基金日均跟踪偏离度和跟踪误差都有较好的控制，较好地实现了基金运作目标。

报告期内，基金运作严格按照基金合同的各项要求，依据被动化指数投资方法进行投资管理。基金跟踪指数为中证内地低碳经济主题指数，主要投资沪深A股中日均总市值较高的50只低碳经济主题公司股票。报告期内，中证内地低碳经济主题指数涨幅-6.56%，上证指数涨幅-0.2532%，沪深300指数涨幅0.8903%，中证内地低碳经济主题指数跑输主要宽基指数。报告期内，光伏、锂电等低碳新能源板块整体需求增速仍在，面临的主要制约是当下新增产能的压力，相关产业链价格出现大幅回落，二季度低碳新能源板块业绩继续承压，供给过剩衍生出的以价换量仍在持续。尽管水电核电等其他板块盈利稳定，但难改低碳板块整体震荡偏弱。  ETF的跟踪误差主要受到基金仓位、大额申赎、成分股分红、成分股停牌以及成分股定期调整等因素影响，通过完善的日常跟踪交易机制，以及成分股调整期事前制定的调仓方案，基金日均跟踪偏离度和跟踪误差都有较好的控制，较好地实现了基金运作目标。

报告期内，基金运作严格按照基金合同的各项要求，依据被动化指数投资方法进行投资管理。报告期内，基金日均跟踪偏离度和跟踪误差都有较好的控制，较好地实现了基金运作目标。

报告期内，基金运作严格按照基金合同的各项要求，依据被动化指数投资方法进行投资管理。报告期内，基金日均跟踪偏离度和跟踪误差都有较好的控制，较好地实现了基金运作目标。

报告期内，基金运作严格按照基金合同的各项要求，依据被动化指数投资方法进行投资管理。报告期内，基金日均跟踪偏离度和跟踪误差都有较好的控制，较好地实现了基金运作目标。

报告期内，基金运作严格按照基金合同的各项要求，依据被动化指数投资方法进行投资管理。报告期内，基金日均跟踪偏离度和跟踪误差都有较好的控制，较好地实现了基金运作目标。