东吴行业轮动混合C (011240.jj ) 东吴基金管理有限公司申 | 基金经理赵梅玲基金类型混合型成立日期2021-01-21总资产规模 (2026-03-31) 基金净值0.5217元 (2026-05-22) 管理费用率1.20%管托费用率0.20% (2025-09-12) 成立以来分红再投入年化收益率-15.28% (9129 / 9180) |
| 相关基金: | 主从基金: 东吴行业轮动混合(580003) |
| 备注 (0): | 双击编辑备注 |
东吴行业轮动混合C(011240) - 基金投资策略和运作
最后更新于：2026-03-31
基金投资策略和运作分析
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
东吴行业轮动混合(580003)580003.jj东吴行业轮动混合型证券投资基金2026年第一季度报告 
2026年1季度，国际环境跌宕起伏，地缘政治冲突外溢风险上升，国内依托存量政策发力，经济平稳开局，出口增长较快，内需底部抬升，整体经济体现较好韧性。受制于外部风险抬升，A股大幅震荡，万得全A、上证50和科创50分别下跌1.2%、6.8%和6.5%，能源相关行业表现相对突出，其他行业表现比较一般。（数据来源：WIND咨讯） 分行业看，1季度煤炭、石油石化、公用事业、建材、基础化工等板块受益于高油价下价格传导影响，涨幅相对靠前，获得较明显的超额收益；而非银金融、商贸零售、美容护理、房地产等传统内需行业跌幅靠前，整体上游板块表现比较占优。 整体而言，1季度经济开局良好，但外部风险加大，权益市场波动加剧。本基金在报告期内市场维持中性仓位水平，均衡行业配置，提高了汽车、锂电持仓比例，致力保持组合性价比，努力为投资人带来更好的持有体验。
东吴行业轮动混合(580003)580003.jj东吴行业轮动混合型证券投资基金2025年年度报告
2025年4季度，出口依然保持韧性，但国内需求转弱，经济增长有所放缓，企业盈利底部开始回升；A股市场整体震荡为主，4季度万得全A、上证50和科创50分别上涨1.0%、1.4%、-10.0%（数据来源：WIND资讯），核心资产波动相对较小。 分行业看，4季度有色、钢铁、石油石化、通信、国防军工等涨幅靠前，表明市场美联储降息及财政宽松的积极预期；而医药生物、房地产、美容护理、食品饮料等内需板块跌幅较大，内需转弱后市场对内需相关行业的悲观预期进一步提升。 整体而言4季度经济有所放缓，但市场对科技创新及外需持乐观预期，且流动性相对充裕，权益资产整体受益，在大类资产配置中具备一定吸引力。本基金在报告期内市场维持整体仓位水平，均衡行业配置，适当提高了电子和制造业持仓比例，降低了内需板块配置，致力保持组合性价比，努力提升组合的持有体验。
东吴行业轮动混合(580003)580003.jj东吴行业轮动混合型证券投资基金2025年第三季度报告
2025年3季度，出口依然保持韧性，但国内房地产及终端消费需求转弱，经济增长较2季度有所放缓，企业盈利底部徘徊；但科技创新在多个前沿领域加速突破，推升全球科技投资热潮；A股市场整体流动性比较充裕，贸易摩擦阶段性缓和推升了市场风险偏好，3季度万得全A、上证50和科创50分别上涨19.5%、10.2%、49.0%（数据来源：国家统计局，wind资讯），市场整体加速上涨。 分行业看，3季度通信、电子、有色、电力设备行业涨幅超40%（数据来源：国家统计局，wind资讯），科技板块强势上涨，反应市场对科技提升生产效率的积极预期；而银行、交运、石油石化、公用事业、食品饮料等内需和红利板块涨幅靠后；显示市场风险偏好快速提升。 整体而言，3季度经济有所放缓，但科技创新提升市场风险偏好，且流动性相对充裕，权益资产整体受益，在大类资产配置中具备吸引力。本基金在报告期内市场维持整体仓位水平，均衡行业配置，适当提高了食品饮料、快递持仓比例，降低了出口板块配置，致力保持组合性价比，努力实现组合的可持续增长。
东吴行业轮动混合(580003)580003.jj东吴行业轮动混合型证券投资基金2025年中期报告
2025年上半年，我国经济整体韧性较强，初步核算，上半年国内生产总值66.1万亿元，按不变价格计算，同比增长5.3%。结构上，全国规模以上工业增加值同比增长6.4%；货物出口13.0万亿元人民币，同比增长7.2%；社会消费品零售总额24.5万亿元，同比增长5.0%；全国固定资产投资（不含农户）24.87万亿元，同比增长2.8%（数据来源：国家统计局，WIND资讯）；由此，上半年国内经济正朝着高质量发展方向更健康的增长。 流动性方面，上半年国内保持适度宽松的货币政策，在利率趋势性下降的背景下，权益市场吸引力稳步提升。上半年由于A股市场盈利处于相对底部区域，恢复斜率不明显，因此缺乏趋势性行情，但结构性行情较为突出。分行业看，以银行、军工、黄金为代表的防御类资产，以及TMT为代表的科技行业表现相对靓丽；而与价格相关的煤炭、石油石化及居民消费和房地产产业链相关行业表现相对落后。板块间分化明显。 整体而言，我们认为在国内经济高质量增长背景下，企业盈利稳步恢复，同时随着利率趋势性下降，权益资产在大类资产配置中有望更具备吸引力。本基金在报告期内维持中性仓位水平，在企业盈利恢复初期，以行业龙头为核心配置仓位，沿着盈利恢复的结构和方向，适时调整内外需行业的配置比例，致力提高组合性价比，努力实现组合的可持续增长。
展望下半年，受关税政策扰动，出口面临不确定性；随着稳内需、治理价格无序竞争等相关政策发力，内需有望平稳增长；国内经济有望朝着既定目标稳步增长。此外，企业整体盈利水平有望从底部稳步回升，市场有望从估值驱动向盈利驱动回归，在利率下行背景下，整体A股权益市场依然有望具备一定吸引力。 在总量稳健增长的前提下，结构性分化或是获取权益市场阿尔法收益的核心来源之一。落实到下半年，以高质量发展为纲，以盈利的变化为核心选股策略，持续寻找盈利恢复与估值匹配的行业和个股，力争获取国内经济增长的超额收益。 不确定性依然可能来自于地缘政治以及贸易保护主义对全球资产和贸易的冲击，好在当前A股市场整体处于盈利和估值历史相对偏低位置，具备较高的安全边际；从组合投资的角度，需不断审视组合的性价比和抗风险能力，努力实现组合的可持续增长。
东吴行业轮动混合(580003)580003.jj东吴行业轮动混合型证券投资基金2025年第一季度报告
2025年1季度，国内经济延续去年四季度以来的回升态势，生产需求稳中有升，出口保持韧性，内需稳步修复，经济增长符合预期；国内流动性相对充裕，比较利于权益市场，A股1季度震荡向上，万得全A、上证50和科创50分别上涨1.9%、-0.7%和3.4%（数据来源：WIND资讯），科技成长表现相对突出，内需和顺周期以及红利板块表现比较一般。分行业看，1季度有色、汽车、机械、计算机、传媒涨幅靠前获得较明显的超额收益；而煤炭、零售、非银、石油石化、房地产等顺周期行业基本面相对较弱，跌幅靠前；整体板块分化加剧，成长板块相对占优。整体而言，1季度经济开局良好，且流动性相对充裕，权益资产整体受益，在大类资产配置中具备一定吸引力。本基金在报告期内维持偏高仓位水平，均衡行业配置，提高了汽车、机械持仓比例，致力保持组合性价比，努力实现组合的可持续增长。
东吴行业轮动混合(580003)580003.jj东吴行业轮动混合型证券投资基金2024年年度报告
2024年，面对外部压力加大、内部困难增多的复杂形势，经济运行总体平稳、稳中有进；据国家统计局初步核算，2024全年国内生产总值134.9万亿元，按不变价格计算，比上年增长5%，顺利实现全年经济增长目标。其中，9月底中央政治局确立了促内需，稳增长的政策决心，并集中出台了一揽子政策，政策效果逐步显现，推动第四季度经济明显回升。2024年，国际环境复杂多变，地缘冲突不断，贸易壁垒高筑，全球经济增长的不确定性增加，全球资产波动加剧，全年A股市场波动加剧，万得全A、上证50和创业板50分别上涨10.0%、15.4%和21.1%（数据来源：wind），逆周期调节政策预期推动了市场整体风险偏好的提升。2024年内外部宏观环境对权益投资的冲击持续增大，投资的可预见性降低，加大了A股市场波动，全年看有两类行业获得了明显的超额收益：一类是以AI为代表的科技创新产业，长期成长路径日渐清晰，通过高成长穿越传统经济周期，受益行业如通信、汽车、电子、计算机等行业，全年获得正收益；此外，随着投资的不确定性增大，一些现金流相对良好的红利类资产，如银行、家电、交运、电力等行业，全年涨幅靠前。在内外部冲击下，传统内需顺周期行业需求的不确定性增加，加剧了行业估值调整的压力，医药、农业、消费者服务、房地产、食品饮料等估值调整较大，全年跌幅靠前。在全年波动加大的市场中，我们加大行业比较研究和个股深度研究，仔细考量个股性价比，全年以消费和科技两大板块作为核心配置，依靠消费板块中龙头公司的盈利模式来对抗市场的不确定性，依靠科技板块的成长性获取组合贝塔收益，努力通过投资组合力争获取长期可持续的回报。
2025年，是我国“十四五”规划的收官之年，更是全面落实二十届三中全会精神的关键之年，预计GDP有望持续稳步增长，供需缺口有望改善，物价有望回升，企业盈利有望见底回升，这将有助于提升对2025年经济增长的信心。结构上看，外需可能有所弱化，内需尤其是消费可能成为经济的重要支撑。具体看：1）消费方面，“以旧换新”等政策加码，有望对国内消费带来一定增量，预计2025年消费增速可能有所回升。2）出口方面，预计后续出口的不确定性可能会增加，对于经济的支撑或将有所弱化。3）投资方面，预计整体固定资产投资增速可能小幅回升。其中：由于地方化债、财政发力等因素影响，预计基础设施建设投资可能维持偏高增速；在设备更新支持延续、出口回落等影响下，制造业投资可能小幅放缓；房地产投资仍有不确定性，但低基数影响下，房地产投资增速较2024年降幅可能收窄。此外，在财政政策和货币政策双发力的情况下，预计供需缺口有望有所改善，物价可能回升。预计名义GDP增速有望整体好于2024年，2025年A股上市公司净利润增速有望进入上行趋势。当前A股市场整体估值处于历史相对偏低水平，长期投资价值有望显现，值得投资者关注。我们将沿着企业盈利恢复的方向，致力寻找A股市场新一轮成长方向。具体而言，从分子端，我们力争拨开迷雾，寻找具备核心成长潜力的行业和方向；从分母端，我们将进一步加强现金流充沛的行业和个股的研究深度。同时，我们也需要关注，在全球保护主义盛行背景下，地缘政治和冲突对全球资产的冲击。我们需要时刻审视个股的安全边际，仔细衡量组合的性价比，通过投资组合的构建分散风险，来对抗市场的不确定性，争取在波动的市场，努力获取可持续的增长。
东吴行业轮动混合(580003)580003.jj东吴行业轮动混合型证券投资基金2024年第三季度报告
2024年3季度，出口依然保持韧性，但受国内有效需求不足影响，经济增长较2季度有所放缓，企业盈利有所回落；好在9月底中央政治局确立了促内需，稳增长的政策决心，后续有望推出一揽子政策加大逆周期调节力度；受政策利好影响，A股底部快速反弹，3季度万得全A、上证50和科创50分别上涨17.7%、15.1%、22.5%（数据来源：国家统计局，WIND资讯），市场全面回暖。分行业看，3季度非银、地产、消费者服务、计算机、传媒等板块大幅反弹，涨幅靠前，反应市场对政策的积极预期；而石油石化、煤炭、公用事业、农业、建筑等板块涨幅靠后，显示市场风险偏好快速提升。整体而言，3季度经济有所放缓，但稳增长政策预期提升市场风险偏好，且流动性相对充裕，权益资产整体受益，在大类资产配置中有望具备吸引力。本基金在报告期内市场提高了整体仓位水平，均衡行业配置，适当提高了家电、医药的持仓比例，降低了出口板块配置，致力保持组合性价比，努力实现组合的可持续增长。
东吴行业轮动混合(580003)580003.jj东吴行业轮动混合型证券投资基金2024年中期报告
2024年上半年，国内经济整体延续修复，国内生产总值为61.7万亿元，按不变价格计算，同比增长5.0%，符合年初既定增长目标（数据来源于wind）。结构上，新兴市场需求回暖，以及欧美贸易政策不确定性带来的抢出口，共同推动出口增长保持韧性，带动工业生产和制造业投资整体偏强；内需部门受制于居民杠杆率偏高、收入预期偏谨慎，需求恢复可能仍需时间，地产、基建、消费等内需相关方向增长偏弱，但出行相关的服务消费保持韧性；由此，有别于以往强刺激下的强复苏，上半年国内经济正朝着高质量发展方向更健康地增长。流动性方面，上半年国内保持稳健偏宽松的货币政策，降准和降息释放了金融支持实体经济的信号，同时在利率趋势性下降的背景下，权益市场吸引力稳步提升。上半年由于A股市场盈利处于相对底部区域，恢复斜率不明显，因此缺乏趋势性行情，但结构性行情较突出。分行业看，以煤炭、石油石化、银行、公用事业为代表的红利资产表现相对靓丽；而居民消费和房地产产业链相关行业因需求修复偏慢，表现相对落后。板块间分化较明显。整体而言，我们认为在国内经济高质量增长背景下，企业盈利有望稳步恢复，同时随着利率趋势性下降，权益资产在大类资产配置中有望具备吸引力。本基金在报告期内维持中性仓位水平，在企业盈利恢复初期，以行业龙头为核心配置仓位，沿着盈利恢复的结构和方向，适时调整内外需行业的配置比例，致力提高组合性价比，努力实现组合的可持续增长。
展望下半年，随着稳内需等相关政策发力、以及国内外库存去化、需求改善，经济有望朝着既定目标稳步修复；此外，企业整体盈利水平有望从底部稳步回升，市场有望从估值驱动向盈利驱动回归，整体A股权益市场依然有望具备吸引力。在总量稳健增长的前提下，结构性分化或是获取权益市场阿尔法收益的核心来源之一。落实到下半年，以高质量发展为纲，以盈利的变化为核心选股策略，持续寻找盈利恢复与估值匹配的行业和个股，力争获取国内经济复苏的超额收益。不确定性可能依然来自于地缘政治以及贸易保护主义对全球资产和贸易的冲击，当前A股市场整体处于盈利和估值相对偏低位置，从组合投资的角度，需不断审视组合的性价比和抗风险能力，努力实现组合的可持续增长。
东吴行业轮动混合(580003)580003.jj东吴行业轮动混合型证券投资基金2024年第一季度报告
2024年1季度，国内经济开局良好，生产需求稳中有升，出口保持韧性，随着春节后返工数据偏积极，内需稳步修复，经济增长较符合预期；国内流动性相对充裕，利于权益市场，A股1季度大幅震荡，万得全A、上证50和科创50分别上涨-2.9%、3.8%和-10.5% （数据来源于wind资讯），以资源和低波红利为代表的资产表现突出，小盘和微盘股因流动性冲击调整明显。分行业看，1季度石油石化、煤炭、银行等资产板块涨幅超过10%，家电、通信行业因自身业绩超预期，获得相对明显的超额收益；而医药、电子、计算机、基础化工、房地产等代表行业基本面较弱，跌幅靠前；整体板块分化加剧，显示市场在向基本面回归。整体而言，1季度经济开局良好，且流动性相对充裕，权益资产整体受益，在大类资产配置中相对具备吸引力。本基金在报告期内市场维持中性仓位水平，均衡行业配置，提高了家电、出口制造业的持仓比例，保持组合性价比，努力实现组合的可持续增长。
东吴行业轮动混合(580003)580003.jj东吴行业轮动混合型证券投资基金2023年年度报告
2023年，面对复杂严峻的国际环境和艰巨繁重的国内改革发展稳定任务，中国经济顶住国内外多重压力，底部稳步复苏；初步核算，2023全年国内生产总值126万亿元，按不变价格计算，比上年增长5.2%；圆满实现年初目标。具体来看，投资规模增加，结构稳步改善，固定资产投资50.3万亿元，同比增长3%；消费较快恢复，社会消费品零售总额47.1万亿元，同比增长7.2%；货物进出口总体平稳，全年进出口总额5.9万亿美元，同比下降5.0%，其中出口总额3.4万亿美元，同比下降4.6%，进口总额2.6万亿美元，同比下降5.5%；在经济回升向好的基础上，高质量发展扎实推进。海外市场动荡加剧，受俄乌、巴以冲突及红海危机影响，全球经济增长的不确定性增加；再加上美联储在利率高位持续加息，加剧全球资产波动。在内外环境冲击下，全年A股市场波动向下，万得全A、上证50和创业板50分别下跌3.8%、7.2%和6.3%，权益投资难度增大。2023年内外部宏观环境对权益投资的冲击持续增大，投资的可预见性降低，加大了A股市场波动，行业和风格轮动加剧，全年看有两类行业获得了明显的超额收益：一类是以AI为代表的科技创新产业，长期成长路径日渐清晰，通过高成长穿越传统经济周期，受益行业如通信、传媒、计算机、电子等行业，全年获得正收益；此外，随着投资的不确定性增大，一些现金流良好，分红稳定，资本开支降低的类公用事业类资产，如煤炭、石油石化、电力、家电等行业，满足投资组合中对确定性的要求，全年涨幅靠前。在内外部冲击下，行业需求的不确定性，加剧了行业估值调整的压力，电力新能源、房地产、建材、基础化工、食品饮料等成长性行业的估值调整较大，全年跌幅靠前。在全年震荡波动加大的市场中，我们致力加大行业比较研究和个股深度研究，仔细考量个股性价比，全年以消费和科技两大板块作为核心配置，努力依靠消费板块中龙头公司相对稳定的盈利模式来对抗市场的不确定性，依靠科技板块的成长性获取组合贝塔收益，尽管全年基金业绩没有实现正增长，但对比市场和基准，获取了明显的超额收益。
展望2024年，国内外冲击有望弱化。海外方面，通胀已呈现下行趋势，以美联储为代表的发达国家央行有望结束加息周期。国内工业企业盈利有望见底回升，在此基础上，投资和消费有望陆续回升，这将提升对2024年经济增长的信心。目前A股市场整体估值水平处于历史相对偏低水平，长期投资价值有望显现，或值得投资者关注。我们将沿着企业盈利恢复的方向，致力寻找A股市场新一轮成长方向。具体而言，从分子端，我们力争拨开迷雾，寻找具备核心成长潜力的行业和方向；从分母端，我们将进一步加强现金流充沛，分红稳定的行业和个股的研究深度。同时，我们也需要警惕，在全球保护主义盛行背景下，地缘政治和冲突可能对全球资产的冲击。我们需要努力通过投资组合构建，仔细衡量组合的性价比，来对抗市场的不确定性，争取在波动的市场，获取可持续的增长。
东吴行业轮动混合(580003)580003.jj东吴行业轮动混合型证券投资基金2023年第三季度报告
2023年3季度，国内需求恢复偏慢，出口动能减弱，引发市场对经济增长担忧；同时美债利率持续攀升，全球资产整体承压，3季度市场整体向下，万得全A、和创业板50分别下跌4.3%和10.5%，仅上证50微涨0.6%，避险风格明显。分行业看，在美债利率上升背景下，成长股估值压力相对偏大，3季度传媒、计算机、电力与新能源等行业跌幅均在10%以上；而煤炭、石油石化、银行、非银、钢铁等高分红板块涨幅靠前，行业配置难度较大。整体而言，3季度权益市场受美债利率制约，估值调整较大，选股难度加大。本基金在报告期内适当降低仓位水平，降低了成长股持仓，增加了食品饮料、家电等大消费仓位，致力降低投资组合与比较基准的偏离度，保持组合性价比，努力实现组合的可持续增长。
东吴行业轮动混合(580003)580003.jj东吴行业轮动混合型证券投资基金2023年中期报告
回顾2023年上半年，A股市场整体低位震荡，结构分化明显。期间，宏观和产业环境的主要变化如下：第一，国内企业盈利依然承压。上半年国内经济整体复苏力度低于市场预期，尤其是二季度有一定压力。工业企业利润总额累计同比增速从2022年的-4%下滑至2023年前5月的-18.8%。第二，海外金融环境有所波动，美联储在加息后半程传递的政策信号有所反复。美联储2023年上半年继续加息3次，将联邦基金利率从4.5%提升至5.25%。2023年上半年市场曾一度乐观预期下半年可能不再加息甚至降息，但美联储在年中传递偏鹰信号，市场也将预期下修至2024年才可能进入降息周期。第三，以ChatGPT为代表的AI产业趋势快速发展，有望驱动科技行业的新一轮景气周期。在此背景下，主要股指和行业指数出现较大分化：沪深300下跌0.75%、上证50下跌5.43%、创业板指数下跌5.61%、科创50指数上涨4.71%、上证指数上涨3.65%；行业层面，通信、传媒、计算机、家电、机械、电子等表现居前，消费者服务、房地产、农林牧渔、建材、基础化工等表现较差。投资运作方面，2023年上半年，本基金仓位中性，组合结构主要集中于科技成长领域，年度净值表现跑赢基准。2023年上半年基金净值增长率12.55%，基金业绩基准收益率为-0.75%，净值跑赢基准13.3%。
宏观经济层面，2023年上半年经济复苏低于市场预期，市场对经济基本面和政策面预期较为悲观。展望2023年下半年，预计中国经济可能虽有压力但大概率温和触底。2023年下半年出口可能继续承压，房地产投资可能有一定压力但有望边际缓和，基建投资、制造业投资和消费有望持平。中国出口与海外经济密切相关，2021年至2022年上半年，出口都是中国经济的拉动力，但自2022年下半年开始，出口开始乏力，截至2023年6月中国出口累计同比增速降为-3.2%，这背后主要是受海外经济下行压力影响。当前以美国为代表的全球经济仍处于下行区间，这大概率会进一步拖累下半年中国出口增速。房地产投资持续低于预期，截至2023年6月房地产投资累计同比为-7.9%，新开工面积累计同比-24.3%（数据来源wind）。房地产投资较差与人口大周期以及政策导向相关，近期推出的城中村改造指导意见，有望部分修复房地产悲观预期，预计下半年房地产投资压力有望边际缓和。基建投资具有逆周期属性，考虑到目前政策定力，下半年基建可能和上半年持平。制造业投资与出口有一定关联，但也受自身产业周期驱动，乐观情况下下半年有望持平。今年消费约束来自于收入预期偏弱，下半年可能大致延续上半年的水平。整体来看，2023年下半年国内经济有望温和触底，并有希望进入弱复苏阶段。政策层面，2023年下半年国内外货币政策有望由分歧逐渐走向一致，全球流动性可能由紧变松。国内货币政策在2023年上半年延续了中性偏宽松的基调，1年期和5年期LRP利率各下调了10bp，存款准备金率也下调了0.25%。展望2023年下半年，我们认为国内通胀压力可能相对较小，而海外通胀也已呈现明显的下行趋势，预计国内2023年下半年可能继续保持中性偏宽松的货币政策格局。信用传导方面，从稳增长角度考虑，预计2023年下半年国内信用环境也有望维持偏宽。其他政策方面，比如房地产等领域，考虑到国内坚持高质量发展的基调不变，下半年经济强刺激的概率可能不大。海外方面，以美联储为代表的发达国家央行有望结束加息周期。美联储自2022年3月开启了一轮史无前例的快速加息周期，截至2023年5月，已加息10次，将基准利率上限从0.25%加至5.25%。美国通胀是美联储加息的核心影响因素，当前俄乌冲突对全球大宗商品的影响逐渐弱化，全球大宗价格进入下行区间，美国CPI从2022年6月的9.1%下行至2023年6月的3%，呈现通胀加速回落态势。美联储本轮加息周期有望在2023年结束，2024年有望进入降息周期。资本市场方面，我们认为2023年下半年市场向上机会可能大于向下风险。展望2023年下半年，A股基本面、流动性和估值这三大因素中至少有两个因素是有望改善的。一是国内经济基本面有望触底。二是海外美联储有望在2023年结束加息，国内流动性可能继续维持中性偏宽。三是当前A股估值处于历史相对偏低水平。这对权益市场来说或许是个相对有利的组合。基于上述分析，展望2023年下半年，本基金的投资策略主要有以下两个方面：第一，行业选择上，本基金以资产定价评估叠加成长投资为投资框架，继续努力寻找估值合理甚至偏低，且基本面有望持续改善、乃至有望进入扩张周期的行业。当前，我们更为关注的行业主要包括：电子及半导体、汽车零部件、食品饮料等。第二，我们将继续深耕科技、制造、消费三大领域，力争通过长期跟踪竞争优势突出、行业土壤肥沃的优质公司，挖掘个股超额收益。我们将继续努力，为投资人创造更好的投资体验和可持续的投资回报。