恒生前海沪深港通龙头指数C(008408) - 基金投资策略和运作

本基金为指数基金，基金跟踪的标的指数为恒生沪深港通细分行业龙头指数。该指数由香港恒生指数有限公司编制，从所有符合沪港通和深港通资格的沪深A股和港股中，根据公司市值、净盈利和收入计算的综合排名选取规模大、市场占有率高的细分行业龙头公司组成指数成份股，采用自由流通市值加权，以反映沪深A股和港股市场各细分行业龙头公司的整体表现。　　本基金于2020年5月22日成立，随后迅速开始和完成了建仓。本基金以降低跟踪误差为主要投资目标，采用指数化投资策略，紧密跟踪标的指数恒生沪深港通细分行业龙头指数（人民币）。本基金采用完全复制法，按照成份股在标的指数中的基准权重构建指数化投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变化进行相应调整。　　2023年3季度，股票市场整体呈震荡下行走势。港股的恒生指数（人民币）当季下跌6.30%，恒生国企指数（人民币）当季下跌4.76%。A股的沪深300指数当季下跌3.98%，中证500指数当季下跌5.13%，中证1000指数当季下跌7.92%。横跨A股和港股的恒生沪深港通细分行业龙头指数（人民币）当季下跌3.70%。 　　影响股票市场3季度表现的主要因素包括以下一些。一是国内经济复苏不及预期，7月和8月国内制造业PMI尽管相比之前有所回升但仍位于荣枯线以下，显示出以需求端为代表的经济动能仍然较为不足，国内经济复苏力度依然较弱，导致市场对宏观经济前景较为担忧；二是从企业盈利来看，今年1到8月规模以上工业企业利润同比下降11.7%，尽管8月单月规模以上工业企业利润同比增长17.6%，单月利润增速自2022年7月以来首次转正，显示出企业盈利已出现边际改善迹象，但市场对企业盈利处于持续下滑通道较为担忧。三是7月24日政治局会议指出要加大宏观政策调控力度，着力扩大内需，提振信心，加强逆周期调节和政策储备，适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策，要活跃资本市场，提振投资者信心，9月14日央行宣布将于9月15日下跌金融机构存款准备金率0.25%，显示出稳增长政策更加积极，有助于改善市场对于经济复苏的预期并在一定程度上提升市场风险偏好。　　从全球资产管理行业的多年实践来看，指数化投资能够帮助投资者以较低的成本获取市场的长期平均投资回报。本基金跟踪的标的指数恒生沪深港通细分行业龙头指数以恒生二级行业分类为标准，能够真正筛选出各个细分行业的龙头企业作为投资对象；选股范围横跨A股和港股，能够分享许多在港股上市的行业龙头企业的投资机会；根据指数成分股A、H价格变化定期在股份类别之间进行转换，能够获得AH精明策略带来的额外回报。从指数长期历史表现来看，恒生沪深港通细分行业龙头指数相对港股市场的代表性宽基指数恒生指数和A股市场的代表性宽基指数沪深300指数具有明显的超额收益。　　从中长期来看，港股和A股市场具备较高的投资吸引力。截至2023年9月30日，恒生指数市净率为0.91，处于2005年以来1.5%左右的分位数水平，沪深300指数市净率为1.29，处于2005年以来4.2%左右的分位数水平，从中长期来看具有较高的投资价值。从估值水平看，A股和港股市场相比全球其他主要国家股票市场，估值处于相对偏低的水平。在中国资本市场进一步改革开放的红利下，以及香港资本市场积极服务于中国经济转型发展的背景下，A股和港股市场具有较高的配置价值。截至2023年9月30日，恒生沪深港通细分行业龙头指数静态市盈率为9.23倍，指数以行业龙头优质企业为投资标的，具有显著的长期投资价值。恒生沪深港通细分行业龙头指数中，较多成分股属于央企国企等龙头企业，在我国经济发展阶段转向高质量发展阶段后各个行业的集中度有望继续提升，行业龙头企业可能将强者恒强，随着国内经济复苏预期增强以及中国特色估值体系的政策导向，恒生沪深港通细分行业龙头指数有望显著受益。　　2023年3季度，基金在操作管理上坚持以降低跟踪误差为投资目标，将基金净值增长率与业绩比较基准之间的跟踪误差控制在了合理水平。本基金将继续采用指数化投资策略，紧密跟踪标的指数恒生沪深港通细分行业龙头指数（人民币），力争将跟踪误差继续控制在合理水平。

本基金为指数基金，基金跟踪的标的指数为恒生沪深港通细分行业龙头指数。该指数由香港恒生指数有限公司编制，从所有符合沪港通和深港通资格的沪深A股和港股中，根据公司市值、净盈利和收入计算的综合排名选取规模大、市场占有率高的细分行业龙头公司组成指数成份股，采用自由流通市值加权，以反映沪深A股和港股市场各细分行业龙头公司的整体表现。　　本基金于2020年5月22日成立，随后迅速开始和完成了建仓。本基金以降低跟踪误差为主要投资目标，采用指数化投资策略，紧密跟踪标的指数恒生沪深港通细分行业龙头指数（人民币）。本基金采用完全复制法，按照成份股在标的指数中的基准权重构建指数化投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变化进行相应调整。　　2023年上半年，股票市场在经过1月的快速大幅上涨后从2月开始进入震荡整理，整体呈震荡下行走势。港股的恒生指数（人民币）上半年下跌1.30%，恒生国企指数（人民币）上半年下跌1.10%，恒生港股通高股息低波动指数（人民币）上半年上涨10.0%。A股的沪深300指数上半年下跌0.75%，中证500指数上半年上涨2.29%，中证1000指数上半年上涨5.10%。横跨A股和港股的恒生沪深港通细分行业龙头指数（人民币）上半年上涨6.21%。　　影响股票市场2023年上半年表现的主要因素包括以下一些。一是随着疫情防控和房地产行业等政策的调整和优化，国内宏观经济复苏进程经历了从强预期到弱现实的变化，2023年1月到3月国内制造业PMI数据连续三个月位于50以上，PMI数据的持续改善预示了国内经济有望逐步复苏，然而2023年4月到6月国内制造业PMI连续三个月位于荣枯线以下，其中新订单、新出口订单和在手订单等分项明显走弱，显示出以需求端为代表的经济动能环比降温，国内经济复苏力度较弱。二是从企业盈利来看，A股上市公司一季报显示全A非金融归母净利润增速为-5.1%，今年1到5月规模以上工业企业利润同比下降18.8%，5月单月规模以上工业企业利润同比下降12.6%，显示出企业盈利仍处于下行通道中。三是今年4月底的中央政治局会议提出要统筹推动经济运行持续好转，内生动力持续增强，社会预期持续改善，风险隐患持续化解，推动经济实现质的提升和量的合理增长，积极的财政政策要加力提效，稳健的货币政策要精准有力，央行6月15日下调MLF利率10个BP后，在6月20日下调1年期和5年期LPR利率10个BP，显示出稳增长政策开始发力，有助于改善市场对于经济复苏的预期。　　从全球资产管理行业的多年实践来看，指数化投资能够帮助投资者以较低的成本获取市场的长期平均投资回报。本基金跟踪的标的指数恒生沪深港通细分行业龙头指数以恒生二级行业分类为标准，能够真正筛选出各个细分行业的龙头企业作为投资对象；选股范围横跨A股和港股，能够分享许多在港股上市的行业龙头企业的投资机会；根据指数成分股A、H价格变化定期在股份类别之间进行转换，能够获得AH精明策略带来的额外回报。从指数长期历史表现来看，恒生沪深港通细分行业龙头指数相对港股市场的代表性宽基指数恒生指数和A股市场的代表性宽基指数沪深300指数具有明显的超额收益。　　从中长期来看，港股和A股市场具备较高的投资吸引力。截至2023年6月30日，恒生指数市净率为0.92，处于2005年以来3.5%左右的分位数水平，沪深300指数市净率为1.34，处于2005年以来8.2%左右的分位数水平，从中长期来看具有较高的投资价值。从估值水平看，A股和港股市场相比全球其他主要国家股票市场，估值处于相对偏低的水平。在中国资本市场进一步改革开放的红利下，以及香港资本市场积极服务于中国经济转型发展的背景下，A股和港股市场具有较高的配置价值。截至2023年6月30日，恒生沪深港通细分行业龙头指数静态市盈率为9.92倍，指数以行业龙头优质企业为投资标的，具有显著的长期投资价值。恒生沪深港通细分行业龙头指数中，较多成分股属于央企国企等龙头企业，在我国经济发展阶段转向高质量发展阶段后各个行业的集中度有望继续提升，行业龙头企业可能将强者恒强，随着国内经济复苏预期增强以及中国特色估值体系的政策导向，恒生沪深港通细分行业龙头指数有望显著受益。　　2023年上半年，基金在操作管理上坚持以降低跟踪误差为投资目标，将基金净值增长率与业绩比较基准之间的跟踪误差控制在了合理水平。本基金将继续采用指数化投资策略，紧密跟踪标的指数恒生沪深港通细分行业龙头指数（人民币），力争将跟踪误差继续控制在合理水平。

本基金为指数基金，基金跟踪的标的指数为恒生沪深港通细分行业龙头指数。该指数由香港恒生指数有限公司编制，从所有符合沪港通和深港通资格的沪深A股和港股中，根据公司市值、净盈利和收入计算的综合排名选取规模大、市场占有率高的细分行业龙头公司组成指数成份股，采用自由流通市值加权，以反映沪深A股和港股市场各细分行业龙头公司的整体表现。本基金于2020年5月22日成立，随后迅速开始和完成了建仓。本基金以降低跟踪误差为主要投资目标，采用指数化投资策略，紧密跟踪标的指数恒生沪深港通细分行业龙头指数（人民币）。本基金采用完全复制法，按照成份股在标的指数中的基准权重构建指数化投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变化进行相应调整。2023年1季度，股票市场在经过1月的快速大幅上涨后从2月开始进入震荡整理，由于港股市场去年底以来反弹幅度较大，因此今年1季度的整体反弹幅度落后于A股市场。港股的恒生指数（人民币）当季上涨1.07%，恒生国企指数（人民币）当季上涨1.86%，恒生港股通高股息低波动指数（人民币）当季上涨6.09%。A股的沪深300指数当季上涨4.63%，中证500指数当季上涨8.11%，中证1000指数当季上涨9.46%。横跨A股和港股的恒生沪深港通细分行业龙头指数（人民币）当季上涨7.02%。 影响股票市场2023年1季度表现的主要因素包括以下一些。一是随着疫情防控和房地产行业等政策的调整和优化，2023年以来国内宏观经济逐步企稳复苏，从1月到3月的国内制造业PMI数据连续三个月位于50以上，其中2月国内制造业PMI数据为52.6，PMI数据的持续改善验证了国内经济逐步复苏，今年以来商品房销售市场持续回暖，全国百强房企2月和3月商品房销售额同比大幅上升，显示房地产市场逐步复苏并超出市场预期，有利于提振市场对于国内经济和企业盈利增长的预期。二是在美国和欧洲面临银行业危机的冲击下市场预期美联储和欧洲央行之前采取的大幅加息的紧缩货币政策有望逐步放缓，对于全球金融市场流动性预期和新兴市场股票市场估值水平产生了一定的影响；为推动经济复苏国内货币政策有望精准有力，从而保持市场流动性宽松预期。三是随着美国和欧洲银行业危机的出现和持续，以及俄乌冲突等地缘政治风险的持续，对于股票市场交易活跃度和市场风险偏好产生了一定的影响。 从全球资产管理行业的多年实践来看，指数化投资能够帮助投资者以较低的成本获取市场的长期平均投资回报。本基金跟踪的标的指数恒生沪深港通细分行业龙头指数以恒生二级行业分类为标准，能够真正筛选出各个细分行业的龙头企业作为投资对象；选股范围横跨A股和港股，能够分享许多在港股上市的行业龙头企业的投资机会；根据指数成分股A、H价格变化定期在股份类别之间进行转换，能够获得AH精明策略带来的额外回报。从指数长期历史表现来看，恒生沪深港通细分行业龙头指数相对港股市场的代表性宽基指数恒生指数和A股市场的代表性宽基指数沪深300指数具有明显的超额收益。从中长期来看，港股和A股市场具备较高的投资吸引力。截至2023年3月31日，港股的恒生指数静态市盈率为10.18倍，低于2010年以来恒生指数平均市盈率水平；A股的沪深300指数静态市盈率为12.06倍，低于2005年以来沪深300指数平均市盈率水平。从估值水平看，A股和港股市场相比全球其他主要国家股票市场，估值处于相对偏低的水平。在中国资本市场进一步改革开放的红利下，以及香港资本市场积极服务于中国经济转型发展的背景下，A股和港股市场具有较高的配置价值。截至2023年3月31日，恒生沪深港通细分行业龙头指数静态市盈率为10.71倍，指数以行业龙头优质企业为投资标的，具有显著的长期投资价值。恒生沪深港通细分行业龙头指数中，较多成分股属于央企国企等龙头企业，在我国经济发展阶段转向高质量发展阶段后各个行业的集中度有望继续提升，行业龙头企业可能将强者恒强，随着国内经济复苏预期增强以及中国特色估值体系的政策导向，恒生沪深港通细分行业龙头指数有望显著受益。2023年1季度，基金在操作管理上坚持以降低跟踪误差为投资目标，将基金净值增长率与业绩比较基准之间的跟踪误差控制在了合理水平。本基金将继续采用指数化投资策略，紧密跟踪标的指数恒生沪深港通细分行业龙头指数（人民币），力争将跟踪误差继续控制在合理水平。

本基金为指数基金，基金跟踪的标的指数为恒生沪深港通细分行业龙头指数。该指数由香港恒生指数有限公司编制，从所有符合沪港通和深港通资格的沪深A股和港股中，根据公司市值、净盈利和收入计算的综合排名选取规模大、市场占有率高的细分行业龙头公司组成指数成份股，采用自由流通市值加权，以反映沪深A股和港股市场各细分行业龙头公司的整体表现。本基金于2020年5月22日成立，随后迅速开始和完成了建仓。本基金以降低跟踪误差为主要投资目标，采用指数化投资策略，紧密跟踪标的指数恒生沪深港通细分行业龙头指数（人民币）。本基金采用完全复制法，按照成份股在标的指数中的基准权重构建指数化投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变化进行相应调整。 2022年，股票市场整体呈震荡下跌走势，其中港股市场的下跌幅度小于A股市场。港股的恒生指数（人民币）全年下跌7.63%，恒生国企指数（人民币）全年下跌11.06%，恒生港股通高股息低波动指数（人民币）全年下跌5.86%。A股的沪深300指数全年下跌21.63%，中证500指数全年下跌20.31%，中证1000指数全年下跌21.58%。横跨A股和港股的恒生沪深港通细分行业龙头指数（人民币）全年下跌12.77%。 影响股票市场2022年表现的主要因素包括以下一些。一是受新冠病毒变异毒株在全球多个国家和国内多个城市以及地区反复的影响，加之俄乌冲突爆发，对全球供应链和全球经济增长造成了较大的冲击，国内宏观经济也面临较大的下行压力，对经济增长预期造成了一定的不利影响。二是在美国和欧洲面临较为持续的通胀压力下，美联储和欧洲央行采取了较大幅度的加息等紧缩货币政策，以美国十年期国债收益率为代表的全球无风险利率显著上行，对全球金融市场流动性预期和新兴市场股票市场估值水平产生了一定的不利影响。三是在俄乌冲突持续等地缘政治风险以及海外市场波动较大情况下，A股和港股市场的风险偏好出现了较大幅度的波动。 从全球资产管理行业的多年实践来看，指数化投资能够帮助投资者以较低的成本获取市场的长期平均投资回报。本基金跟踪的标的指数恒生沪深港通细分行业龙头指数以恒生二级行业分类为标准，能够真正筛选出各个细分行业的龙头企业作为投资对象；选股范围横跨A股和港股，能够分享许多在港股上市的行业龙头企业的投资机会；根据指数成分股A、H价格变化定期在股份类别之间进行转换，力争获得AH精明策略带来的额外回报。从指数长期历史表现来看，恒生沪深港通细分行业龙头指数相对港股市场的代表性宽基指数恒生指数和A股市场的代表性宽基指数沪深300指数具有明显的超额收益。从中长期来看，港股和A股市场具备较高的投资吸引力。截至2022年12月30日，港股的恒生指数静态市盈率为9.71倍，低于2010年以来恒生指数平均市盈率水平；A股的沪深300指数静态市盈率为11.32倍，低于2005年以来沪深300指数平均市盈率水平。从估值水平看，A股和港股市场相比全球其他主要国家股票市场，估值处于相对偏低的水平。在中国资本市场进一步改革开放的红利下，以及香港资本市场积极服务于中国经济转型发展的背景下，A股和港股市场具有较高的配置价值。截至2022年12月30日，恒生沪深港通细分行业龙头指数静态市盈率为9.72倍，指数以行业龙头优质企业为投资标的，具有显著的长期投资价值。2022年4季度，基金在操作管理上坚持以降低跟踪误差为投资目标，将基金净值增长率与业绩比较基准之间的跟踪误差控制在了合理水平。本基金将继续采用指数化投资策略，紧密跟踪标的指数恒生沪深港通细分行业龙头指数（人民币），力争将跟踪误差继续控制在合理水平。

本基金于2020年5月22日成立，随后迅速开始和完成了建仓。本基金以降低跟踪误差为主要投资目标，采用指数化投资策略，紧密跟踪标的指数恒生沪深港通细分行业龙头指数（人民币）。 2022年3季度，受到多个因素的影响，A股和港股市场整体均呈震荡下行走势:一是新冠疫情在国内多个城市和地区反复的影响，对国内消费造成了明显冲击，同时国内地产行业恢复疲弱，国内宏观经济复苏力度受到压制，对经济增长和企业盈利增长预期造成了一定的影响；二是在美国和欧洲面临较为持续的通胀压力下美联储和欧洲央行采取了较大幅度的加息等紧缩货币政策，以美国十年期国债收益率为代表的全球无风险利率继续上行，对全球金融市场流动性预期和新兴市场股票市场估值水平产生了一定的影响；三是在俄乌冲突升级等地缘政治风险以及海外市场波动持续加大情况下，A股和港股的市场风险偏好出现了一定的波动。从中长期来看，A股和港股市场具备较高的投资吸引力。截至2022年9月30日，沪深300指数静态市盈率为11.19倍，恒生指数静态市盈率为8.33倍。从估值水平看，A股市场处于历史平均估值水平以下；A股和港股市场相比全球其他主要国家股票市场，估值处于相对偏低的水平。在中国资本市场进一步改革开放的红利下，以及在香港资本市场积极服务于中国经济转型发展的背景下，A股和港股市场具有较高的配置价值。 本基金将继续采用指数化投资策略，紧密跟踪标的指数恒生沪深港通细分行业龙头指数（人民币），力争将跟踪误差控制在合理水平。

本基金于2020年5月22日成立，随后迅速开始和完成了建仓。本基金以降低跟踪误差为主要投资目标，采用指数化投资策略，紧密跟踪标的指数恒生沪深港通细分行业龙头指数（人民币）。 2022年A股和港股市场受到多个因素的影响整体呈震荡下行走势。一是受新冠病毒变异毒株不断出现的影响，包括香港在内的全球疫情出现反复，全球经济复苏面临不确定性，新冠病毒在国内多个城市扩散和蔓延，对国内消费和制造业造成了明显的冲击，国内宏观经济下行压力持续加大，对经济增长和企业盈利增长预期造成了一定的影响；二是在美国面临较为持续和广泛的通胀压力下美联储采取较快速度和较大幅度的加息等紧缩货币政策，以美国十年期国债收益率为代表的全球无风险利率出现明显上行，对全球金融市场流动性预期和新兴市场股票市场估值水平产生了一定的影响；三是在俄乌冲突等地缘政治风险以及海外市场波动加大情况下，港股的市场风险偏好出现了一定的波动。 从中长期来看，A股和港股市场具备较高的投资吸引力。截至2022年6月30日，沪深300指数静态市盈率为12.99倍，恒生指数静态市盈率为9.96倍。A股和港股市场相比全球其他主要国家股票市场，估值处于相对偏低的水平。在中国资本市场进一步改革开放的红利下，以及在香港资本市场积极服务于中国经济转型发展的背景下，A股和港股市场具有较高的配置价值。 本基金将继续采用指数化投资策略，紧密跟踪标的指数恒生沪深港通细分行业龙头指数（人民币），力争将跟踪误差控制在合理水平。

本基金于2020年5月22日成立，随后迅速开始和完成了建仓。本基金以降低跟踪误差为主要投资目标，采用指数化投资策略，紧密跟踪标的指数恒生沪深港通细分行业龙头指数（人民币）。2022年1季度，受到多个因素的影响，A股和港股整体均呈震荡下行走势。一是受新冠病毒变异毒株不断出现的影响，全球疫情出现反复，全球经济复苏面临不确定性，同时国内宏观经济面临下行压力，对企业盈利增长预期造成了一定的影响；二是以美国十年期国债收益率为代表的全球无风险利率出现明显上行，且在面临较大的通胀压力下美联储开始采取加息等紧缩货币政策背景下，对全球金融市场流动性预期和新兴市场股票市场估值水平产生了一定的影响；三是在俄乌冲突等国外地缘政治风险以及海外市场波动加大情况下，港股的市场风险偏好出现了一定的波动。从中长期来看，A股和港股市场具备较高的投资吸引力。截至2022年3月31日，沪深300指数静态市盈率为12.35倍，恒生指数静态市盈率为10.18倍。从估值水平看，A股市场处于历史平均估值水平以下；A股和港股市场相比全球其他主要国家股票市场，估值处于相对偏低的水平。在中国资本市场进一步改革开放的红利下，以及在香港资本市场积极服务于中国经济转型发展的背景下，A股和港股市场具有较高的配置价值。本基金将继续采用指数化投资策略，紧密跟踪标的指数恒生沪深港通细分行业龙头指数（人民币），力争将跟踪误差控制在合理水平。

本基金于2020年5月22日成立，随后迅速开始和完成了建仓。本基金以降低跟踪误差为主要投资目标，采用指数化投资策略，紧密跟踪标的指数恒生沪深港通细分行业龙头指数（人民币）。 2021年A股和港股市场受到多个因素的影响出现了较大波动。一是受包括Delta和Omicron等在内的新冠病毒变异毒株不断出现的影响，全球新冠肺炎疫情出现反复，加之国内实行能耗双控政策的影响，中国经济复苏进程受到冲击，对企业盈利增长预期造成了一定的影响；二是在全面降准等国内货币政策逐步宽松的背景下，以十年期国债收益率为代表的无风险利率出现下行，有助于国内金融市场流动性保持合理充裕并对股票市场估值形成了支撑；三是在全球通胀预期升温、美联储计划开始缩减国债购买规模和退出宽松货币政策背景下，对全球金融市场流动性预期和新兴市场股票市场估值水平产生了一定的影响；四是国外地缘政治风险升温、国内互联网和教育等行业政策出现变化、房地产行业出现信用风险以及海外市场波动加大等影响下，A股和港股的市场风险偏好出现了一定的波动。从中长期来看，A股和港股市场具备较高的投资吸引力。截至2021年12月31日，沪深300指数静态市盈率为14.02倍，恒生指数静态市盈率为10.70倍。从估值水平看，A股市场低于历史平均估值水平；A股和港股市场相比全球其他主要国家股票市场，估值处于相对偏低的水平。在中国资本市场进一步改革开放的红利下，以及在香港资本市场积极服务于中国经济转型发展的背景下，A股和港股市场具有较高的配置价值。 本基金将继续采用指数化投资策略，紧密跟踪标的指数恒生沪深港通细分行业龙头指数（人民币），力争将跟踪误差控制在合理水平。

本基金于2020年5月22日成立，随后迅速开始和完成了建仓。本基金以降低跟踪误差为主要投资目标，采用指数化投资策略，紧密跟踪标的指数恒生沪深港通细分行业龙头指数（人民币）。 2021年3季度，受到多个因素的影响，A股和港股整体呈震荡下行走势。一是受新冠肺炎疫情出现反复的影响，全球经济复苏面临不确定性且通货膨胀压力增加，同时受到能耗双控政策的影响，国内经济复苏面临较大压力，对企业盈利增长预期造成了一定的影响；二是在美联储计划开始缩减国债购买规模背景下，对全球金融市场流动性预期造成了一定的影响；三是在国内互联网、教育、房地产等行业政策出现变化的影响下，A股和港股的市场风险偏好出现了一定的回落。从中长期来看，A股和港股市场具备较高的投资吸引力。截至2021年9月30日，沪深300指数静态市盈率为13.10倍，恒生指数静态市盈率为10.48倍。从估值水平看，A股市场处于历史平均估值水平以下；A股和港股市场相比全球其他主要国家股票市场，估值处于相对偏低的水平。在中国资本市场进一步改革开放的红利下，以及在香港资本市场积极服务于中国经济转型发展的背景下，A股和港股市场具有较高的配置价值。 本基金将继续采用指数化投资策略，紧密跟踪标的指数恒生沪深港通细分行业龙头指数（人民币），力争将跟踪误差控制在合理水平。

本基金于2020年5月22日成立，随后迅速开始和完成了建仓。本基金以降低跟踪误差为主要投资目标，采用指数化投资策略，紧密跟踪标的指数恒生沪深港通细分行业龙头指数（人民币）。 2021年A股和港股市场受到多个因素的影响整体呈震荡上行走势：一是随着新冠疫苗在全球接种的顺利推进，全球经济复苏预期进一步增强，国内经济数据也好于预期，有助于企业盈利保持较高速度的增长；二是以美国十年期国债收益率为代表的全球无风险利率出现明显上行，以及国内货币政策保持稳定和流动性合理充裕，对新兴市场股票市场估值水平产生了一定的扰动；三是在全球通胀预期升温、全球货币政策进一步宽松空间受限、新冠肺炎疫情出现反复以及海外市场波动加大情况下，港股的市场风险偏好出现了一定的回落；四是在港股市场估值水平具有较大吸引力情况下，南下资金流入港股市场有助于提升港股市场估值水平；五是在人民币升值和A股具有较大的投资吸引力情况下，北上资金持续大规模流入A股市场有助于提升A股市场估值水平。从中长期来看，A股和港股市场具备较高的投资吸引力。截至2021年6月30日，沪深300指数静态市盈率为14.77倍，恒生指数静态市盈率为13.53倍。A股和港股市场相比全球其他主要国家股票市场，估值处于相对偏低的水平。在中国资本市场进一步改革开放的红利下，以及在香港资本市场积极服务于中国经济转型发展的背景下，A股和港股市场具有较高的配置价值。 本基金将继续采用指数化投资策略，紧密跟踪标的指数恒生沪深港通细分行业龙头指数（人民币），力争将跟踪误差控制在合理水平。

本基金于2020年5月22日成立，随后迅速开始和完成了建仓。本基金以降低跟踪误差为主要投资目标，采用指数化投资策略，紧密跟踪标的指数恒生沪深港通细分行业龙头指数（人民币）。 2021年1季度，受到多个因素的影响，A股和港股整体呈现出震荡走势。一是随着新冠疫苗在全球接种的顺利推进，全球经济复苏预期进一步增强，国内经济数据也好于预期，有助于企业盈利保持较高速度的增长；二是以美国十年期国债收益率为代表的全球无风险利率出现明显上行，对新兴市场的股票市场估值水平产生了一定的压制；三是在全球通胀预期升温、全球货币政策进一步宽松空间受限以及海外市场波动加大情况下，A股和港股的市场风险偏好均出现了一定的回落；四是在港股市场估值水平具有较大吸引力情况下，南下资金大规模流入港股市场有助于提升港股市场估值水平。从中长期来看，A股和港股市场具备较高的投资吸引力。截至2021年3月31日，沪深300指数静态市盈率为15.11倍，恒生指数静态市盈率为14.18倍。从估值水平看，A股市场处于历史平均估值水平以下；A股和港股市场相比全球其他主要国家股票市场，估值处于相对偏低的水平。在中国资本市场进一步改革开放的红利下，以及在香港资本市场积极服务于中国经济转型发展的背景下，A股和港股市场具有较高的配置价值。 本基金将继续采用指数化投资策略，紧密跟踪标的指数恒生沪深港通细分行业龙头指数（人民币），力争将跟踪误差控制在合理水平。

本基金于2020年5月22日成立，随后迅速开始和完成了建仓。本基金以降低跟踪误差为主要投资目标，采用指数化投资策略，紧密跟踪标的指数恒生沪深港通细分行业龙头指数（人民币）。 2020年A股和港股市场受到多个因素的影响出现分化，A股市场整体呈震荡上行走势，港股市场整体呈震荡下行走势。一是首先在中国爆发的新冠肺炎疫情对中国经济造成冲击，从企业盈利和市场风险偏好等方面对国内股票市场形成了压力，同时新冠肺炎疫情蔓延至全球以及石油价格大幅波动对全球经济增长造成冲击，海外市场剧烈波动从市场情绪方面对国内股票市场形成了压力，随着新冠肺炎疫情首先在中国得到基本控制后，国内逐步实现全面复工复产，国内经济逐步恢复，从而带动企业盈利恢复和改善；二是为应对新冠肺炎疫情对经济的冲击财政政策更加积极，货币政策更加灵活适度，有助于扩大内需和保持市场流动性充裕，尽管随着经济逐步恢复后货币政策相较之前边际有所收紧但总体并未明显转向，有助于保持市场流动性充裕；三是包括资本市场在内的改革开放政策有助于释放经济活力和提升增长潜力，从而提升市场风险偏好；四是受欧美国家疫情反复及海外市场大幅波动的影响，对香港市场风险偏好造成了不利影响。从中长期来看，A股和港股市场具备较高的投资吸引力。截至2020年12月31日，沪深300指数静态市盈率为16.10倍，恒生指数静态市盈率为15.56倍。从估值水平看，A股市场处于历史平均估值水平左右；A股和港股市场相比全球其他主要国家股票市场，估值处于相对偏低的水平。在中国资本市场进一步改革开放的红利下，以及在香港资本市场积极服务于中国经济转型发展的背景下，A股和港股市场具有较高的配置价值。 本基金将继续采用指数化投资策略，紧密跟踪标的指数恒生沪深港通细分行业龙头指数（人民币），力争将跟踪误差控制在合理水平。