华夏创新前沿股票A(002980) - 基金投资策略和运作
最后更新于：2025-09-30
基金投资策略和运作分析
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
华夏创新前沿股票A002980.jj华夏创新前沿股票型证券投资基金2025年第三季度报告 
2025年三季度，国内经济增长水平仍在年初目标之上，但边际有所回落，总体相对平淡，向上的弹性被地产和出口制约，向下的风险被政策态度底线兜住。中美关系边际缓和，保持较为良性的沟通，关税不断延期。在较为稳定的外部环境下，资本市场表现突出，特别是泛AI、创新药、新能源、半导体等景气行业都表现出较好的赚钱效应。本基金自成立以来，始终专注于投资受益于创新驱动的科技成长型企业——特别是TMT（通信、电子、计算机、传媒互联网等）、先进制造（新能源、新能源车、军工等）、生物医药（创新药、CXO、医疗器械等）三大板块。回顾三季度，组合重点投资于人工智能、半导体、消费电子、企业级服务为代表的数字经济方向，特别是围绕“AI+”这个当下时代最重大的信息技术变革，在算力、模型、应用、终端等产业链各环节，以及延伸到的智驾、机器人、AI医药等各方向，进行了较多的持仓布局。其次，围绕能源技术的变革和创新，组合投资了动力电池、智能汽车零部件、储能、风电等行业的优质公司。此外，组合还配置了创新药、军工、高端制造、新材料等战略新兴方向。继上个季度组合加仓海外算力基础设施之后，本季度我们观察到国内AI也呈现出明显的加速趋势，以阿里、腾讯、字节为代表的互联网大厂积极战略投入，因此我们对国内算力链的各环节也做了一定的加仓，具体包括国产GPU、光模块、交换机、服务器等。
华夏创新前沿股票A002980.jj华夏创新前沿股票型证券投资基金2025年中期报告
2025年上半年，在“ 更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”助力下，国内经济基本平稳，内需和消费温和复苏，制造业投资保持韧性，外需出口受到美国关税和贸易战的巨大挑战。然而面对挑战，中国展现出十足的底气、充分的前瞻准备和高超的应对水平，同时，在创新药、军贸、电动车、AI算力等越来越多的领域，中国工程师红利充分显现，在全球的竞争力和影响力不断增强。本基金自成立以来，始终专注于投资受益于创新驱动的科技型企业——特别是信息技术（通信、电子、计算机、传媒互联网等）、先进制造（新能源、电动车、军工、高端装备等）、生物医药（医疗器械、医疗服务、疫苗、创新药等）三大板块。回顾上半年，组合重点投资于人工智能、半导体、消费电子、企业级服务为代表的数字经济方向，特别是围绕“AI+”这个当下时代最重大的信息技术变革，在算力、模型、应用、终端等产业链各环节，以及延伸到的智驾、机器人、AI医药等各方向，进行了较多的持仓布局。其次，围绕能源技术的变革和创新，组合投资了动力电池、智能汽车零部件、风光储等行业的优质公司。此外，组合还配置了创新药、军工、高端制造、新材料等战略新兴方向。
展望下半年，总体经济环境依然是机遇与挑战并存。但中国作为世界第二大经济体，总量巨大，总有结构性机会和主题性机会可以挖掘，同时市场充分的流动性环境也给投资机会的发现和企业价值的重估奠定了很好的基础。本基金最希望投资的，是顺应未来3~5年的科技产业趋势、拥有优秀的商业模式和差异化的竞争优势、团队具备杰出的组织管理能力和企业家精神的优质团队或公司——我们认为他们在不确定的外部环境和不可测的世界变化中，会有更大的概率实现高质量的持续增长，也是最能够创造价值的中国的核心科技资产。我们接下来重点关注和投资的几类投资机会包括：1）围绕“人工智能+”这个当下时代最重大的信息技术变革，在产业的螺旋进步中，不断寻找价值创造的环节。正如上半年我们观察到随着强化学习带来的大模型推理能力阶跃式提升，Deep research、Coding Agent等原生应用开始快速落地，带来推理算力需求的二次爆发，因此对算力基础设施（特别是海外链的光模块、PCB等）进行了较多的加仓。展望未来半年到1年，AI应用、国内算力、人形机器人领域也都有进一步突破或加速的潜力，值得紧密跟踪。2）在长期不确定的国际大环境、特别是Trump反复的关税政策和对华政策下，客户有意愿有动力加速国产替代，一批相关标的有望因此受益，包括但不限于半导体、EDA、科学仪器、基础软件、医疗器械等等。未来三年后很多环节的国产化率大概率会再上一个台阶。这部分持仓既能提供长期的收益回报，同时也能为当下组合中果链、NV链等出口标的起到对冲关税风险的作用。3）科技出海，从过去十年的劳动力红利（果链、代工、低端制造等），到未来十年的工程师红利（消费品、创新药、军贸、汽车、机器人等），优秀的中国科技企业不仅全球份额和竞争力不断提升，在全球产业链分工中也会分享到越来越大的价值量。珍惜基金份额持有人的每一分投资和每一份信任，本基金将继续奉行华夏基金管理有限公司“为信任奉献回报”的经营理念，规范运作，审慎投资，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求长期、稳定的回报。
华夏创新前沿股票A002980.jj华夏创新前沿股票型证券投资基金2025年第一季度报告
2025年一季度，在“ 更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”助力下，国内经济基本平稳，结构有所分化。其中，内需和消费温和复苏，制造业投资保持韧性，房地产拖累有所趋缓，但出口端面临海外需求和关税冲击的双重压力。更大的亮点依然聚焦在新质生产力方向，六代机首飞、DeepSeek和宇树机器人崛起、哪吒2全球前十，中国科技的涌现逐渐被世界认知，中国资产在全球资产的横向比较中存在一定价值重估空间。本基金自成立以来，始终专注于投资受益于创新驱动的科技成长型企业——特别是TMT（通信、电子、计算机、传媒互联网等）、先进制造（新能源、新能源车、军工等）、生物医药（创新药、CXO、医疗器械等）三大板块。回顾一季度，组合重点投资于人工智能、半导体、消费电子、企业级服务为代表的数字经济方向，特别是围绕“AI+”这个当下时代最重大的信息技术变革，在算力、模型、应用、终端等产业链各环节，以及延伸到的智驾、机器人、AI制药和脑机接口等各方向，进行了较多的持仓布局。其次，围绕能源技术的变革和创新，组合投资了动力电池、智能汽车零部件、风光储等行业的优质公司。此外，组合还配置了创新药、CXO、军工、高端制造、新材料等战略新兴方向。
华夏创新前沿股票A002980.jj华夏创新前沿股票型证券投资基金2024年年度报告
2024年，国内经济在复杂多变的全球环境中基本保持平稳但未见明显复苏，结构上外需出口相对景气，内需和消费不强，部分行业产能过剩压力较大，经济刺激相关政策低于市场预期。在此背景下，A股和港股市场在前三个季度整体表现较弱。但是临近9月底，降息、降准、降房贷利率、大规模化债方案等一系列货币政策与财政政策出台，投资者意识到维持经济稳定增长和促进物价水平温和回升依然被放在优先级很高的位置，资本市场迎来巨大的底部反转。本基金自成立以来，始终专注于投资受益于创新驱动的科技型企业——特别是信息技术（通信、电子、计算机、传媒互联网等）、先进制造（新能源、电动车、军工等）、生物医药（医疗器械、创新药、CXO等）三大板块。过去的一年，本基金重点配置在半导体、消费电子、人工智能、信创国产化、卫星互联网为代表的数字经济方向，一季度超配景气度较高业绩较好的AI算力，二季度加仓了受益于AI手机换机周期的消费电子，三季度小幅增加需求有加速迹象的信创板块持仓，四季度减仓了部分涨幅较大的标的。其次，一定程度配置了光伏风电储能、动力电池龙头、汽车零部件为代表的碳中和方向，超配了景气度较高的出海电力设备和下半年预期景气反转的海风海缆。此外，还配置了创新药、军工、高端制造、新材料等战略新兴方向。
展望2025年，国内经济依然面临人口结构下行、新旧动能转换、海外关税制裁等诸多制约因素，但政策托底与改革深化为市场奠定基础。尽管有限的财政政策资源难以满足市场全部的乐观预期，但我们仍倾向于认为，只要中国经济能够保持在一个相对平稳和安全的状态，总量依然巨大，总会有结构性机会可以挖掘和捕捉。本基金会继续重点配置在信息技术、能源技术、军工技术、生物医药技术等创新前沿行业。我们重点关注和投资的几类投资机会包括：全球技术创新与国内新质生产力：其中人工智能+依然是当下最有吸引力的变化，涵盖的产业方向也足够广，包括AI算力、AI终端、AI应用、智能驾驶、人形机器人、AI医疗等等；此外值得关注的还包括创新药、低空经济/卫星互联网/6G、数据要素、量子计算/脑机接口等；比较优势突出的产业出海：包括电力设备、整车、消费电子、机械等；卡脖子风险的产业自主可控：包括半导体、信创等；顺周期行业有政策支持或景气加速的：包括海风、军工、汽车家电手机、医疗器械等。从长期来看，我们一直在努力寻找的投资标的，是顺应未来3-5年的科技产业趋势，拥有优秀的商业模式和差异化的竞争优势，团队具备杰出的组织管理能力和企业家精神的优质团队或公司——我们认为他们在不确定的外部环境和不可测的世界变化中，会有更大的概率实现高质量的持续增长，也是最能够创造价值的中国的核心科技资产。珍惜基金份额持有人的每一分投资和每一份信任，本基金将继续奉行华夏基金管理有限公司“为信任奉献回报”的经营理念，规范运作，审慎投资，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求长期、稳定的回报。
华夏创新前沿股票A002980.jj华夏创新前沿股票型证券投资基金2024年第三季度报告
2024年三季度，国内外宏观大环境基本延续前期形势。其中，美国经济增长动能回落，非农数据和就业数据不及预期，9月份美联储开启本轮周期的首次降息。而国内经济边际继续走弱，工业增加值、固定资产投资、社零等数据均低于预期，亟需政策扭转下行趋势。由于分子端迟迟不见改善，分母端市场流动性也日益紧缩，各类资产的股价在三季度的大部分时间均表现不佳；但是临近9月底，伴随降息、降准、降房贷利率、降首付等大量货币政策出台，以及政治局会议单独讨论经济议题，A股和港股市场都迎来巨大幅度的反转。投资者逐渐意识到维持经济稳定增长和促进物价水平的温和回升依然被放在优先级很高的位置，普遍对于后续财政货币政策逆周期调节力度增大、国内经济趋势扭转见底复苏充满期待。本基金自成立以来，始终专注于投资受益于创新驱动的科技成长型企业——特别是TMT（通信、电子、计算机、传媒互联网等）、生物医药（创新药、中药、医疗器械、医疗服务等）、高端制造（光伏、新能源车、军工、先进制造等）三大板块。回顾三季度，本基金重点配置在以半导体、消费电子、人工智能、信创国产化、数据要素为代表的数字经济方向，考虑到未来三年行业信创加速、党政信创重启推进，重点增加了基础软硬件板块的持仓。其次，一定程度配置了以光伏风电储能、动力电池龙头、汽车零部件为代表的碳中和方向，对于景气相对有保障的海风和海缆标的保持超配，同时边际加仓了受益于以旧换新、四季度景气持续的锂电板块。此外，还配置了创新药、军工、高端制造、新材料等战略新兴方向，小幅加仓了预期订单即将复苏的军工板块。在政策反转、市场反转的信号出现后，本基金在三季度末进行了加仓操作，重点加仓了一部分顺经济周期的内需优质标的和与市场高度相关的金融科技板块。
华夏创新前沿股票A002980.jj华夏创新前沿股票型证券投资基金2024年中期报告
2024年上半年，国内经济基本保持平稳但未见明显复苏，结构上外需出口相对景气，内需和消费不强，金融数据偏弱，经济刺激相关政策低于市场预期。在此背景下，A股和港股市场整体表现较弱，特别是顺经济周期的相关行业或公司表现较差，也和需求端景气度不及预期的现状相符；红利、资源、科技、出海等有一定结构亮眼的方向相对占优。本基金自成立以来，始终专注于投资受益于创新驱动的科技型企业——特别是信息技术（通信、电子、计算机、传媒互联网等）、先进制造（新能源、电动车、军工、高端装备等）、生物医药（医疗器械、医疗服务、疫苗、创新药等）三大板块。回顾上半年，本基金重点配置在半导体、消费电子、人工智能、信创国产化、卫星互联网为代表的数字经济方向，一季度加仓了AI基础设施，二季度加仓了受益于AI手机换机周期的消费电子，相应减仓了受到宏观经济负面影响较大的计算机软件。其次，一定程度配置了光伏风电储能、动力电池龙头、汽车零部件为代表的碳中和方向，超配了景气度较高的出海电力设备和下半年预期景气反转的海风海缆。此外，还配置了创新药、军工、高端制造、新材料等战略新兴方向。
展望下半年，虽然国内宏观环境暂时尚未看到明显的反转，但市场位置已经足够低。我们倾向于认为，只要中国经济能够保持在一个相对平稳和安全的状态，总量依然巨大，总会有结构性机会出现。本基金会继续重点配置在信息技术、先进制造和生物医药三大板块。我们重点关注和投资的几类投资机会包括：需求端：1）全球性的科技产业变革，包括通用人工智能、人形机器人&智能驾驶、卫星互联网&低空经济、创新药、数据要素等；2）计划性较强、可以期待后续景气提升的方向，如军工、海风等；供给端：1）比较优势突出的产业出海，包括电力设备、整车、机械化工等；2）卡脖子风险的产业自主可控，包括半导体、国产替代等。从长期来看，我们一直在努力寻找的投资标的，是顺应未来3-5年的科技产业趋势，拥有优秀的商业模式和差异化的竞争优势，团队具备杰出的组织管理能力和企业家精神的优质团队或公司——我们认为他们在不确定的外部环境和不可测的世界变化中，会有更大的概率实现高质量的持续增长，也是最能够创造价值的中国的核心科技资产。珍惜基金份额持有人的每一分投资和每一份信任，本基金将继续奉行华夏基金管理有限公司“为信任奉献回报”的经营理念，规范运作，审慎投资，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求长期、稳定的回报。
华夏创新前沿股票A002980.jj华夏创新前沿股票型证券投资基金2024年第一季度报告
2024年一季度，国内外宏观大环境基本延续前期形势。其中，美国经济数据有所转弱，市场降息预期再度升温；国内经济仍在磨底阶段，消费相对较强，地产相对较弱，政策端提出新一轮大规模设备更新与消费品以旧换新。年初以来资本市场行情大幅波动，我们倾向于认为1月的大幅下跌更多是资金层面的流动性踩踏导致，2月以来在各方努力之下得到了有力的恢复和不错的反弹。总体上，企业家和投资者对于今年宏观经济环境普遍并没有过高的复苏预期，因此企业全年的基本面表现也很难出现大幅的向下修正；而只要中国经济能够保持在一个相对平稳和安全的状态，总量依然巨大，就总有结构性机会可以挖掘。本基金自成立以来，始终专注于投资受益于创新驱动的科技成长型企业——特别是TMT（通信、电子、计算机、传媒互联网等）、生物医药（医疗器械、医疗服务、疫苗、CXO等）、高端制造（光伏、新能源车、军工、先进制造等）三大板块。回顾一季度，本基金重点配置在半导体、人工智能、数据要素、信创国产化、数字化转型为代表的数字经济方向，加仓了一些受益于大模型的AI算力和国产替代能力持续提升的半导体设备材料板块的个股。其次，一定程度配置了光伏风电储能、动力电池龙头、汽车零部件为代表的碳中和方向，加仓了景气相对有保障的海风和海缆标的。此外，还配置了创新药、军工、高端制造、新材料等战略新兴方向。
华夏创新前沿股票A002980.jj华夏创新前沿股票型证券投资基金2023年年度报告
2023对于股票投资是充满挑战和不易的一年。年初随着疫情政策的优化调整，不管是企业家还是资本市场投资者普遍对于国内经济复苏抱有乐观的预期；然而从二季度开始，很多行业的实际景气度明显低于预期，企业盈利增速陆续下调，伴随股价也逐渐走弱。从全年来看，国内经济增长低于预期带来的分子端压力叠加美元流动性收缩带来的分母端压力，共同导致A股和港股市场承压。其中，顺经济周期资产表现较弱，低估值高股息的资产具备一定相对收益，以大模型、人形机器人、智能驾驶、卫星互联网等代表的长期主题方向阶段性表现突出但后期也伴随较大回调。本基金自成立以来，始终专注于投资创新驱动的科技成长型企业——特别是TMT（通信、电子、计算机、传媒互联网等）、生物医药（医疗器械、医疗服务、疫苗、CXO等）、先进制造（光伏、新能源车、军工、新材料等）三大板块。过去的一年，本基金重点配置在半导体、消费电子、云计算与人工智能、数据要素、信创国产化、企业级服务、互联网为代表的数字经济方向，相比于前一年有所加仓；但部分由于AI主题涨幅较大的个股，在年中选择了获利了结。其次，一定程度配置了动力电池龙头、汽车零部件、光伏风电储能为代表的碳中和方向，整体表现不佳，新能源板块整体供过于求，股价大幅回调，选择的个股alpha不够强难以抵抗板块beta的大幅下行；年底做了一些个股上的调整，加仓了2024年景气相对有保障的海风和海缆标的。此外，组合还配置了医药、高端制造、新材料等战略新兴方向，年底小幅加仓了军工板块。
展望2024，市场普遍对于宏观的预期就是弱政策刺激下的弱经济复苏，预期已经很低，进一步大幅向下修正的概率不高。同时，经过过去两年A股和港股市场的大幅回调，目前资产位置和估值水平都很低。我们整体对于全年市场表现并不悲观，只不过在地产拖累尚未结束、国内经济增速水平仍在寻锚、国际政治大选年的地缘关系干扰等各项不确定因素的影响下，市场可能波动较大。本基金依然保持科技成长的定位与属性，长期聚焦在战略新兴产业和创新前沿方向，沿着信息技术革新（云计算、人工智能、半导体、企业数字化转型）、能源技术革新（风光储、电动车智能车）、医药技术革新（创新药、医疗器械）等方向寻找投资机会。希望投资于顺应科技产业发展趋势、拥有优秀的商业模式和差异化竞争优势、团队具备杰出的组织能力和企业家精神、从而有望在未来3-5年内实现高质量增长的优质科技公司；努力做中国最好的科技公司的长期股东，和投资人一起分享中国核心科技资产的成长收益。站在一年维度，考虑到目前宏观经济环境和市场投资主线尚不明确，组合持仓相对均衡。重点布局的结构化机会包括：1）新的科技产业趋势，如通用人工智能、人形机器人、智能驾驶等；2）经济转型的重要抓手，如先进制造业和服务业出海、数据要素与数字经济；3）自主可控国产替代，如半导体设备材料、行业信创；4）有明确十四五规划或者偏必选刚需的行业，如军工、海风、医药。此外也会重点关注顺周期底部反转机会，特别是成长板块中受益于经济复苏的景气度提升方向，如半导体设计和被动元件、电动车、企业软件等。珍惜基金份额持有人的每一分投资和每一份信任，本基金将继续奉行华夏基金管理有限公司“为信任奉献回报”的经营理念，规范运作，审慎投资，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求长期、稳定的回报。
华夏创新前沿股票A002980.jj华夏创新前沿股票型证券投资基金2023年第三季度报告
2023年三季度，国内经济触底回升但复苏程度不强，内生增长动能不足，而与此同时，美国经济仍处于繁荣中后期，总体需求仍处于较好水平，货币政策依然保持鹰派，短期内美元和美债收益率持续处于高位，全球流动性受到挤压。在此背景下，A股和港股市场整体表现较弱，低估值高股息的资产具备一定相对收益，机器人、大模型、智能驾驶等主题方向有阶段性表现但也股价波动巨大。本基金自成立以来，始终专注于投资受益于创新驱动的科技型企业——特别是TMT（通信、电子、计算机、传媒互联网等）、生物医药（医疗器械、医疗服务、疫苗、CXO等）、高端制造（光伏、新能源车、军工、先进制造等）三大板块。回顾三季度，本基金重点配置在半导体、云计算与人工智能、数据要素、信创国产化、企业级服务、互联网为代表的数字经济方向，在市场波动和回调中有所加仓；其次一定程度配置了光伏风电储能、动力电池龙头、汽车零部件为代表的碳中和方向，相比于去年底略有减仓；此外部分配置医药、军工、高端制造、新材料作为补充，其中医药板块由于反腐影响有所减仓，军工板块随着中期调整接近尾声略有加仓。
华夏创新前沿股票A002980.jj华夏创新前沿股票型证券投资基金2023年中期报告
2023年上半年，国内经济在疫情管控政策调整后快速反弹，之后又自然回落，整体复苏程度较多；而由于政策定力超预期，市场对于经济刺激政策的预期也不断落空。与此同时，美国经济韧性超预期，导致全球流动性边际变差，同时人民币资产持续面临下行压力。在此背景下，A股和港股市场整体表现较弱，特别是顺经济周期的相关行业或公司，实际景气度都不同程度的低于年初预期。而相对亮眼的产业变化还是围绕人工智能的大模型技术突破——国内外龙头企业都在积极探索，打开了从芯片算力、到模型算法、到应用场景更大的长期空间，叠加数据要素、半导体国产化等产业共振，带动通信、电子、计算机、传媒等信息技术行业取得较好的超额收益。本基金自成立以来，始终专注于投资受益于创新驱动的科技型企业——特别是信息技术（通信、电子、计算机、传媒互联网等）、先进制造（新能源、电动车、军工、高端装备等）、生物医药（医疗器械、医疗服务、疫苗、创新药等）三大板块。回顾上半年，本基金重点配置在计算机企业软件、云计算、人工智能与数据要素、信创国产化、半导体、互联网为代表的数字经济方向，相比于去年底有明显加仓，但是基于chatgpt主题的部分标的在上涨中有所减仓；其次一定程度配置了动力电池龙头、汽车零部件、风电光伏储能为代表的碳中和方向，相比于去年底略有减仓，更多集中在细分领域的行业龙头；此外部分配置创新药、中药、医疗器械、军工、化工新材料作为补充。
展望下半年，在政府类投资、制造业库存见底回升和出口拉动下，三四季度经济有望企稳改善，初步判断国内经济全年将实现N型修复。在盈利逐渐上行，流动性略上行，风险偏好底部改善概率更大的条件下，我们判断下半年依然是成长风格会有相对较好的表现，集中在TMT、医药、军工、机械等行业。本基金会继续重点配置在信息技术、先进制造和生物医药三大板块。下半年重点关注并可能加仓的方向，主要基于以下思路：1）成长行业中的顺周期板块，比如计算机里的企业级服务和网络安全、电子里的基础零部件与半导体设计、新能源里的电动车等，如果宏观经济企稳下半年可能会有超额收益；2）此外政策支持的方向，比如半导体设备材料、军工、行业信创等，行业景气度也会相对有保障；3）而上半年表现活跃的人工智能、数据要素等板块，近期从高位已有不小的回调，如果产业落地和兑现超预期，下半年或明年将开启真正的基本面驱动的行情。从长期来看，我们一直在努力寻找的投资标的，是顺应未来3~5年的科技产业趋势，拥有优秀的商业模式和差异化的竞争优势，团队具备杰出的组织管理能力和企业家精神的优质团队或公司——我们认为他们在不确定的外部环境和不可测的世界变化中，会有更大的概率实现高质量的持续增长，也是最能够创造价值的中国的核心科技资产。珍惜基金份额持有人的每一分投资和每一份信任，本基金将继续奉行华夏基金管理有限公司“为信任奉献回报”的经营理念，规范运作，审慎投资，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求长期、稳定的回报。
华夏创新前沿股票A002980.jj华夏创新前沿股票型证券投资基金2023年第一季度报告
2023年一季度，国内经济在疫情管控政策调整后温和复苏，其中场景类消费率先反弹，但制造业和可选消费复苏程度仍然偏弱。海外通胀黏性依然较强，导致市场再度交易紧缩预期。在此背景下，A股大部分行业小幅反弹后又有所回落；港股从2月份开始出现明显回调。与此同时，人工智能技术发展实现突破，国内外龙头企业都在积极探索，打开了从芯片算力、到模型算法、到应用场景更大的长期空间，带动通信、电子、计算机、传媒等信息技术行业在一季度取得明显的超额收益。本基金自成立以来，以“创新前沿”为标准，始终专注于投资受益于创新驱动的科技型企业——特别是TMT（通信、电子、计算机、传媒互联网等）、生物医药（医疗器械、医疗服务、疫苗、CXO等）、高端制造（光伏、新能源车、军工、先进制造等）三大板块。回顾一季度，本基金重点配置在计算机企业软件、云计算、信创国产化、半导体、互联网为代表的数字经济板块，相比于去年底有所加仓；其次一定程度配置了光伏风电储能、动力电池龙头为代表的碳中和板块，相比于去年底略有减仓，但优质标的依然持有；此外小幅配置汽车智能零部件、航天军工、新材料作为补充。
华夏创新前沿股票A002980.jj华夏创新前沿股票型证券投资基金2022年年度报告
2022年赶上新冠疫情、地缘战争、海外加息、互联网反垄断、地产崩盘等诸多负面因素的共同冲击，全球各类资产普遍面临很大的下行压力，其中，受市场风险偏好影响较大的科技板块尤为突出。但在二十大胜利召开之后，各项积极因素也在逐渐呈现，随着疫情管控逐渐科学放开、房地产扶持政策陆续出台、中概股审计出现实质性进展、海外通胀数据低于预期值等积极信号的出现，市场开启底部反弹。本基金自成立以来，以“创新前沿”为标准，始终专注于投资受益于创新驱动的科技型企业——特别是TMT（通信、电子、计算机、互联网等）、生物医药（医疗器械、医疗服务、疫苗等）、高端制造（新能源、新能源车、军工、先进制造等）三大板块。过去的一年，本基金重点持仓的领域集中在云计算/企业级服务、半导体/信创/国产化/网络安全、新能源车/智能化零部件、光伏/风电/储能、医疗器械/医疗服务等具有长期伟大前景的新兴科技产业方向。其中部分公司所在的行业相对逆周期或弱周期，有国家政策的支持和持续投入，保持了较高的景气度；部分公司虽然短期受到较差的经济大环境影响，但依然在逆势投入，为经济复苏的需求回暖提前做好储备。我们希望充分发挥资深研究人员在各行业的专家经验，以确定性的科技产业趋势为核心，持续挖掘产业里最优质的科技公司或企业家团队，穿越短期的经济波动和环境起伏获取长期成长的收益。
展望2023年，我们对于宏观大势比较乐观。稳增长依然是经济工作的重心，中央经济工作会议上明确提到要推动经济整体好转、大力提振市场信心。只要生产和生活逐步正常化、监管政策逐步常态化，中国经济又将重回健康增长。而目前A股和港股资本市场的估值水平均处于很低的位置，抛开极端情形，向上空间大于向下风险。本基金会继续保持聚焦科技成长的定位与属性，长期坚持创新前沿方向的配置，聚焦在TMT、生物医药、高端制造三大科技板块，沿着信息技术革新（云计算、人工智能、企业数字化转型）、能源技术革新（光伏、风电、新能源车、储能）、国产替代（半导体、信创、军工、高端制造）、现代服务业（互联网、生物医药）等几个重点产业方向进行投资。站在一年维度，我们认为2023年市场具备超额收益的方向围绕着两条主线展开。一是在中美对抗的全球环境下，涉及国家安全、自主可控和产业升级外道超车的方向，国家有政策支持，重点投入，具体包括：信创国产化、军工、新能源、高端制造与工业软件、半导体等，总体上可以认为是景气类型。二是过去疫情下逆势投入的优秀公司，直接受益于经济企稳复苏，具体包括：消费互联网、医药、半导体设计、企业软件/数字化、通用机械、就业相关等，总体上可以认为是反转类型。站在长期视角，我们希望寻找顺应科技产业发展趋势、拥有优秀的商业模式和差异化的竞争优势、团队具备杰出的组织能力和企业家精神、从而有望在未来3-5年内实现高质量增长的优质科技公司，努力做中国最好的科技公司的长期股东，和投资人一起分享中国核心科技资产的成长收益。珍惜基金份额持有人的每一分投资和每一份信任，本基金将继续奉行华夏基金管理有限公司“为信任奉献回报”的经营理念，规范运作，审慎投资，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求长期、稳定的回报。