富国丰泰债券A(000104) - 基金投资策略和运作

2026年二季度，国内经济弱修复，出口在外需韧性支撑下维持较快增速，内生增长动能有待夯实。货币政策维持稳健偏宽松基调，央行通过多种工具呵护流动性，资金面整体宽裕，DR007一度维持在政策利率下方运行。在充裕的流动性影响下，二季度债券市场整体震荡走牛，曲线呈现陡峭化特征。含权市场方面，二季度A股极致结构性行情，宽松流动性整体利好科技成长权益，但六月底市场整体有所回落。投资操作上，结合对基本面与资金面的研判灵活调整久期和杠杆，调整权益仓位，并持续优化持仓结构。

2025年第四季度，国内经济渐进修复，CPI企稳回升，PPI低位徘徊。货币政策延续宽松，流动性充裕。在此宏观背景下，债券市场收益率震荡上行。本基金在此期间，密切研究宏观经济和市场变化，积极调整组合久期，严控信用风险。

2025年第三季度，国内经济渐进修复，CPI低位徘徊，PPI降幅收窄。货币政策延续宽松，流动性充裕。在此宏观背景下，债券市场收益率触底回升。本基金在此期间，通过密切研究宏观经济和市场变化，积极调整组合久期，严控信用风险，取得超过期间业绩比较基准的回报。

2025年上半年，国内经济渐进修复，通胀低位运行。货币政策宽松加码，流动性充裕。在此宏观背景下，债券市场收益率低位震荡。本基金在此期间，通过密切研究宏观经济和市场变化，积极调整组合久期，严控信用风险，取得超过期间业绩比较基准的回报。

2025年第一季度，国内经济渐进修复，通胀低位运行。货币政策适度宽松，流动性边际收紧。在此宏观背景下，债券市场收益率先下后上。本基金在此期间，通过密切研究宏观经济和市场变化，积极调整组合久期，严控信用风险，取得超过期间业绩比较基准的回报。

2024年，中国经济延续温和修复，通胀底部企稳，社融增速下移，货币政策宽松加码，流动性保持充裕。在此宏观背景下，债券市场收益率大幅下行。本基金在此期间，通过密切研究宏观经济和市场变化，积极调整组合久期，严控信用风险，取得了稳健回报。

2024年第三季度，国内经济温和修复，通胀底部企稳。货币政策宽松加码，流动性充裕。在此宏观背景下，债券市场收益率先下后上。本基金在此期间，通过密切研究宏观经济和市场变化，积极调整组合久期，严控信用风险，取得超过期间业绩比较基准的回报。

2024年上半年，经济温和修复，通胀底部企稳。社融增速下行，货币政策保持宽松，流动性充裕。在此宏观背景下，债券市场收益率先大幅下行后低位震荡。本基金在此期间，通过密切研究宏观经济和市场变化，积极调整组合久期，严控信用风险，取得超过期间业绩比较基准的回报。

2024年第一季度，国内经济延续渐进修复，通胀低位运行。货币政策保持宽松，流动性充裕。在此宏观背景下，债券市场收益率先大幅下行后底部震荡。本基金在此期间，通过密切研究宏观经济和市场变化，积极调整组合久期，严控信用风险，取得超过期间业绩比较基准的回报。

2023年，中国经济在疫情之后温和修复，通胀低位运行，社融增速下移，货币政策延续宽松。在此宏观背景下，债券市场收益率先窄幅震荡后大幅下行。本基金在此期间，通过密切研究宏观经济和市场变化，积极调整组合久期，严控信用风险，取得超过期间业绩比较基准的回报。

2023年第三季度，国内经济边际回暖，CPI低位徘徊，PPI跌幅收窄。货币政策持续宽松，流动性充裕。在此宏观背景下，债券市场收益率先下后上。本基金在此期间，通过密切研究宏观经济和市场变化，积极调整组合久期，严控信用风险，取得超过期间业绩比较基准的回报。

2023年上半年，国内经济弱修复，CPI低位徘徊，PPI延续下行。货币政策持续宽松，流动性充裕。在此宏观背景下，债券市场收益率先窄幅震荡后显著下行。本基金在此期间，通过密切研究宏观经济和市场变化，积极调整组合久期，严控信用风险，取得超过期间业绩比较基准的回报。