华宸稳健债券A(000104) - 基金投资策略和运作
最后更新于：2025-09-30
基金投资策略和运作分析
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
华宸稳健债券A000104.jj华宸未来稳健添利债券型证券投资基金2025年第三季度报告 
2025年第三季度，国内经济渐进修复，CPI低位徘徊，PPI降幅收窄。货币政策延续宽松，流动性充裕。在此宏观背景下，债券市场收益率触底回升。本基金在此期间，通过密切研究宏观经济和市场变化，积极调整组合久期，严控信用风险，取得超过期间业绩比较基准的回报。
华宸稳健债券A000104.jj华宸未来稳健添利债券型证券投资基金2025年中期报告
2025年上半年，国内经济渐进修复，通胀低位运行。货币政策宽松加码，流动性充裕。在此宏观背景下，债券市场收益率低位震荡。本基金在此期间，通过密切研究宏观经济和市场变化，积极调整组合久期，严控信用风险，取得超过期间业绩比较基准的回报。
展望下半年，预计经济延续渐进修复，通胀温和回升，货币政策仍有加码空间，基本面整体利好债市，但利率水平已接近历史底部，对经济利空定价较为充分，单边下行难度较大，中短端性价比好于长端。
华宸稳健债券A000104.jj华宸未来稳健添利债券型证券投资基金2025年第一季度报告
2025年第一季度，国内经济渐进修复，通胀低位运行。货币政策适度宽松，流动性边际收紧。在此宏观背景下，债券市场收益率先下后上。本基金在此期间，通过密切研究宏观经济和市场变化，积极调整组合久期，严控信用风险，取得超过期间业绩比较基准的回报。
华宸稳健债券A000104.jj华宸未来稳健添利债券型证券投资基金2024年年度报告
2024年，中国经济延续温和修复，通胀底部企稳，社融增速下移，货币政策宽松加码，流动性保持充裕。在此宏观背景下，债券市场收益率大幅下行。本基金在此期间，通过密切研究宏观经济和市场变化，积极调整组合久期，严控信用风险，取得了稳健回报。
展望2025年，国内经济基本面修复尚需时间，货币政策延续宽松，利率将维持较低水平。我们将严控信用风险，积极调整组合久期，以利率债和AAA信用债券为主，追求获取稳健回报。
华宸稳健债券A000104.jj华宸未来稳健添利债券型证券投资基金2024年第三季度报告
2024年第三季度，国内经济温和修复，通胀底部企稳。货币政策宽松加码，流动性充裕。在此宏观背景下，债券市场收益率先下后上。本基金在此期间，通过密切研究宏观经济和市场变化，积极调整组合久期，严控信用风险，取得超过期间业绩比较基准的回报。
华宸稳健债券A000104.jj华宸未来稳健添利债券型证券投资基金2024年中期报告
2024年上半年，经济温和修复，通胀底部企稳。社融增速下行，货币政策保持宽松，流动性充裕。在此宏观背景下，债券市场收益率先大幅下行后低位震荡。本基金在此期间，通过密切研究宏观经济和市场变化，积极调整组合久期，严控信用风险，取得超过期间业绩比较基准的回报。
展望下半年，预计经济延续渐进修复，通胀温和回升，货币政策仍有加码空间，利率将保持较低水平，债券市场牛市仍将延续。但长端利率已处于极低位置，需提防央行对长债收益率进行预期管理以及稳增长政策加码带来的脉冲式调整。中短端性价比好于长端，关注曲线陡峭化机会。
华宸稳健债券A000104.jj华宸未来稳健添利债券型证券投资基金2024年第一季度报告
2024年第一季度，国内经济延续渐进修复，通胀低位运行。货币政策保持宽松，流动性充裕。在此宏观背景下，债券市场收益率先大幅下行后底部震荡。本基金在此期间，通过密切研究宏观经济和市场变化，积极调整组合久期，严控信用风险，取得超过期间业绩比较基准的回报。
华宸稳健债券A000104.jj华宸未来稳健添利债券型证券投资基金2023年年度报告
2023年，中国经济在疫情之后温和修复，通胀低位运行，社融增速下移，货币政策延续宽松。在此宏观背景下，债券市场收益率先窄幅震荡后大幅下行。本基金在此期间，通过密切研究宏观经济和市场变化，积极调整组合久期，严控信用风险，取得超过期间业绩比较基准的回报。
展望2024年，国内经济维持渐进修复，通胀温和回升，货币政策仍有加码空间，利率将维持较低水平。我们将严控信用风险，积极调整组合久期，以利率债和AAA信用债券为主，追求获取稳健回报。
华宸稳健债券A000104.jj华宸未来稳健添利债券型证券投资基金2023年第三季度报告
2023年第三季度，国内经济边际回暖，CPI低位徘徊，PPI跌幅收窄。货币政策持续宽松，流动性充裕。在此宏观背景下，债券市场收益率先下后上。本基金在此期间，通过密切研究宏观经济和市场变化，积极调整组合久期，严控信用风险，取得超过期间业绩比较基准的回报。
华宸稳健债券A000104.jj华宸未来稳健添利债券型证券投资基金2023年中期报告
2023年上半年，国内经济弱修复，CPI低位徘徊，PPI延续下行。货币政策持续宽松，流动性充裕。在此宏观背景下，债券市场收益率先窄幅震荡后显著下行。本基金在此期间，通过密切研究宏观经济和市场变化，积极调整组合久期，严控信用风险，取得超过期间业绩比较基准的回报。
预计下半年，国内经济维持弱修复态势，通胀企稳回升，货币政策仍有一定加码空间。我们将严控信用风险，积极调整组合久期，以利率债和AAA信用债券投资为主，追求获取稳健回报。
华宸稳健债券A000104.jj华宸未来稳健添利债券型证券投资基金2023年第一季度报告
2023年第一季度，国内经济弱复苏，CPI及PPI均有所回落。货币政策延续宽松，流动性充裕。在此宏观背景下，债券市场收益率窄幅震荡。本基金在此期间，通过密切研究宏观经济和市场变化，积极调整组合久期，严控信用风险，取得超过期间业绩比较基准的回报。