刘彦伟 - 基金投资策略和运作

本基金现阶段重点关注传媒方向，当前在传媒各细分领域中主要聚焦景气度较高的游戏板块投资机会。　　目前游戏板块正处于“业绩确定性增长+AI技术革新+全球化扩张”的三重驱动周期，行业从“估值修复”转向“业绩驱动”，头部企业盈利弹性显著，配置价值凸显。2025年游戏版号总共发放1771个，创近几年的新高，同比增加25％，12月份发放147个版号，供给端持续改善。游戏行业目前总体呈现供需两旺的格局，国内主流厂商老游戏运营稳健，热门新游戏不断涌现，在文化出海政策扶持下，头部厂商海外占比持续提升。此外AI技术深度赋能，在研发、运营全流程渗透，降本增效进入兑现期，AI还叠加对游戏体验带来潜在的革命性提升。展望后市，2026年新的产品周期即将开启，行业总体优质新游储备丰富，行业主流公司都有重点产品计划在2026年上线，业绩增长确定性较高，行业基本面维持高景气，游戏板块估值有望重估，本基金将会持续关注产品流水强势和基本面边际改善公司的投资机会。