司帆 - 基金投资策略和运作

本基金跟踪的标的指数为中证全指证券公司指数，基金业绩比较基准为：中证全指证券公司指数收益率×95%＋人民币活期存款税后利率×5%，中证全指证券公司指数选取中证全指样本股中的证券公司行业股票组成，以反映该行业股票的整体表现。本基金通过交易所买卖或申购赎回的方式投资于目标ETF（华夏中证全指证券公司交易型开放式指数证券投资基金），从而实现基金投资目标，基金也可以通过买入中证全指证券公司指数成份股来跟踪标的指数。1—2月份，全国居民消费价格（CPI）同比上涨0.8%，全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降1.2%。分月看，1月份PPI同比下降1.4%，环比上涨0.4%，2月份PPI同比下降0.9%，环比上涨0.4%，降幅继续收窄，通常来说在PPI由负转正的过程中，市场风格往往向具备涨价逻辑和涨价潜力的顺周期板块切换。受主要经济指标改善提振，1、2月份形成顺周期和科技双主线格局，热点频现，带领市场放量上行。进入3月份，地缘冲突、关税摩擦等事件加剧了国际形势的不确定性，特别是中东局势升级导致能源价格飙升，带来全球滞胀风险。受此影响，全球多数商品、股票及债券市场同步走弱，仅原油、农产品及美元等抗通胀资产上涨。总的来说，一季度市场呈现高波动特征。落到指数层面，一季度煤炭、石油石化、公用事业等板块表现靠前，商贸零售、非银金融、美容护理等板块表现靠后。港股方面，交通运输、石油石化、煤炭等周期板块占比较高的港股央企红利相对表现好于港股科技互联网。基金投资运作方面，报告期内，本基金在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申购、赎回等工作。

本基金跟踪的标的指数为MSCI中国A股国际通指数，MSCI中国A股国际通指数（MSCI China A Inclusion RMB Index）由MSCI公司于2017年10月23日发布，其成份股为A股纳入MSCI新兴市场指数（MSCI Emerging Markets Index）的部分，该指数能够完整反映A股逐步纳入MSCI新兴市场指数的进程。本基金主要采用组合复制策略及适当的替代性策略以更好地跟踪标的指数，实现基金投资目标。2026年1季度，宏观经济呈现良好开局，最新公布的1-2月各项指标均有较大回暖。消费方面，受益于超长假期和政策驱动，社零同比增长2.8%，高于市场预期的2.5%，相对于去年4季度也回升明显，一举扭转了2025年下半年的下滑趋势。受房地产低迷的影响，固定资产投资端继续承压，但总体同比增速已经由负转正，其中制造业、基建等分项均显著回升，房地产投资下滑速度也大幅收窄。规模以上工业增加值同比增长6.3%，高于市场预期1个百分点；较快增长的同时，结构也在持续优化，新质生产力相关行业展现出强劲增长动能。从1季度的内外环境看，国内政策环境更为积极。全国两会和“十五五”规划对经济做出了具体部署，2月国常会也强调了要加快相关政策的落地，随着各项政策效果显现，宏观经济的强劲表现有望得到延续。国际方面，当前地缘政治风险是不确定因素之一，可能会对市场风险偏好造成扰动。基金投资运作方面，作为被动指数基金，本基金主要采取复制指数的投资策略，报告期内，本基金在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申购、赎回及成份股调整等工作。为促进本基金的市场流动性和平稳运行，经上海证券交易所同意，部分证券公司被确认为本基金的流动性服务商。目前，本基金的流动性服务商包括广发证券股份有限公司、招商证券股份有限公司、中国国际金融股份有限公司、中国银河证券股份有限公司、中信建投证券股份有限公司、中信证券股份有限公司、华泰证券股份有限公司等。

本基金跟踪的标的指数为上证金融地产行业指数，是上证行业指数系列的组成部分。上证行业指数选择上海证券市场各行业中规模大、流动性好的股票组成样本股，自2009年1月9日起正式发布，以反映上海证券市场不同行业公司股票的整体表现。本基金主要采取完全复制法及其他合理方法构建基金的股票投资组合，并根据标的指数成份股及权重的变动对股票投资组合进行相应地调整。2026年1季度，宏观经济呈现良好开局，最新公布的1-2月各项指标均有较大回暖。消费方面，受益于超长假期和政策驱动，社零同比增长2.8%，高于市场预期的2.5%，相对于去年4季度也回升明显，一举扭转了2025年下半年的下滑趋势。受房地产低迷的影响，固定资产投资端继续承压，但总体同比增速已经由负转正，其中制造业、基建等分项均显著回升，房地产投资下滑速度也大幅收窄。规模以上工业增加值同比增长6.3%，高于市场预期1个百分点；较快增长的同时，结构也在持续优化，新质生产力相关行业展现出强劲增长动能。从1季度的内外环境看，国内政策环境更为积极。全国两会和“十五五”规划对经济做出了具体部署，2月国常会也强调了要加快相关政策的落地，随着各项政策效果显现，宏观经济的强劲表现有望得到延续。国际方面，当前地缘政治风险是不确定因素之一，可能会对市场风险偏好造成扰动。基金投资运作方面，作为被动指数基金，本基金主要采取复制指数的投资策略，报告期内，本基金在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申购、赎回和成份股调整等工作。为促进本基金的市场流动性提高和平稳运行，经上海证券交易所同意，部分证券公司被确认为本基金的流动性服务商。目前，本基金的流动性服务商包括招商证券股份有限公司、中国银河证券股份有限公司、中信建投证券股份有限公司、中信证券股份有限公司、广发证券股份有限公司、华泰证券股份有限公司等。

本基金跟踪的标的指数为中证大数据产业指数，中证大数据产业指数选取涉及大数据存储设备、大数据分析技术、大数据运营平台、大数据生产、大数据应用等领域的沪深A股作为样本，采用自由流通股本加权，设置权重上限。本基金主要采用组合复制策略及适当的替代性策略以更好地跟踪标的指数，实现基金投资目标。2026年1季度，宏观经济呈现良好开局，最新公布的1-2月各项指标均有较大回暖。消费方面，受益于超长假期和政策驱动，社零同比增长2.8%，高于市场预期的2.5%，相对于去年4季度也回升明显，一举扭转了2025年下半年的下滑趋势。受房地产低迷的影响，固定资产投资端继续承压，但总体同比增速已经由负转正，其中制造业、基建等分项均显著回升，房地产投资下滑速度也大幅收窄。规模以上工业增加值同比增长6.3%，高于市场预期1个百分点；较快增长的同时，结构也在持续优化，新质生产力相关行业展现出强劲增长动能。从1季度的内外环境看，国内政策环境更为积极。全国两会和“十五五”规划对经济做出了具体部署，2月国常会也强调了要加快相关政策的落地，随着各项政策效果显现，宏观经济的强劲表现有望得到延续。国际方面，当前地缘政治风险是不确定因素之一，可能会对市场风险偏好造成扰动。基金投资运作方面，作为被动指数基金，本基金主要采取复制指数的投资策略，报告期内，本基金在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申购、赎回和成份股调整等工作。为促进本基金的市场流动性提高和平稳运行，经上海证券交易所同意，部分证券公司被确认为本基金的流动性服务商。目前，本基金的流动性服务商包括东方证券股份有限公司、方正证券股份有限公司、广发证券股份有限公司、浙商证券股份有限公司、中国国际金融股份有限公司、中国银河证券股份有限公司、中泰证券股份有限公司、中信证券股份有限公司、华安证券股份有限公司、华泰证券股份有限公司等。

本基金跟踪的标的指数为MSCI中国A股国际通指数，基金业绩比较基准为：MSCI中国A股国际通指数收益率×95%＋人民币活期存款利率(税后)×5%。MSCI中国A股国际通指数（MSCI China A Inclusion RMB Index）由MSCI公司于2017年10月23日发布，其成份股为A股纳入MSCI新兴市场指数（MSCI Emerging Markets Index）的部分，该指数能够完整反映A股逐步纳入MSCI新兴市场指数的进程。本基金主要通过交易所买卖或申购赎回的方式投资于目标ETF（华夏MSCI中国A股国际通交易型开放式指数证券投资基金），从而实现基金投资目标，基金也可以通过买入MSCI中国A股国际通指数成份股来跟踪标的指数。2026年1季度，宏观经济呈现良好开局，最新公布的1-2月各项指标均有较大回暖。消费方面，受益于超长假期和政策驱动，社零同比增长2.8%，高于市场预期的2.5%，相对于去年4季度也回升明显，一举扭转了2025年下半年的下滑趋势。受房地产低迷的影响，固定资产投资端继续承压，但总体同比增速已经由负转正，其中制造业、基建等分项均显著回升，房地产投资下滑速度也大幅收窄。规模以上工业增加值同比增长6.3%，高于市场预期1个百分点；较快增长的同时，结构也在持续优化，新质生产力相关行业展现出强劲增长动能。从1季度的内外环境看，国内政策环境更为积极。全国两会和“十五五”规划对经济做出了具体部署，2月国常会也强调了要加快相关政策的落地，随着各项政策效果显现，宏观经济的强劲表现有望得到延续。国际方面，当前地缘政治风险是不确定因素之一，可能会对市场风险偏好造成扰动。基金投资运作方面，报告期内，本基金在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申购、赎回等工作。

本基金跟踪的标的指数为中证机床指数，基金业绩比较基准为：中证机床指数收益率×95%+人民币活期存款利率（税后）×5%。中证机床指数从沪深市场中选取50只业务涉及机床整机及其关键零部件制造和服务的上市公司证券作为样本，以反映机床产业上市公司证券的整体表现。本基金通过交易所买卖或申购赎回的方式投资于目标ETF（华夏中证机床交易型开放式指数证券投资基金），从而实现基金投资目标，基金也可以通过买入指数成份股来跟踪标的指数。2026年1季度，宏观经济呈现良好开局，最新公布的1-2月各项指标均有较大回暖。消费方面，受益于超长假期和政策驱动，社零同比增长2.8%，高于市场预期的2.5%，相对于去年4季度也回升明显，一举扭转了2025年下半年的下滑趋势。受房地产低迷的影响，固定资产投资端继续承压，但总体同比增速已经由负转正，其中制造业、基建等分项均显著回升，房地产投资下滑速度也大幅收窄。规模以上工业增加值同比增长6.3%，高于市场预期1个百分点；较快增长的同时，结构也在持续优化，新质生产力相关行业展现出强劲增长动能。从1季度的内外环境看，国内政策环境更为积极。全国两会和“十五五”规划对经济做出了具体部署，2月国常会也强调了要加快相关政策的落地，随着各项政策效果显现，宏观经济的强劲表现有望得到延续。国际方面，当前地缘政治风险是不确定因素之一，可能会对市场风险偏好造成扰动。基金投资运作方面，报告期内，本基金在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申购、赎回等工作。

本基金跟踪的标的指数为中证机床指数，该指数从沪深市场中选取50只业务涉及机床整机及其关键零部件制造和服务的上市公司证券作为样本，以反映机床产业上市公司证券的整体表现。本基金主要采取复制法，即按照标的指数成份股及其权重构建基金的股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动对股票投资组合进行相应地调整。2026年1季度，宏观经济呈现良好开局，最新公布的1-2月各项指标均有较大回暖。消费方面，受益于超长假期和政策驱动，社零同比增长2.8%，高于市场预期的2.5%，相对于去年4季度也回升明显，一举扭转了2025年下半年的下滑趋势。受房地产低迷的影响，固定资产投资端继续承压，但总体同比增速已经由负转正，其中制造业、基建等分项均显著回升，房地产投资下滑速度也大幅收窄。规模以上工业增加值同比增长6.3%，高于市场预期1个百分点；较快增长的同时，结构也在持续优化，新质生产力相关行业展现出强劲增长动能。从1季度的内外环境看，国内政策环境更为积极。全国两会和“十五五”规划对经济做出了具体部署，2月国常会也强调了要加快相关政策的落地，随着各项政策效果显现，宏观经济的强劲表现有望得到延续。国际方面，当前地缘政治风险是不确定因素之一，可能会对市场风险偏好造成扰动。基金投资运作方面，作为被动指数基金，本基金主要采取复制指数的投资策略，报告期内，本基金在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申购、赎回和成份股调整等工作。为促进本基金的市场流动性和平稳运行，经深圳证券交易所同意，部分证券公司被确认为本基金的流动性服务商。目前，本基金的流动性服务商包括东方证券股份有限公司、东海证券股份有限公司、中信建投证券股份有限公司、中信证券股份有限公司、中国国际金融股份有限公司、中国银河证券股份有限公司、华安证券股份有限公司、广发证券股份有限公司、招商证券股份有限公司、方正证券股份有限公司、浙商证券股份有限公司等。

本基金跟踪的标的指数为中证港股通内地金融指数，业绩比较基准为：经估值汇率调整后的中证港股通内地金融指数收益率*95%+人民币活期存款利率(税后)*5%。中证港股通内地金融指数（指数代码：H11146）从港股通范围内选取内地控股金融主题上市公司作为指数样本，以反映港股通范围内内地金融上市公司证券的整体表现。本基金的投资策略主要通过交易所买卖或申购赎回的方式投资于目标ETF（华夏中证港股通内地金融交易型开放式指数证券投资基金）的份额从而实现基金投资目标。基金也可以通过买入标的指数成份股来跟踪标的指数。2026年1季度，宏观经济呈现良好开局，最新公布的1-2月各项指标均有较大回暖。消费方面，受益于超长假期和政策驱动，社零同比增长2.8%，高于市场预期的2.5%，相对于去年4季度也回升明显，一举扭转了2025年下半年的下滑趋势。受房地产低迷的影响，固定资产投资端继续承压，但总体同比增速已经由负转正，其中制造业、基建等分项均显著回升，房地产投资下滑速度也大幅收窄。规模以上工业增加值同比增长6.3%，高于市场预期1个百分点；较快增长的同时，结构也在持续优化，新质生产力相关行业展现出强劲增长动能。从1季度的内外环境看，国内政策环境更为积极。全国两会和“十五五”规划对经济做出了具体部署，2月国常会也强调了要加快相关政策的落地，随着各项政策效果显现，宏观经济的强劲表现有望得到延续。国际方面，当前地缘政治风险是不确定因素之一，可能会对市场风险偏好造成扰动。报告期内，本基金在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申购、赎回等工作。

本基金跟踪的标的指数为中证新材料主题指数，中证新材料主题指数从沪深市场中选取业务涉及先进钢铁、有色金属、化工、无机非金属等基础材料以及关键战略材料等新材料领域的上市公司证券作为指数样本，以反映新材料主题上市公司证券的整体表现。本基金主要采用完全复制策略及适当的替代性策略以更好地跟踪标的指数，实现基金投资目标。2026年1季度，宏观经济呈现良好开局，最新公布的1-2月各项指标均有较大回暖。消费方面，受益于超长假期和政策驱动，社零同比增长2.8%，高于市场预期的2.5%，相对于去年4季度也回升明显，一举扭转了2025年下半年的下滑趋势。受房地产低迷的影响，固定资产投资端继续承压，但总体同比增速已经由负转正，其中制造业、基建等分项均显著回升，房地产投资下滑速度也大幅收窄。规模以上工业增加值同比增长6.3%，高于市场预期1个百分点；较快增长的同时，结构也在持续优化，新质生产力相关行业展现出强劲增长动能。从1季度的内外环境看，国内政策环境更为积极。全国两会和“十五五”规划对经济做出了具体部署，2月国常会也强调了要加快相关政策的落地，随着各项政策效果显现，宏观经济的强劲表现有望得到延续。国际方面，当前地缘政治风险是不确定因素之一，可能会对市场风险偏好造成扰动。基金投资运作方面，报告期内，本基金在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申购、赎回和成份股调整等工作。为促进本基金的市场流动性和平稳运行，经上海证券交易所同意，部分证券公司被确认为本基金的流动性服务商。目前，本基金的流动性服务商包括中国国际金融股份有限公司、中国银河证券股份有限公司、中泰证券股份有限公司、中信建投证券股份有限公司、华泰证券股份有限公司等。

本基金跟踪的标的指数为中证信息技术应用创新产业指数，该指数从沪深市场中选取不超过50只业务涉及基础硬件、基础软件、应用软件、信息安全、外部设备等细分领域的上市公司证券作为指数样本，反映信创产业上市公司证券的整体表现。本基金主要采取复制法，即按照标的指数成份股及其权重构建基金的股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动对股票投资组合进行相应地调整。2026年1季度，宏观经济呈现良好开局，最新公布的1-2月各项指标均有较大回暖。消费方面，受益于超长假期和政策驱动，社零同比增长2.8%，高于市场预期的2.5%，相对于去年4季度也回升明显，一举扭转了2025年下半年的下滑趋势。受房地产低迷的影响，固定资产投资端继续承压，但总体同比增速已经由负转正，其中制造业、基建等分项均显著回升，房地产投资下滑速度也大幅收窄。规模以上工业增加值同比增长6.3%，高于市场预期1个百分点；较快增长的同时，结构也在持续优化，新质生产力相关行业展现出强劲增长动能。从1季度的内外环境看，国内政策环境更为积极。全国两会和“十五五”规划对经济做出了具体部署，2月国常会也强调了要加快相关政策的落地，随着各项政策效果显现，宏观经济的强劲表现有望得到延续。国际方面，当前地缘政治风险是不确定因素之一，可能会对市场风险偏好造成扰动。基金投资运作方面，作为被动指数基金，本基金主要采取复制指数的投资策略，报告期内，本基金在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申购、赎回和成份股调整等工作。为促进本基金的市场流动性和平稳运行，经上海证券交易所同意，部分证券公司被确认为本基金的流动性服务商。目前，本基金的流动性服务商包括东方证券股份有限公司、方正证券股份有限公司、广发证券股份有限公司、国信证券股份有限公司、中国国际金融股份有限公司、中信建投证券股份有限公司、华安证券股份有限公司、中信证券股份有限公司等。

本基金跟踪的标的指数为MSCI中国A50互联互通人民币指数，基金业绩比较基准为：MSCI中国A50互联互通人民币指数收益率×95%＋人民币活期存款税后利率×5%。MSCI中国A50互联互通指数基于MSCI中国A股指数（母指数）构建而成，其母指数是个基础广泛的基准指数，它包含了在上海和深圳交易所上市的中国A股大盘和中盘股票，且可通过北向交易互联互通。这个指数旨在反映代表各全球行业分类标准的50只最大股票的表现，并反映母指数的行业权重分配。本基金通过交易所买卖或申购赎回的方式投资于目标ETF（华夏MSCI中国A50互联互通交易型开放式指数证券投资基金），从而实现基金投资目标，基金也可以通过买入MSCI中国A50互联互通人民币指数成份股来跟踪标的指数。一季度，经济呈现开门红，规模以上工业企业利润同比两位数增长，将对后续CPI和PPI同比转正起到正面作用，并有望结束过去几年上市公司利润低增长状态。地缘冲突高发，尤其是美以伊冲突对全球能源价格影响显著，联动金融市场大幅震荡。冲突持续时间的长短决定未来油价和通胀的走势，影响货币政策和金融市场，需持续跟踪。金融市场方面，国内债市温和波动，权益市场和黄金价格冲高回落，人民币兑美元延续小幅升值趋势，原油价格大幅上涨。具体到权益风格，小盘成长风格强势，大盘风格弱势，港股延续弱势。行业方面，围绕能源资源涨价和人工智能展开，领涨行业包括石油、煤炭、电力、能源金属、化工，以及电网设备、储能。市场在沿着人工智能产业链向外扩散寻找机会，海外算力和国产算力相对涨幅不如过去几年靠前。基金投资运作方面，本基金在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申购、赎回等工作。

本基金跟踪的标的指数为中证央企结构调整指数，业绩比较基准为：中证央企结构调整指数收益率*95%+人民币活期存款利率(税后)*5%。中证央企结构调整指数以国资委下辖央企上市公司为待选样本，综合评估其在产业结构调整、科技创新投入、国际业务发展等方面的情况，以此选取其中较具代表性的企业股票构成指数，反映央企结构调整板块在A股市场的整体走势。本基金通过交易所买卖或申购赎回的方式投资于目标ETF（华夏中证央企结构调整交易型开放式指数证券投资基金），从而实现基金投资目标。基金也可以通过买入标的指数成份股来跟踪标的指数。一季度，经济呈现开门红，规模以上工业企业利润同比两位数增长，将对后续CPI和PPI同比转正起到正面作用，并有望结束过去几年上市公司利润低增长状态。地缘冲突高发，尤其是美以伊冲突对全球能源价格影响显著，联动金融市场大幅震荡。冲突持续时间的长短决定未来油价和通胀的走势，影响货币政策和金融市场，需持续跟踪。金融市场方面，国内债市温和波动，权益市场和黄金价格冲高回落，人民币兑美元延续小幅升值趋势，原油价格大幅上涨。具体到权益风格，小盘成长风格强势，大盘风格弱势，港股延续弱势。行业方面，围绕能源资源涨价和人工智能展开，领涨行业包括石油、煤炭、电力、能源金属、化工，以及电网设备、储能。市场在沿着人工智能产业链向外扩散寻找机会，海外算力和国产算力相对涨幅不如过去几年靠前。基金投资运作方面，报告期内，本基金在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申购、赎回等工作。