司帆 - 基金投资策略和运作

本基金跟踪的标的指数为中证全指证券公司指数，基金业绩比较基准为：中证全指证券公司指数收益率×95%＋人民币活期存款税后利率×5%，中证全指证券公司指数选取中证全指样本股中的证券公司行业股票组成，以反映该行业股票的整体表现。本基金通过交易所买卖或申购赎回的方式投资于目标ETF（华夏中证全指证券公司交易型开放式指数证券投资基金），从而实现基金投资目标，基金也可以通过买入中证全指证券公司指数成份股来跟踪标的指数。上半年国内生产总值按不变价格计算，同比增长4.7%，全国规模以上工业增加值同比增长5.4%，其中装备制造业增加值同比增长9.3%，高技术制造业增加值增长13.3%，分别快于全部规模以上工业增加值3.9和7.9个百分点。上半年国民经济运行在合理区间，新质生产力培育壮大，高质量发展向新向优，AI资本开支推动科技板块与制造业局部繁荣，高技术制造业与出口链表现强劲。但也需要关注到，外部不稳定不确定因素较多，特别是中东局势呈现反复升级态势，导致能源价格大幅波动，带来海外滞胀风险，美联储利率政策方向的不确定性增加，引发全球市场波动。内部供强需弱矛盾仍在，上半年国内社会消费品零售总额月度数据出现波动，内需复苏相对滞后，地产、消费等板块承压。总的来说，上半年市场呈现高波动和结构分化的特征。落到指数层面，上半年电子、通信、机械设备等板块表现靠前，商贸零售、农林牧渔、美容护理等板块表现靠后。港股方面，具备高股息特征的港股央企红利一季度相对表现好于港股科技互联网，进入二季度港股红利连同港股科技互联网双双承压。基金投资运作方面，报告期内，本基金在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申购、赎回等工作。

本基金跟踪的标的指数为中证红利低波动指数，中证红利低波动指数选取股息率高且波动率低的50只股票作为样本股，旨在反映分红水平高且波动率低的股票的整体表现。本基金主要采用组合复制策略及适当的替代性策略以更好地跟踪标的指数，实现基金投资目标。2026年上半年，宏观经济总量“前高后低”，上半年实际GDP同比增长4.7%，落在4.5%-5.0%目标区间内，但节奏由一季度5.0%回落至二季度4.3%，主要原因是投资、消费内需动能同步转弱及油价冲击等短期因素。从各细分项目来看，外需与高技术制造增速较强，而传统内需处于收缩状态，特别是受房地产投资下滑拖累的固定资产投资增速下降明显；社零增速仅为1.3%，相比去年增速下降也比较明显。价格方面出现积极信号，PPI由年初-1.4%回升至6月+4.1%，物价负循环出现扭转迹象。2026年上半年，A股走势良好，港股相对较弱。板块之间分化明显，科技板块上涨幅度较大，传统行业如消费等跌幅较多。基金投资运作方面，报告期内，本基金在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申购、赎回和成份股调整等工作。为促进本基金的市场流动性和平稳运行，经深圳证券交易所同意，部分证券公司被确认为本基金的流动性服务商。目前，本基金的流动性服务商包括东北证券股份有限公司、东吴证券股份有限公司、东方证券股份有限公司、东方财富证券股份有限公司、东海证券股份有限公司、中信建投证券股份有限公司、中信证券股份有限公司、中国国际金融股份有限公司、中国银河证券股份有限公司、光大证券股份有限公司、兴业证券股份有限公司、华安证券股份有限公司、华泰证券股份有限公司、国信证券股份有限公司、国投证券股份有限公司、国泰海通证券股份有限公司、国金证券股份有限公司、广发证券股份有限公司、招商证券股份有限公司、方正证券股份有限公司、浙商证券股份有限公司、申万宏源证券有限公司、西部证券股份有限公司等。

本基金跟踪的标的指数为中证央企结构调整指数，中证央企结构调整指数以国资委下辖央企上市公司为待选样本，综合评估其在产业结构调整、科技创新投入、国际业务发展等方面的情况，以此选取其中较具代表性的企业股票构成指数，反映央企结构调整板块在A股市场的整体走势。截至2026年6月30日，中证央企结构调整指数成份股100只。本基金主要采用组合复制策略及适当的替代性策略以更好地跟踪标的指数，实现基金投资目标。上半年，国内GDP同比增长4.7%，CPI持续正增长，PPI同比由负转正。结构分化，冷热不均。人工智能为代表的高科技产业利润爆发式增长，传统行业如房地产低位运行，汽车行业利润有所下滑。各类资产表现共同反映了这种分化。长债超长债几乎呈现单边震荡走牛的趋势，主要交易内需及传统行业的预期。股票在一季度流动性主导的跨年春季行情里几乎普涨，但二季度更贴近基本面之后开始分化，通信半导体为代表的人工智能产业表现优异，诸多与内需相关的传统行业表现不佳。市场赚钱效应分化，个股投资难度增大。基金投资运作方面，作为被动指数基金，本基金主要采取复制指数的投资策略，报告期内，本基金在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申购、赎回和成份股调整等工作。为促进本基金的市场流动性和平稳运行，经上海证券交易所同意，部分证券公司被确认为本基金的流动性服务商。目前，本基金的流动性服务商包括东方财富证券股份有限公司、东方证券股份有限公司、方正证券股份有限公司、广发证券股份有限公司、国泰海通证券股份有限公司、国信证券股份有限公司、华泰证券股份有限公司、兴业证券股份有限公司、招商证券股份有限公司、浙商证券股份有限公司、中国国际金融股份有限公司、中国银河证券股份有限公司、中泰证券股份有限公司、中信建投证券股份有限公司、中信证券股份有限公司、华安证券股份有限公司等。

本基金跟踪的标的指数为MSCI中国A股国际通指数，MSCI中国A股国际通指数（MSCI China A Inclusion RMB Index）由MSCI公司于2017年10月23日发布，其成份股为A股纳入MSCI新兴市场指数（MSCI Emerging Markets Index）的部分，该指数能够完整反映A股逐步纳入MSCI新兴市场指数的进程。本基金主要采用组合复制策略及适当的替代性策略以更好地跟踪标的指数，实现基金投资目标。2026年上半年，宏观经济总量“前高后低”，上半年实际GDP同比增长4.7%，落在4.5%-5.0%目标区间内，但节奏由一季度5.0%回落至二季度4.3%，主要原因是投资、消费内需动能同步转弱及油价冲击等短期因素。从各细分项目来看，外需与高技术制造增速较强，而传统内需处于收缩状态，特别是受房地产投资下滑拖累的固定资产投资增速下降明显；社零增速仅为1.3%，相比去年增速下降也比较明显。价格方面出现积极信号，PPI由年初-1.4%回升至6月+4.1%，物价负循环出现扭转迹象。2026年上半年，A股走势良好，港股相对较弱。板块之间分化明显，科技板块上涨幅度较大，传统行业如消费等跌幅较多。基金投资运作方面，作为被动指数基金，本基金主要采取复制指数的投资策略，报告期内，本基金在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申购、赎回和成份股调整等工作。为促进本基金的市场流动性和平稳运行，经上海证券交易所同意，部分证券公司被确认为本基金的流动性服务商。目前，本基金的流动性服务商包括广发证券股份有限公司、华泰证券股份有限公司、招商证券股份有限公司、中国国际金融股份有限公司、中国银河证券股份有限公司、中信建投证券股份有限公司、中信证券股份有限公司等。

本基金跟踪的标的指数为上证金融地产行业指数，是上证行业指数系列的组成部分。上证行业指数自2009年1月9日起正式发布，选择上海证券市场各行业中规模大、流动性好的股票组成样本股，以反映上海证券市场不同行业公司股票的整体表现。本基金主要采取完全复制法及其他合理方法构建基金的股票投资组合，并根据标的指数成份股及权重的变动对股票投资组合进行相应地调整。2026年上半年，宏观经济总量“前高后低”，上半年实际GDP同比增长4.7%，落在4.5%-5.0%目标区间内，但节奏由一季度5.0%回落至二季度4.3%，主要原因是投资、消费内需动能同步转弱及油价冲击等短期因素。从各细分项目来看，外需与高技术制造增速较强，而传统内需处于收缩状态，特别是受房地产投资下滑拖累的固定资产投资增速下降明显；社零增速仅为1.3%，相比去年增速下降也比较明显。价格方面出现积极信号，PPI由年初-1.4%回升至6月+4.1%，物价负循环出现扭转迹象。2026年上半年，A股走势良好，港股相对较弱。板块之间分化明显，科技板块上涨幅度较大，传统行业如消费等跌幅较多。基金投资运作方面，作为被动指数基金，本基金主要采取复制指数的投资策略，报告期内，本基金在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申购、赎回和成份股调整等工作。为促进本基金的市场流动性提高和平稳运行，经上海证券交易所同意，部分证券公司被确认为本基金的流动性服务商。目前，本基金的流动性服务商包括东方证券股份有限公司、华泰证券股份有限公司、招商证券股份有限公司、中国银河证券股份有限公司、中信建投证券股份有限公司、中信证券股份有限公司、广发证券股份有限公司、西部证券股份有限公司等。

本基金跟踪的标的指数为MSCI中国A50互联互通指数，MSCI中国A50互联互通指数基于MSCI中国A股指数（母指数）构建而成，其母指数是个基础广泛的基准指数，它包含了在上海和深圳交易所上市的中国A股大盘和中盘股票，且可通过北向交易互联互通。这个指数旨在反映代表各全球行业分类标准的50种最大股票的表现，并反映母指数的行业权重分配。本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动而进行相应调整。上半年，国内GDP同比增长4.7%，CPI持续正增长，PPI同比由负转正。结构分化，冷热不均。人工智能为代表的高科技产业利润爆发式增长，传统行业如房地产低位运行，汽车行业利润有所下滑。各类资产表现共同反映了这种分化。长债超长债几乎呈现单边震荡走牛的趋势，主要交易内需及传统行业的预期。股票在一季度流动性主导的跨年春季行情里几乎普涨，但二季度更贴近基本面之后开始分化，通信半导体为代表的人工智能产业表现优异，诸多与内需相关的传统行业表现不佳。市场赚钱效应分化，个股投资难度增大。基金投资运作方面，作为被动指数基金，本基金主要采取复制指数的投资策略，报告期内，本基金在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申购、赎回和成份股调整等工作。为促进本基金的市场流动性和平稳运行，经深圳证券交易所同意，部分证券公司被确认为本基金的流动性服务商。目前，本基金的流动性服务商包括东方证券股份有限公司、东方财富证券股份有限公司、东海证券股份有限公司、中信建投证券股份有限公司、中信证券股份有限公司、中国国际金融股份有限公司、中国银河证券股份有限公司、中泰证券股份有限公司、光大证券股份有限公司、兴业证券股份有限公司、华安证券股份有限公司、华泰证券股份有限公司、国信证券股份有限公司、国投证券股份有限公司、国泰海通证券股份有限公司、广发证券股份有限公司、招商证券股份有限公司、方正证券股份有限公司、浙商证券股份有限公司、申万宏源证券有限公司等。

本基金跟踪的标的指数为MSCI中国A股国际通指数，基金业绩比较基准为：MSCI中国A股国际通指数收益率×95%＋人民币活期存款利率(税后)×5%。MSCI中国A股国际通指数（MSCI China A Inclusion RMB Index）由MSCI公司于2017年10月23日发布，其成份股为A股纳入MSCI新兴市场指数（MSCI Emerging Markets Index）的部分，该指数能够完整反映A股逐步纳入MSCI新兴市场指数的进程。本基金主要通过交易所买卖或申购赎回的方式投资于目标ETF（华夏MSCI中国A股国际通交易型开放式指数证券投资基金），从而实现基金投资目标，基金也可以通过买入MSCI中国A股国际通指数成份股来跟踪标的指数。2026年上半年，宏观经济总量“前高后低”，上半年实际GDP同比增长4.7%，落在4.5%-5.0%目标区间内，但节奏由一季度5.0%回落至二季度4.3%，主要原因是投资、消费内需动能同步转弱及油价冲击等短期因素。从各细分项目来看，外需与高技术制造增速较强，而传统内需处于收缩状态，特别是受房地产投资下滑拖累的固定资产投资增速下降明显；社零增速仅为1.3%，相比去年增速下降也比较明显。价格方面出现积极信号，PPI由年初-1.4%回升至6月+4.1%，物价负循环出现扭转迹象。2026年上半年，A股走势良好，港股相对较弱。板块之间分化明显，科技板块上涨幅度较大，传统行业如消费等跌幅较多。基金投资运作方面，报告期内，本基金在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申购、赎回等工作。

本基金跟踪的标的指数为上证医药卫生行业指数，是上证行业指数系列的组成部分。上证行业指数选择上海证券市场各行业中规模大、流动性好的股票组成样本股，自2009年1月9日起正式发布，以反映上海证券市场不同行业公司股票的整体表现。本基金主要采取完全复制法及其他合理方法构建基金的股票投资组合，并根据标的指数成份股及权重的变动对股票投资组合进行相应地调整。2026年上半年，宏观经济总量“前高后低”，上半年实际GDP同比增长4.7%，落在4.5%-5.0%目标区间内，但节奏由一季度5.0%回落至二季度4.3%，主要原因是投资、消费内需动能同步转弱及油价冲击等短期因素。从各细分项目来看，外需与高技术制造增速较强，而传统内需处于收缩状态，特别是受房地产投资下滑拖累的固定资产投资增速下降明显；社零增速仅为1.3%，相比去年增速下降也比较明显。价格方面出现积极信号，PPI由年初-1.4%回升至6月+4.1%，物价负循环出现扭转迹象。2026年上半年，A股走势良好，港股相对较弱。板块之间分化明显，科技板块上涨幅度较大，传统行业如消费等跌幅较多。基金投资运作方面，作为被动指数基金，本基金主要采取复制指数的投资策略，报告期内，本基金在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申购、赎回和成份股调整等工作。为促进本基金的市场流动性提高和平稳运行，经上海证券交易所同意，部分证券公司被确认为本基金的流动性服务商。目前，本基金的流动性服务商包括东方证券股份有限公司、东海证券股份有限公司、国信证券股份有限公司、华泰证券股份有限公司、招商证券股份有限公司、中国国际金融股份有限公司、中国银河证券股份有限公司、中泰证券股份有限公司、中信建投证券股份有限公司、中信证券股份有限公司、广发证券股份有限公司、西部证券股份有限公司等。

本基金跟踪的标的指数为中证500自由现金流指数，中证500自由现金流指数从中证500指数样本中选取50只自由现金流率较高的上市公司证券作为指数样本，以反映中证500指数样本中现金流创造能力较强的上市公司证券的整体表现。本基金主要采用组合复制策略及适当的替代性策略以更好地跟踪标的指数，实现基金投资目标。2026年上半年，宏观经济总量“前高后低”，上半年实际GDP同比增长4.7%，落在4.5%-5.0%目标区间内，但节奏由一季度5.0%回落至二季度4.3%，主要原因是投资、消费内需动能同步转弱及油价冲击等短期因素。从各细分项目来看，外需与高技术制造增速较强，而传统内需处于收缩状态，特别是受房地产投资下滑拖累的固定资产投资增速下降明显；社零增速仅为1.3%，相比去年增速下降也比较明显。价格方面出现积极信号，PPI由年初-1.4%回升至6月+4.1%，物价负循环出现扭转迹象。2026年上半年，A股走势良好，港股相对较弱。板块之间分化明显，科技板块上涨幅度较大，传统行业如消费等跌幅较多。基金投资运作方面，报告期内，本基金在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申购、赎回和成份股调整等工作。为促进本基金的市场流动性和平稳运行，经上海证券交易所同意，部分证券公司被确认为本基金的流动性服务商。目前，本基金的流动性服务商包括东方财富证券股份有限公司、方正证券股份有限公司、广发证券股份有限公司、国泰海通证券股份有限公司、国投证券股份有限公司、国信证券股份有限公司、华泰证券股份有限公司、兴业证券股份有限公司、招商证券股份有限公司、中国国际金融股份有限公司等。

本基金跟踪的标的指数为中证新能源指数，中证新能源指数以中证全指为样本空间，选取涉及可再生能源生产、新能源应用、新能源存储以及新能源交互设备等业务的上市公司股票作为成份股，以反映新能源产业相关上市公司的整体表现。本基金主要采用组合复制策略及适当的替代性策略以更好地跟踪标的指数，实现基金投资目标。2026年上半年，宏观经济总量“前高后低”，上半年实际GDP同比增长4.7%，落在4.5%-5.0%目标区间内，但节奏由一季度5.0%回落至二季度4.3%，主要原因是投资、消费内需动能同步转弱及油价冲击等短期因素。从各细分项目来看，外需与高技术制造增速较强，而传统内需处于收缩状态，特别是受房地产投资下滑拖累的固定资产投资增速下降明显；社零增速仅为1.3%，相比去年增速下降也比较明显。价格方面出现积极信号，PPI由年初-1.4%回升至6月+4.1%，物价负循环出现扭转迹象。2026年上半年，A股走势良好，港股相对较弱。板块之间分化明显，科技板块上涨幅度较大，传统行业如消费等跌幅较多。基金投资运作方面，作为被动指数基金，本基金主要采取复制指数的投资策略，报告期内，本基金在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申购、赎回和成份股调整等工作。为促进本基金的市场流动性提高和平稳运行，经上海证券交易所同意，部分证券公司被确认为本基金的流动性服务商。目前，本基金的流动性服务商包括东方财富证券股份有限公司、东方证券股份有限公司、方正证券股份有限公司、国信证券股份有限公司、华泰证券股份有限公司、招商证券股份有限公司、浙商证券股份有限公司、中国国际金融股份有限公司、中国银河证券股份有限公司、中泰证券股份有限公司、中信建投证券股份有限公司、中信证券股份有限公司、广发证券股份有限公司、国投证券股份有限公司等。

本基金跟踪的标的指数为恒生港股通中国内地企业高股息率指数，业绩比较基准为：经估值汇率调整后的恒生港股通中国内地企业高股息率指数收益率×95%＋人民币活期存款税后利率×5%。恒生港股通中国内地企业高股息率指数（指数代码：HSMCHYI）旨在反映于香港上市且拥有高股息之内地公司的整体表现。本基金的投资策略主要通过交易所买卖或申购赎回的方式投资于目标ETF（华夏恒生港股通中国内地企业高股息率ETF）的份额从而实现基金投资目标。基金也可以通过买入标的指数成份股来跟踪标的指数。2026年上半年，宏观经济总量“前高后低”，上半年实际GDP同比增长4.7%，落在4.5%-5.0%目标区间内，但节奏由一季度5.0%回落至二季度4.3%，主要原因是投资、消费内需动能同步转弱及油价冲击等短期因素。从各细分项目来看，外需与高技术制造增速较强，而传统内需处于收缩状态，特别是受房地产投资下滑拖累的固定资产投资增速下降明显；社零增速仅为1.3%，相比去年增速下降也比较明显。价格方面出现积极信号，PPI由年初-1.4%回升至6月+4.1%，物价负循环出现扭转迹象。2026年上半年，A股走势良好，港股相对较弱。板块之间分化明显，科技板块上涨幅度较大，传统行业如消费等跌幅较多。基金投资运作方面，报告期内，本基金在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申购、赎回等工作。

本基金跟踪的标的指数为上证科创板人工智能指数，业绩比较基准为：上证科创板人工智能指数收益率*95%+人民币活期存款利率(税后)*5%。上证科创板人工智能指数从科创板市场中选取30只市值较大且业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，反映科创板市场代表性人工智能产业上市公司证券的整体表现。本基金通过交易所买卖或申购赎回的方式投资于目标ETF（华夏上证科创板人工智能ETF），从而实现基金投资目标。基金也可以通过买入标的指数成份股来跟踪标的指数。2026年上半年，宏观经济总量“前高后低”，上半年实际GDP同比增长4.7%，落在4.5%-5.0%目标区间内，但节奏由一季度5.0%回落至二季度4.3%，主要原因是投资、消费内需动能同步转弱及油价冲击等短期因素。从各细分项目来看，外需与高技术制造增速较强，而传统内需处于收缩状态，特别是受房地产投资下滑拖累的固定资产投资增速下降明显；社零增速仅为1.3%，相比去年增速下降也比较明显。价格方面出现积极信号，PPI由年初-1.4%回升至6月+4.1%，物价负循环出现扭转迹象。2026年上半年，A股走势良好，港股相对较弱。板块之间分化明显，科技板块上涨幅度较大，传统行业如消费等跌幅较多。基金投资运作方面，报告期内，本基金在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申购、赎回等工作。