邹建大成基金管理有限公司 | 管理/从业年限 | 5.6 年/9 年 | 1.53亿元 / 1.53亿元 | 当前/累计管理基金个数 | 4 / 6 | 基金经理风格 | 股票型 | 管理基金以来年化收益率-2.95% | |
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邹建 - 基金投资策略和运作
最后更新于：2026-06-30
基金投资策略和运作分析
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
大成科技消费股票A008934.jj大成科技消费股票型证券投资基金2026年中期报告 
近期科技板块回调幅度较大，主要来自于对28年资本开支持续性的担忧，27年资本开支的确定性反而在加强。当下这种担忧无法证伪也无法证实，在行业拥挤度较高情况下谨慎情绪占主导地位。
如果大模型商业变现端没有超预期，AI算力还有很多结构性机会，如果变现端随着Mythos能力大幅释放有超预期，AI算力还有整体大反弹机会。结构性机会里面相对看好NPO、MSAP、HVLP、HMAR等机会。
大成多策略混合（LOF）A160921.sz大成多策略灵活配置混合型证券投资基金（LOF）2026年中期报告
2季度，我们适当降低了整体仓位，同时在持仓结构上，降低了医药行业的持仓比例，增加了家电，基础设施，公用事业，金融领域的持仓。
上半年，我们经历了市场的极致分化，冷热温差较大，交易集中于少数高景气板块，对其它领域形成一定的挤压效应；这种情况在当下也有了进一步的变化，极致的分化演变为快速的跷跷板效应；企图在这种快速切换中选对的难度是较大的，多看少动是更好的选择，同时，我们也相信过去的市场结构会孕育一些新的机会，但需要耐心等待。 产业的角度，随着AI基建水平，模型能力提升，人类正在不断提高能源直接转化为智能的效率，这种转换效率的提升会逐步解锁更多的应用场景，渗透到各行各业，深刻改变诸多细分行业的传统运行模式，带来创新爆发，效率提升，格局改变，这将会成为未来很长一段时间的主旋律。
大成创业板两年定开混合A160926.sz大成创业板两年定期开放混合型证券投资基金2026年中期报告
2季度，我们的持仓部分受益于市场的进一步极化，整体的持仓变化不大，增加了部分电子元器件领域配置。
上半年，我们经历了市场的极致分化，冷热温差较大，交易集中于少数高景气板块，对其它领域形成一定的挤压效应；这种情况在当下也有了进一步的变化，极致的分化演变为快速的跷跷板效应；企图在这种快速切换中选对的难度是较大的，多看少动是更好的选择，同时，我们也相信过去的市场结构会孕育一些新的机会，但需要耐心等待。 产业的角度，随着AI基建水平，模型能力提升，人类正在不断提高能源直接转化为智能的效率，这种转换效率的提升会逐步解锁更多的应用场景，渗透到各行各业，深刻改变诸多细分行业的传统运行模式，带来创新爆发，效率提升，格局改变，这将会成为未来很长一段时间的主旋律。
大成成长领航一年持有混合A017261.jj大成成长领航一年持有期混合型证券投资基金2026年中期报告
2季度，我们适当降低了整体仓位，同时在持仓结构上，降低了医药行业的持仓比例，增加了家电，基础设施，公用事业，金融领域的持仓。
上半年，我们经历了市场的极致分化，冷热温差较大，交易集中于少数高景气板块，对其它领域形成一定的挤压效应；这种情况在当下也有了进一步的变化，极致的分化演变为快速的跷跷板效应；企图在这种快速切换中选对的难度是较大的，多看少动是更好的选择，同时，我们也相信过去的市场结构会孕育一些新的机会，但需要耐心等待。 产业的角度，随着AI基建水平，模型能力提升，人类正在不断提高能源直接转化为智能的效率，这种转换效率的提升会逐步解锁更多的应用场景，渗透到各行各业，深刻改变诸多细分行业的传统运行模式，带来创新爆发，效率提升，格局改变，这将会成为未来很长一段时间的主旋律。
大成品质医疗股票A014121.jj大成品质医疗股票型证券投资基金2026年中期报告
2季度，我们的整体仓位稳定，在医药行业的持续调整中进一步增加了创新药，CDMO以及相关上游领域的持仓。
上半年，我们经历了市场的极致分化，冷热温差较大，交易集中于少数高景气板块，对其它领域形成一定的挤压效应；这种情况在当下也有了进一步的变化，极致的分化演变为快速的跷跷板效应；企图在这种快速切换中选对的难度是较大的，多看少动是更好的选择，同时，我们也相信过去的市场结构会孕育一些新的机会，但需要耐心等待。 产业的角度，创新依然是医药的主旋律，本土创新随着BD繁荣逐步走向全球，并反哺国内资源投入，也带动了整个创新产业链的繁荣；未来的一个重要的潜在变化是，AI会越来越多的融入到药物研发阶段，带来更高效率的靶点发现，分子设计，这可能带来药品研发管线的爆发，但同时也挑战着传统的药物研发模式。
大成锐见未来混合A018890.jj大成锐见未来混合型证券投资基金2026年中期报告
2季度，我们适当降低了整体仓位，同时在持仓结构上，降低了医药行业的持仓比例，增加了家电，基础设施，公用事业，金融领域的持仓。
上半年，我们经历了市场的极致分化，冷热温差较大，交易集中于少数高景气板块，对其它领域形成一定的挤压效应；这种情况在当下也有了进一步的变化，极致的分化演变为快速的跷跷板效应；企图在这种快速切换中选对的难度是较大的，多看少动是更好的选择，同时，我们也相信过去的市场结构会孕育一些新的机会，但需要耐心等待。 产业的角度，随着AI基建水平，模型能力提升，人类正在不断提高能源直接转化为智能的效率，这种转换效率的提升会逐步解锁更多的应用场景，渗透到各行各业，深刻改变诸多细分行业的传统运行模式，带来创新爆发，效率提升，格局改变，这将会成为未来很长一段时间的主旋律。
大成创业板两年定开混合A160926.sz大成创业板两年定期开放混合型证券投资基金2026年第1季度报告
1季度，宏观环境进一步复杂化，中国在当前环境下的韧性凸显，但也应看到诸多次生影响并未充分反映，这反而是未被充分计价的；1季度，我们的组合整体保持稳定，适当增配了低值医疗耗材方向。
大成多策略混合（LOF）A160921.sz大成多策略灵活配置混合型证券投资基金（LOF）2026年第1季度报告
1季度，宏观环境进一步复杂化，中国在当前环境下的韧性凸显，但也应看到诸多次生影响并未充分反映，这反而是未被充分计价的；我们在组合配置上主要做了以下调整，一方面，在过去的市场调整中，增加了贵金属的配置；另一方面，适当增加了对科技产业链，创新药产业链的配置；
大成锐见未来混合A018890.jj大成锐见未来混合型证券投资基金2026年第1季度报告
1季度，宏观环境进一步复杂化，中国在当前环境下的韧性凸显，但也应看到诸多次生影响并未充分反映，这反而是未被充分计价的；我们在组合配置上主要做了以下调整，一方面，在过去的市场调整中，增加了贵金属的配置；另一方面，适当增加了对科技产业链，创新药产业链的配置。
大成成长领航一年持有混合A017261.jj大成成长领航一年持有期混合型证券投资基金2026年第1季度报告
1季度，宏观环境进一步复杂化，中国在当前环境下的韧性凸显，但也应看到诸多次生影响并未充分反映，这反而是未被充分计价的；我们在组合配置上主要做了以下调整，一方面，在过去的市场调整中，增加了贵金属的配置；另一方面，适当增加了对科技产业链，创新药产业链的配置。
大成品质医疗股票A014121.jj大成品质医疗股票型证券投资基金2026年第1季度报告
1季度，宏观环境进一步复杂化，中国在当前环境下的韧性凸显，但也应看到诸多次生影响并未充分反映，这反而是未被充分计价的；我们的组合在1季度，调整了部分弹性不足的标的，增加了低值医疗耗材，创新药产业链方向的配置。
大成科技消费股票A008934.jj大成科技消费股票型证券投资基金2026年第1季度报告
回顾： 全球AI持续高景气度。年初龙虾出圈，虽后续会复制去年Deepseek热度逐渐褪去，但却是Agent的一次普及教育，而Anthropic的Claude Code持久性更强，将引领AI应用持续繁荣。AI算力投入未见降速，反而加速迹象越来越多。 展望： 1、Anthropic已经成为AI产业领头羊，其ARR超预期增长，且Mythos模型显现大模型生产力快速进步，AI产业趋势在加速。 2、HVDC渗透率开始提速，在所有算力新技术里面确定性相对更高，下半年或存在较好投资机会。 3、国产半导体受制于供给问题，过去一年只有期望而没有足够确定性，下半年可能存在改善机会，带动国产算力行情。