李武群华润元大基金管理有限公司 | 管理/从业年限 | 10.3 年/16 年 | 6.55亿元 / 6.55亿元 | 当前/累计管理基金个数 | 5 / 12 | 基金经理风格 | 混合型 | 管理基金以来年化收益率7.86% | |
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李武群 - 基金投资策略和运作
最后更新于：2026-06-30
基金投资策略和运作分析
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
华润元大富时中国A50指数(000835)000835.jj华润元大富时中国A50指数型证券投资基金2026年第2季度报告 
本基金作为被动指数型基金，报告期内，本基金采用完全复制法紧密跟踪富时中国A50指数，少数关联方股票用同行业的大盘绩优价值股做替代。
华润元大量化优选混合(000646)000646.jj华润元大量化优选混合型证券投资基金2026年第2季度报告
2026 年二季度中国宏观经济延续修复态势但结构分化仍存，需求端消费结构性回暖、出口保持韧性，投资靠制造与基建托底但仍受地产拖累。政策端流动性合理充裕、稳增长政策持续落地，外部降息预期反复、地缘扰动犹存，复苏基础待巩固。股票市场方面，A 股二季度震荡分化、风格轮动加快。4 月地缘冲突扰动市场，能源、贵金属等避险板块走强，科技板块阶段性回调；5 月产业政策集中释放，AI、算力、商业航天等科技主线领涨，成长风格重回主导；6 月进入业绩验证窗口，市场情绪趋于谨慎，题材内部分化加剧，资金聚焦绩优标的，地产、传统金融持续低迷。未来需关注地缘局势及油价波动，兼顾科技业绩兑现与估值合理性，建议关注业绩确定的科技龙头、高景气出口链及低估值防御标的。 本基金作为主动量化型基金，报告期内，本基金主要运用量化选股模型，选择业绩较好且估值较低的低估价值股与绩优成长股。
华润元大核心动力混合(009882)009882.jj华润元大核心动力混合型证券投资基金2026年第2季度报告
2026 年二季度中国宏观经济延续修复态势但结构分化仍存，需求端消费结构性回暖、出口保持韧性，投资靠制造与基建托底但仍受地产拖累。政策端流动性合理充裕、稳增长政策持续落地，外部降息预期反复、地缘扰动犹存，复苏基础待巩固。股票市场方面，A 股二季度震荡分化、风格轮动加快。4 月地缘冲突扰动市场，能源、贵金属等避险板块走强，科技板块阶段性回调；5 月产业政策集中释放，AI、算力、商业航天等科技主线领涨，成长风格重回主导；6 月进入业绩验证窗口，市场情绪趋于谨慎，题材内部分化加剧，资金聚焦绩优标的，地产、传统金融持续低迷。未来需关注地缘局势及油价波动，兼顾科技业绩兑现与估值合理性，建议关注业绩确定的科技龙头、高景气出口链及低估值防御标的。 本基金将继续挖掘高成长行业的龙头标的，力争获取中国转型升级带来的长期回报。
华润元大信息传媒科技混合(000522)000522.jj华润元大信息传媒科技混合型证券投资基金2026年第2季度报告
2026 年二季度中国宏观经济延续修复态势但结构分化仍存，需求端消费结构性回暖、出口保持韧性，投资靠制造与基建托底但仍受地产拖累。政策端流动性合理充裕、稳增长政策持续落地，外部降息预期反复、地缘扰动犹存，复苏基础待巩固。股票市场方面，A 股二季度震荡分化、风格轮动加快。4 月地缘冲突扰动市场，能源、贵金属等避险板块走强，科技板块阶段性回调；5 月产业政策集中释放，AI、算力、商业航天等科技主线领涨，成长风格重回主导；6 月进入业绩验证窗口，市场情绪趋于谨慎，题材内部分化加剧，资金聚焦绩优标的，地产、传统金融持续低迷。未来需关注地缘局势及油价波动，兼顾科技业绩兑现与估值合理性，建议关注业绩确定的科技龙头、高景气出口链及低估值防御标的。 本基金将继续挖掘AI时代投资机会，力争获取中国转型升级带来的长期回报。
华润元大安鑫灵活配置混合(000273)000273.jj华润元大安鑫灵活配置混合型证券投资基金2026年第2季度报告
2026 年二季度中国宏观经济延续修复态势但结构分化仍存，需求端消费结构性回暖、出口保持韧性，投资靠制造与基建托底但仍受地产拖累。政策端流动性合理充裕、稳增长政策持续落地，外部降息预期反复、地缘扰动犹存，复苏基础待巩固。股票市场方面，A 股二季度震荡分化、风格轮动加快。4 月地缘冲突扰动市场，能源、贵金属等避险板块走强，科技板块阶段性回调；5 月产业政策集中释放，AI、算力、商业航天等科技主线领涨，成长风格重回主导；6 月进入业绩验证窗口，市场情绪趋于谨慎，题材内部分化加剧，资金聚焦绩优标的，地产、传统金融持续低迷。未来需关注地缘局势及油价波动，兼顾科技业绩兑现与估值合理性，建议关注业绩确定的科技龙头、高景气出口链及低估值防御标的。 本基金根据市场环境精选优质价值公司组合,未来继续保持乐观，优选核心资产。
华润元大富时中国A50指数(000835)000835.jj华润元大富时中国A50指数型证券投资基金2026年第1季度报告
本基金作为被动指数型基金，报告期内，本基金采用完全复制法紧密跟踪富时中国A50指数，少数关联方股票用同行业的大盘绩优价值股做替代。
华润元大安鑫灵活配置混合(000273)000273.jj华润元大安鑫灵活配置混合型证券投资基金2026年第1季度报告
2026年一季度中国宏观经济呈“开门红”但结构分化仍存，需求端消费温和修复、出口表现亮眼，投资转正但受地产拖累。政策端流动性充裕、特别国债发力，外部降息推迟、地缘扰动，复苏基础待巩固。股票市场方面，A股一季度震荡加剧、风格切换频繁。初期跨年行情延续，商业航天、AI等科技板块领涨，带动市场上行；1月中下旬监管规范及地缘升温引发风格切换，科技回调、资金转向能源、贵金属。2月春节后市场企稳，热点聚焦能源；月底美伊冲突升级，3月风险偏好下降、原油巨震，高位科技深度回调，资金转向避险及受益板块，带动市场整体回调。未来促消费、强基建、推新质生产力政策将持续发力，稳固复苏基础、缓解地产拖累；股市需关注美伊冲突及油价波动，兼顾科技估值修复与避险板块持续性，建议关注业绩确定的科技龙头、能源产业链及低估值防御标的。 本基金根据市场环境精选优质价值公司组合。未来继续保持乐观，优选核心资产。
华润元大信息传媒科技混合(000522)000522.jj华润元大信息传媒科技混合型证券投资基金2026年第1季度报告
2026年一季度中国宏观经济呈“开门红”但结构分化仍存，需求端消费温和修复、出口表现亮眼，投资转正但受地产拖累。政策端流动性充裕、特别国债发力，外部降息推迟、地缘扰动，复苏基础待巩固。股票市场方面，A股一季度震荡加剧、风格切换频繁。初期跨年行情延续，商业航天、AI等科技板块领涨，带动市场上行；1月中下旬监管规范及地缘升温引发风格切换，科技回调、资金转向能源、贵金属。2月春节后市场企稳，热点聚焦能源；月底美伊冲突升级，3月风险偏好下降、原油巨震，高位科技深度回调，资金转向避险及受益板块，带动市场整体回调。未来促消费、强基建、推新质生产力政策将持续发力，稳固复苏基础、缓解地产拖累；股市需关注美伊冲突及油价波动，兼顾科技估值修复与避险板块持续性，建议关注业绩确定的科技龙头、能源产业链及低估值防御标的。 本基金将继续挖掘AI时代投资机会，力争获取中国转型升级带来的长期回报。
华润元大量化优选混合(000646)000646.jj华润元大量化优选混合型证券投资基金2026年第1季度报告
2026年一季度中国宏观经济呈“开门红”但结构分化仍存，需求端消费温和修复、出口表现亮眼，投资转正但受地产拖累。政策端流动性充裕、特别国债发力，外部降息推迟、地缘扰动，复苏基础待巩固。股票市场方面，A股一季度震荡加剧、风格切换频繁。初期跨年行情延续，商业航天、AI等科技板块领涨，带动市场上行；1月中下旬监管规范及地缘升温引发风格切换，科技回调、资金转向能源、贵金属。2月春节后市场企稳，热点聚焦能源；月底美伊冲突升级，3月风险偏好下降、原油巨震，高位科技深度回调，资金转向避险及受益板块，带动市场整体回调。未来促消费、强基建、推新质生产力政策将持续发力，稳固复苏基础、缓解地产拖累；股市需关注美伊冲突及油价波动，兼顾科技估值修复与避险板块持续性，建议关注业绩确定的科技龙头、能源产业链及低估值防御标的。 本基金作为主动量化型基金，报告期内，本基金主要运用量化选股模型，选择业绩较好且估值较低的低估价值股与绩优成长股。
华润元大核心动力混合(009882)009882.jj华润元大核心动力混合型证券投资基金2026年第1季度报告
2026年一季度中国宏观经济呈“开门红”但结构分化仍存，需求端消费温和修复、出口表现亮眼，投资转正但受地产拖累。政策端流动性充裕、特别国债发力，外部降息推迟、地缘扰动，复苏基础待巩固。股票市场方面，A股一季度震荡加剧、风格切换频繁。初期跨年行情延续，商业航天、AI等科技板块领涨，带动市场上行；1月中下旬监管规范及地缘升温引发风格切换，科技回调、资金转向能源、贵金属。2月春节后市场企稳，热点聚焦能源；月底美伊冲突升级，3月风险偏好下降、原油巨震，高位科技深度回调，资金转向避险及受益板块，带动市场整体回调。未来促消费、强基建、推新质生产力政策将持续发力，稳固复苏基础、缓解地产拖累；股市需关注美伊冲突及油价波动，兼顾科技估值修复与避险板块持续性，建议关注业绩确定的科技龙头、能源产业链及低估值防御标的。 本基金将继续挖掘高成长行业的龙头标的，力争获取中国转型升级带来的长期回报。
华润元大安鑫灵活配置混合(000273)000273.jj华润元大安鑫灵活配置混合型证券投资基金2025年年度报告
2025年我国经济总体保持恢复态势，三季度受外部环境变化和内需节奏放缓影响，波动性加大，四季度随政策发力重新企稳，整体表现较好。 本基金根据市场环境精选优质价值公司组合，未来继续保持乐观，优选核心资产。
2025 年我国实际 GDP 同比增速 5.0%，总量首次跃上 140 万亿元新台阶。上半年经济延续修复态势，三季度受外部环境变化、内需恢复节奏放缓等因素影响部分指标有所波动，四季度随着宏观政策效能持续释放、新质生产力培育提速，经济运行企稳向好特征进一步凸显。最终消费支出对经济增长贡献率超五成，成为经济增长第一拉动力，外贸展现强韧性，房地产开发投资仍处下降区间，但市场趋稳信号显著。A股市场表现突出，科技和有色金属等板块亮眼。 2026 年作为 “十五五” 开局之年，国内经济积极因素持续累积，虽外部仍存地缘政治、全球经济复苏节奏不均等不确定性，但不改经济稳中向好、提质增效的延续修复态势。预计财政政策保持积极发力态势，赤字率维持合理水平，货币政策延续适度宽松基调。总体而言，权益市场机会大于风险，高股息板块在低利率环境下仍具备稀缺配置价值，“人工智能 +” 全方位赋能千行百业，叠加科技与产业创新深度融合，科技成长赛道仍有机会，周期、消费板块亦将伴随经济修复显现结构性机会。
华润元大核心动力混合(009882)009882.jj华润元大核心动力混合型证券投资基金2025年年度报告
2025年，A股先抑后扬，科技板块成为主线并扩散至更多主题。AI产业在2025年中出现拐点，即从重视基座模型能力提高的AI训练阶段，转向大规模应用落地的AI推理阶段。AI推理的到来，让全球AI资本开支大幅提升，景气扩散到了电子、材料甚至金属等上游。 本基金在2025年重点投资于科技板块，尤其AI产业链，在AI发展和产业升级中挖掘机会。
2026年初，国内经济平稳，海外不确定性加大。地缘危机不仅可能冲击全球供应链，还可能提升通胀，加大金融风险，尤其在发达国家高赤字、私募信贷风险频发的背景下。中国远离地缘危机，经济韧性和产业竞争力在过去两年再一次获得证明。中国制造业基础完善并且强大，科技行业已经具备全球竞争力。 根据以上宏观判断，我们预计2026年A股虽然可能跟随全球风险资产震荡，但AI产业发展及平稳国内环境，仍将为A股提供上升空间。