杨伟恒生前海基金管理有限公司 | 管理/从业年限 | 7.2 年/14 年 | 基金经理风格 | 股票型 | 管理基金以来年化收益率1.81% |
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杨伟 - 基金投资策略和运作
最后更新于：2026-06-30
基金投资策略和运作分析
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
华润元大信息传媒科技混合(000522)000522.jj华润元大信息传媒科技混合型证券投资基金2026年第2季度报告 
2026 年二季度中国宏观经济延续修复态势但结构分化仍存，需求端消费结构性回暖、出口保持韧性，投资靠制造与基建托底但仍受地产拖累。政策端流动性合理充裕、稳增长政策持续落地，外部降息预期反复、地缘扰动犹存，复苏基础待巩固。股票市场方面，A 股二季度震荡分化、风格轮动加快。4 月地缘冲突扰动市场，能源、贵金属等避险板块走强，科技板块阶段性回调；5 月产业政策集中释放，AI、算力、商业航天等科技主线领涨，成长风格重回主导；6 月进入业绩验证窗口，市场情绪趋于谨慎，题材内部分化加剧，资金聚焦绩优标的，地产、传统金融持续低迷。未来需关注地缘局势及油价波动，兼顾科技业绩兑现与估值合理性，建议关注业绩确定的科技龙头、高景气出口链及低估值防御标的。 本基金将继续挖掘AI时代投资机会，力争获取中国转型升级带来的长期回报。
华润元大富时中国A50指数(000835)000835.jj华润元大富时中国A50指数型证券投资基金2026年第2季度报告
本基金作为被动指数型基金，报告期内，本基金采用完全复制法紧密跟踪富时中国A50指数，少数关联方股票用同行业的大盘绩优价值股做替代。
华润元大富时中国A50指数(000835)000835.jj华润元大富时中国A50指数型证券投资基金2026年第1季度报告
本基金作为被动指数型基金，报告期内，本基金采用完全复制法紧密跟踪富时中国A50指数，少数关联方股票用同行业的大盘绩优价值股做替代。
华润元大信息传媒科技混合(000522)000522.jj华润元大信息传媒科技混合型证券投资基金2026年第1季度报告
2026年一季度中国宏观经济呈“开门红”但结构分化仍存，需求端消费温和修复、出口表现亮眼，投资转正但受地产拖累。政策端流动性充裕、特别国债发力，外部降息推迟、地缘扰动，复苏基础待巩固。股票市场方面，A股一季度震荡加剧、风格切换频繁。初期跨年行情延续，商业航天、AI等科技板块领涨，带动市场上行；1月中下旬监管规范及地缘升温引发风格切换，科技回调、资金转向能源、贵金属。2月春节后市场企稳，热点聚焦能源；月底美伊冲突升级，3月风险偏好下降、原油巨震，高位科技深度回调，资金转向避险及受益板块，带动市场整体回调。未来促消费、强基建、推新质生产力政策将持续发力，稳固复苏基础、缓解地产拖累；股市需关注美伊冲突及油价波动，兼顾科技估值修复与避险板块持续性，建议关注业绩确定的科技龙头、能源产业链及低估值防御标的。 本基金将继续挖掘AI时代投资机会，力争获取中国转型升级带来的长期回报。
华润元大富时中国A50指数(000835)000835.jj华润元大富时中国A50指数型证券投资基金2025年年度报告
2025年我国经济总体保持恢复态势，三季度受外部环境变化和内需节奏放缓影响，波动性加大，四季度随政策发力重新企稳，整体表现较好。 本基金作为被动指数型基金，报告期内，本基金采用完全复制法紧密跟踪富时中国A50指数，取得与业绩比较基准基本一致的业绩表现。
2025 年我国实际 GDP 同比增速 5.0%，总量首次跃上 140 万亿元新台阶。上半年经济延续修复态势，三季度受外部环境变化、内需恢复节奏放缓等因素影响部分指标有所波动，四季度随着宏观政策效能持续释放、新质生产力培育提速，经济运行企稳向好特征进一步凸显。最终消费支出对经济增长贡献率超五成，成为经济增长第一拉动力，外贸展现强韧性，房地产开发投资仍处下降区间，但市场趋稳信号显著。A股市场表现突出，科技和有色金属等板块亮眼。 2026 年作为 “十五五” 开局之年，国内经济积极因素持续累积，虽外部仍存地缘政治、全球经济复苏节奏不均等不确定性，但不改经济稳中向好、提质增效的延续修复态势。预计财政政策保持积极发力态势，赤字率维持合理水平，货币政策延续适度宽松基调。总体而言，权益市场机会大于风险，高股息板块在低利率环境下仍具备稀缺配置价值，“人工智能 +” 全方位赋能千行百业，叠加科技与产业创新深度融合，科技成长赛道仍有机会，周期、消费板块亦将伴随经济修复显现结构性机会。
华润元大信息传媒科技混合(000522)000522.jj华润元大信息传媒科技混合型证券投资基金2025年年度报告
2025年四季度，A股震荡收涨：外部环境缓和，产业逻辑逐渐主导。三季报行业巨头的AI资本开支计划短暂提振情绪后，市场转为担心可持续性，最终技术升级和AI需求爆发的预期推动市场再次上涨，A股科技板块四季度领涨并实现全年领涨。 本基金将继续挖掘AI时代投资机会，力争获取中国转型升级带来的长期回报。
华润元大信息传媒科技混合(000522)000522.jj华润元大信息传媒科技混合型证券投资基金2025年第3季度报告
2025年三季度，A股加速上涨：全球主要央行货币政策以宽松方向为主，贸易战风险阶段缓和，AI资本开支增势超预期。科技板块在三季度领涨，主因AI进入推理阶段，商业化加速，算力需求激增；国内自主可控链条，额外收到政策环境支持。 本基金将继续挖掘AI产业、硬科技领域投资机会，力争AI时代更大投资回报。
华润元大富时中国A50指数(000835)000835.jj华润元大富时中国A50指数型证券投资基金2025年第3季度报告
本基金作为被动指数型基金，报告期内，本基金采用完全复制法紧密跟踪富时中国A50指数，少数关联方股票用同行业的大盘绩优价值股做替代。
华润元大富时中国A50指数(000835)000835.jj华润元大富时中国A50指数型证券投资基金2025年中期报告
本基金作为被动指数型基金，报告期内，本基金采用完全复制法紧密跟踪富时中国A50指数，取得与业绩比较基准基本一致的业绩表现。
展望下半年，积极因素或将逐步累积，生育补贴、提振消费等措施逐步落地，雅江水电站等基建项目开工带动国内投资增长。外部因素中关税事件演变或将影响短期市场走势，需关注关税谈判和演变。
华润元大信息传媒科技混合(000522)000522.jj华润元大信息传媒科技混合型证券投资基金2025年中期报告
2025年上半年，A股震荡攀升：A股在4月初和全球股市一起遭遇贸易战冲击，但随着中国展现综合实力并在贸易谈判中夺回主动权，海外投资者开始对中国资产进行重估，A股也随之回升；中国AI的大模型创新能力获得重新认识，AI算力的硬件制造环节更依托中国制造业优势获得更多份额；A股的科技板块走强，反应的是中国成为全球AI产业举足轻重的唯二玩家之一。 本基金将继续挖掘AI板块投资机会，力争获取中国科技行业不断成长的投资回报。
2025年，全球宏观经济面临的不确定性加大，中国依靠稳定的政经局面、充沛的创新能力，给全球投资者提供了新的选择。 在全球经济撕裂背景下，国内对冲政策开始加码，内外投资者对中国资产逐步取得共识。展望未来，外部不确定性仍存，波动加大成为常态，投资者在追求确定性同时，更追逐高成长性对冲平庸。 我们看好AI加速迭代和广泛应用，更看好中国企业在AI浪潮中的竞争力和高成长。
华润元大信息传媒科技混合(000522)000522.jj华润元大信息传媒科技混合型证券投资基金2025年第1季度报告
2025年一季度，A股震荡前行过程中不乏结构亮点：全球地缘、经济格局重建过程中面临巨大不确定性，中国经济依然稳定；中国在 AI、先进制造业方面成就，被全球重新认识，全球资本市场呈现“东升西降”格局。在全球化面临倒退风险的背景下，中国科技板块自主可控提速为AI硬件提供基础，AI基础大模型突破之后，AI应用也将逐步落地。 本基金将继续挖掘信息传媒技术以及其他行业的投资机会，力争获取中国转型升级带来的长期回报。
华润元大富时中国A50指数(000835)000835.jj华润元大富时中国A50指数型证券投资基金2025年第1季度报告
本基金作为被动指数型基金，报告期内，本基金采用完全复制法紧密跟踪富时中国A50指数，少数关联方股票用同行业的大盘绩优价值股做替代。