易方达中证芯片产业ETF(516350) - 基金投资策略和运作

本基金跟踪中证芯片产业指数，该指数选取业务涉及芯片设计、制造、封装与测试等领域，以及为芯片提供半导体材料、晶圆生产设备、封装测试设备等物料或设备的上市公司证券作为指数样本，以反映芯片产业上市公司证券的整体表现。报告期内本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。2025年四季度，在政策持续发力与新举措精准落地的推动下，中国经济延续了稳中向好的发展态势。工业生产平稳增长，装备制造业和高技术制造业表现尤为突出。消费市场呈现结构性分化，新型消费业态蓬勃发展。对外贸易在复杂多变的国际环境中展现出较强韧性，市场结构持续优化，贸易主体活力增强，在规模稳定增长的基础上实现质效双升，持续发挥着经济增长引擎的作用。与此同时，全球其他主要经济体在多重挑战中虽展现出一定韧性，但增长动能分化明显，政策走向呈现差异。贸易摩擦和地缘政治冲突依然是加剧全球经济不确定性与金融市场波动的重要因素。面对内外部挑战，中国通过宏观调控、预期管理和结构性支持等工具的多维度协同，有效增强了经济韧性，推动了高质量发展，稳固了市场预期与投资者信心。本报告期内，中证芯片产业指数下跌7.98%。芯片产业作为现代科技产业的核心，其发展会带动如电子信息、通信、人工智能等产业的协同演进，是推动经济结构的转型升级的关键引擎，也为经济的高质量发展提供动力和支撑。在逆全球化趋势加剧的背景下，产业链安全的战略意义愈发凸显，加快芯片产业创新发展，是提升科技竞争力、保障产业链安全的核心举措。在数字化和智能化浪潮的推动下，我国芯片市场规模有望持续扩容。芯片产业是我国发展和壮大数字经济、推动产业升级、保障国家安全的基础产业之一，其长期的投资和配置价值值得关注。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。

本基金跟踪中证芯片产业指数，该指数选取业务涉及芯片设计、制造、封装与测试等领域，以及为芯片提供半导体材料、晶圆生产设备、封装测试设备等物料或设备的上市公司证券作为指数样本，以反映芯片产业上市公司证券的整体表现。报告期内本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。2025年三季度，中国经济在前期政策合力的推动下，总体保持稳中向好的态势，经济结构持续优化，内生动能不断累积。工业生产增长平稳，装备制造业和高技术制造业等产业保持了较快扩张，新质生产力对稳增长与提质增效的支撑更加显著。在以旧换新等政策的驱动下，居民消费延续了前期的复苏态势，服务业景气度也持续提升。与此同时，外部环境的不确定性显著上升。美国关税政策的反复引发了全球贸易保护主义浪潮，对现有国际贸易秩序造成冲击。叠加地缘政治冲突升级及主要发达经济体增长动能放缓等因素，全球金融市场波动加剧，避险情绪升温。面对复杂多变的外部环境，中国在政策上精准发力，持续推动内需回升，加速推进科技创新与产业创新的融合以及外贸市场的多元化，为经济高质量发展注入了新动力，也有效地稳定了投资者的预期和信心。本报告期内，中证芯片产业指数上涨51.59%。芯片产业作为现代科技产业的核心，其发展会带动如电子信息、通信、人工智能等产业的协同演进，是推动经济结构的转型升级的关键引擎，也为经济的高质量发展提供动力和支撑。在逆全球化趋势加剧的背景下，产业链安全的战略意义愈发凸显，加快芯片产业创新发展，是提升科技竞争力、保障产业链安全的核心举措。在数字化和智能化浪潮的推动下，我国芯片市场规模有望持续扩容。芯片产业是我国发展和壮大数字经济、推动产业升级、保障国家安全的基础产业之一，其长期的投资和配置价值值得关注。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。

本基金跟踪中证芯片产业指数，该指数选取业务涉及芯片设计、制造、封装与测试等领域，以及为芯片提供半导体材料、晶圆生产设备、封装测试设备等物料或设备的上市公司证券作为指数样本，以反映芯片产业上市公司证券的整体表现。报告期内本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。2025年上半年，中国经济整体展现出较强的韧性，延续了平稳发展、向新向好的态势。工业生产稳步增长，装备制造业和高技术制造业表现强劲，叠加人工智能等前沿创新领域突破，新质生产力对经济支撑作用有所增强，推动产业升级与政策效能释放。在政策刺激下，居民消费也得以持续回暖。与此同时，美国等发达经济体增长动能衰减、全球贸易保护主义抬头、地缘政治冲突加剧等多重不确定因素导致海外主要市场波动显著。尽管外部环境充满挑战，但随着财政金融政策精准发力、科技创新政策持续落地以及外贸多元化成效显现，国内经济得以平稳运行，为投资者注入了更稳定的预期和信心。本报告期内，中证芯片产业指数上涨2.63%。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。

本基金跟踪中证芯片产业指数，该指数选取业务涉及芯片设计、制造、封装与测试等领域，以及为芯片提供半导体材料、晶圆生产设备、封装测试设备等物料或设备的上市公司证券作为指数样本，以反映芯片产业上市公司证券的整体表现。报告期内本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。2025年一季度，中国经济展现出较强的韧性和向新向好的发展态势，工业服务业增速有所提升，消费投资持续改善，新质生产力也成长壮大。与此同时，美国等发达经济体呈现出增长放缓的态势。受到消费信心、贸易政策和通胀压力等不确定因素的影响，海外主要市场呈现出较持续的波动。尽管外部环境复杂严峻，但随着一揽子政策继续发力显效，国内经济运行起步平稳，在人工智能等前沿创新领域也取得了突破，增进了国内证券市场投资者的信心。本报告期内，中证芯片产业指数上涨3.18%。芯片产业作为现代科技产业的核心，其发展会带动如电子信息、通信、人工智能等相关产业的协同发展，对推动经济结构的转型升级起关键作用，也为经济的高质量发展提供动力和支撑。在逆全球化的国际大背景下，产业链安全的重要性也尤其突出。加快我国芯片产业的创新与发展是提高我国科技竞争力、保障产业链安全的重要一环。在数字化和智能化的长期发展趋势下，我国芯片市场规模预计将持续扩大。芯片产业是我国发展和壮大数字经济、推动产业升级、保障国家安全的基础产业之一，其长期的投资和配置价值值得关注。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。

本基金跟踪中证芯片产业指数，该指数选取业务涉及芯片设计、制造、封装与测试等领域，以及为芯片提供半导体材料、晶圆生产设备、封装测试设备等物料或设备的上市公司证券作为指数样本，以反映芯片产业上市公司证券的整体表现。报告期内本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。2024年，国内经济在政策的有力支持下总体稳中有进，展现出韧性。工业领域的装备和高技术制造业增长强劲，服务业发展态势良好，消费、投资稳步增长，贸易结构进一步优化，高质量发展得以扎实推进。全球经济在诸多挑战中缓慢复苏且分化明显。美国经济韧性较强，但通胀与货币政策仍有所反复；欧洲经济受地缘政治和能源问题拖累，经济的增长步伐受到影响；国际贸易受多种因素制约但有所回升。境外市场受众多不确定性因素影响，波动依然较大。年初以来，国家相继出台一系列旨在推动经济增长、激发资本市场活力的政策，有效地增强了投资者信心，也提振了市场情绪。本报告期内，中证芯片产业指数上涨26.4%。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。

本基金跟踪中证芯片产业指数，该指数选取业务涉及芯片设计、制造、封装与测试等领域，以及为芯片提供半导体材料、晶圆生产设备、封装测试设备等物料或设备的上市公司证券作为指数样本，以反映芯片产业上市公司证券的整体表现。报告期内本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。2024年三季度，国内制造业投资和出口依然表现出较强的增长动力和韧性，经济整体延续了稳步向好的态势，但仍面临房地产行业与居民消费恢复偏弱等挑战。与此同时，美联储在9月宣布降息，标志着欧美主要经济体陆续开启降息周期，制约中国货币政策的外部约束有所缓解。9月末，国家密集出台多项致力于促进经济增长，提振资本市场的相关政策，投资者情绪明显好转，国内权益市场也迎来较为显著的反弹。本报告期内，中证芯片产业指数上涨18.0%。芯片作为数字经济中的“硬科技”，对推动经济结构的转型升级起关键作用。在逆全球化的国际大背景下，产业链安全的重要性尤其突出。加快我国芯片产业的创新与发展是提高我国科技竞争力、保障产业链安全的重要一环。在数字化和智能化的长期发展趋势下，芯片产业是我国发展和壮大数字经济、保障国家安全的基础产业之一，其长期的投资和配置价值不容忽视。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。

本基金跟踪中证芯片产业指数，该指数选取业务涉及芯片设计、制造、封装与测试等领域，以及为芯片提供半导体材料、晶圆生产设备、封装测试设备等物料或设备的上市公司证券作为指数样本，以反映芯片产业上市公司证券的整体表现。报告期内本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。2024年上半年，随着宏观组合政策效应持续释放，国内经济内生动能继续修复，工业生产稳中有升，居民消费有所回暖，出口表现强劲，经济整体保持了稳步向好的态势。与此同时，基于美国的经济增速、通胀水平、就业等数据，市场对美联储降息的时间及幅度的预期仍持续变化。随着国内经济增长趋于平稳，投资者情绪有所好转，国内权益市场在前期大幅波动后逐渐企稳，波动水平有所下降。本报告期内，中证芯片产业指数下跌10.6%。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。

本基金跟踪中证芯片产业指数，该指数选取业务涉及芯片设计、制造、封装与测试等领域，以及为芯片提供半导体材料、晶圆生产设备、封装测试设备等物料或设备的上市公司证券作为指数样本，以反映芯片产业上市公司证券的整体表现。报告期内本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。2024年一季度，随着宏观组合政策效应持续释放，国内经济内生动能继续修复，生产需求稳中有升，经济运行起步平稳，延续了回升向好态势。与此同时，基于美国的经济增速、通胀水平、就业等数据，美联储开启降息的时间较此前市场预期或有所推迟。随着国内经济平稳回升，投资者情绪逐渐转向乐观，国内权益市场在下跌后呈现较明显反弹。受中美在芯片领域持续博弈的影响，指数本期维持了较高的波动。本报告期内，中证芯片产业指数下跌11.3%。2023年底召开的中央经济工作会议将科技创新列在促进高质量发展的九大任务的首位。《政府工作报告》也提出要“充分发挥创新主导作用，以科技创新推动产业创新，加快推进新型工业化，提高全要素生产率，不断塑造发展新动能新优势，促进社会生产力实现新的跃升”。在逆全球化的国际大背景下，产业链安全的重要性更加突出。以科技创新来提升产业链安全，可以在不牺牲效率的前提下保障安全，有助于提升我国经济的长期增长潜力。加快我国芯片产业的创新与发展是提高我国科技竞争力、保障产业链安全的重要一环。在数字化和智能化的长期发展趋势下，芯片产业是我国发展和壮大数字经济的基础产业之一，有望持续得到政策、技术和资金的支持，其长期的投资和配置价值不容忽视。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。

本基金跟踪中证芯片产业指数，该指数选取业务涉及芯片设计、制造、封装与测试等领域，以及为芯片提供半导体材料、晶圆生产设备、封装测试设备等物料或设备的上市公司证券作为指数样本，以反映芯片产业上市公司证券的整体表现。报告期内本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。回顾2023年，欧美主要国家的货币政策依然相对紧缩，对美联储货币政策的预期博弈贯穿全年，预期的反复变化也成为期间全球各主要市场波动的主要影响因素之一。我国自年初经历新冠疫情高峰后，社会经济活动得以迅速恢复，但后续经济增长的动能有所趋缓，居民消费的恢复水平低于预期。在当下经济转型期中，国家推出的多项经济刺激政策既有助于长期经济结构的优化，也有助于市场信心的提振。受国内外经济环境等不确定因素的影响，国内权益市场呈现出较大的波动，叠加中美在芯片领域持续博弈等因素的影响，芯片相关板块在年初上涨后呈现出震荡向下的行情。本报告期内，中证芯片产业指数下跌2.2%。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。

本基金跟踪中证芯片产业指数，该指数从沪深市场中选取业务涉及芯片设计、制造、封装与测试等领域，以及为芯片提供半导体材料、晶圆生产设备、封装测试设备等物料或设备的上市公司证券作为指数样本，以反映芯片产业上市公司证券的整体表现。报告期内本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。2023年三季度，国内社会经济活动仍处于稳步恢复的过程中，但国内需求不足、外部环境复杂严峻等挑战犹存。随着包括房地产政策的调整优化，降息、降准等资金面宽松政策的推行，经济增长的内生动力有望逐步巩固。与此同时，美国经济所表现出的强韧程度超出预期，美联储在9月份暂停加息的同时，也释放出继续加息的信号，预计高利率将维持较长时间。在中美货币政策背离、国内经济内生动力不足等现状的影响下，国内权益市场承压并呈现出较大波动。美国为首的发达国家对我国芯片产业的压制进一步收紧，芯片产业链的国产替代迫在眉睫。指数本期维持了之前的震荡向下行情。本报告期内，中证芯片产业指数下跌10.2%。芯片核心竞争力是衡量当代一国信息科技发展水平的核心指标。随着国际环境日趋严峻，加快我国芯片产业的创新与发展是提高我国科技竞争力的重要一环，也是我国发展和壮大数字经济的基础。在数字化和智能化的长期发展趋势下，芯片产业有望持续得到政策、技术和资金的支持，其长期的投资和配置价值不容忽视。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。

本基金跟踪中证芯片产业指数，该指数从沪深市场中选取业务涉及芯片设计、制造、封装与测试等领域，以及为芯片提供半导体材料、晶圆生产设备、封装测试设备等物料或设备的上市公司证券作为指数样本，以反映芯片产业上市公司证券的整体表现。报告期内本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。2023年上半年，欧美主要国家的货币政策依然趋紧，但对美国加息力度缓和、货币政策走向宽松的预期一度对海外市场情绪有所提振。然而，美国经济运行状况及美联储货币政策趋向等因素依然为海外市场带来不确定性。我国在度过疫情高峰后，国内社会经济活动逐步恢复，但居民消费的恢复相对缓慢，消费意愿仍有待进一步修复。年初以来国内上市企业盈利小幅增长，增速逐步改善。欧美日等发达国家对我国芯片产业的限制进一步收紧，与此同时，来自人工智能相关领域的算力需求也持续提升，芯片产业链的国产替代迫在眉睫。指数在经历了较大幅度的上涨后有所震荡回调。本报告期内，中证芯片产业指数上涨10.7%。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。

本基金跟踪中证芯片产业指数，该指数中从沪深市场中选取业务涉及芯片设计、制造、封装与测试等领域，以及为芯片提供半导体材料、晶圆生产设备、封装测试设备等物料或设备的上市公司证券作为指数样本，以反映芯片产业上市公司证券的整体表现。报告期内本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。2023年一季度，欧美的主要国家货币政策依然维持紧缩，但欧美银行突发的风险事件以及经济可能陷入衰退等因素也增加了投资者对后续货币政策提前走向宽松的预期。受此影响，海外市场的波动依然较大。在度过疫情高峰后，国内社会经济活动迅速恢复。随着“两会”以来各项相关政策的持续落地，投资者对国内经济实现稳步增长并高质量发展的信心有所增强，市场情绪偏向乐观。欧美等发达国家对我国芯片产业限制的逐步收紧，提高了芯片产业链国产化的迫切性。人工智能领域的技术和应用的突破也提升了对算力的需求。受国产化加速和算力需求预期提升等因素的影响，芯片板块呈现出震荡上涨的行情。本报告期内，中证芯片产业指数上涨19.6%。芯片核心竞争力是衡量当代一国信息科技发展水平的核心指标。在数字化和智能化的长期发展趋势下，芯片产业有望迎来新一轮产品创新周期的开启。随着国际环境日趋严峻，加快我国芯片产业的创新与发展是提高我国科技竞争力的重要一环，也是我国发展和壮大数字经济的基础。芯片产业有望持续得到政策、技术和资金的支持，其长期的投资和配置价值不容忽视。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。