弘毅远方医疗创新混合A(027045) - 基金投资策略和运作

2026年二季度国内经济受内需拖累较一季度有所走弱，其中工业生产和外贸表现依旧稳健，高端制造持续领跑成外需的主要拉动力量；而消费受地产和汽车影响，社零增速不断下降，创下疫情以来最低点，5月同比为-0.6%，成为经济走弱的主要动因。海外方面，美伊冲突迅速推升了国际油价，使得国内PPI同比上行至4.5%，同样美联储的货币政策受美国通胀影响，降息预期也大幅消退。二季度A股市场科技板块一枝独秀，上证指数、沪深300、创业板指和科创综指分别上涨5.2%、11.9%、36.35%和55.71%，其中双创指数强势上涨，科创综指表现明显优于其他指数。行业方面，电子、通信行业表现优异，受玻璃玻纤板块大幅上涨影响，建材行业也涨幅靠前。反观A股的医药生物行业，在一季度下跌0.9%的基础上，不涨反跌，大幅下行了9.45%；而创新药指数表现更弱，大幅下行了14.81%。报告期内，本基金未能控制好建仓节奏，导致基金建仓期间，净值出现了较大幅度的下行。同时本基金在医药生物细分行业中的资产配置也有欠缺，二季度表现较好的CRO行业整体配置也较少。二季度本基金A类份额净值下跌了10.48%，落后业绩比较基准1.19%。展望未来，创新药将是本基金重点投资的领域。自2021年国产新药海外授权总金额首次迈过百亿美元，海外授权热度持续连年攀升，持续推动中国创新药分享全球市场。行业进入“创新驱动”的营收时代，形成传统药企与新兴力量并进的良性格局。反观资本市场，受多重因素影响，创新药板块本轮的调整幅度较大，特别是恒生港股通创新药指数已调整至2025年5月板块大涨之前的水平。目前多家公司已启动或者即将启动增持回购，彰显出产业资本对创新药板块长期价值的认可。而且中国在研疗法数量高质量增长，增长速度远超全球平均，中国已成为全球创新药研发的重要参与者。本基金也高度认可创新药公司目前具备的投资价值，我们将紧跟股票市场运行的主要脉络，坚持价值成长的投资理念，积极挖掘基本面优秀、盈利增长良好、价值被低估的个股。