广发港股通医疗创新精选混合A(027012) - 基金投资策略和运作

年初，我们对今年的创新药行情抱以谨慎乐观的态度，从上半年的表现来看，行情走势弱于预期。从产业层面上来看，创新药行业的产业发展趋势良好，临床进展和BD事件都在按部就班地有序进行，但是行情走势不尽如人意。这背后主要有两个方面的原因：一是科技方向的势头过于强劲，市场上大部分板块的关注度和资金都被科技吸走，资金跷跷板效应极为明显。二是创新药本身的筹码结构相对较为集中，无论是主动型医药基金还是被动型医药基金，存量规模都较大，且大部分仓位都已经配置在创新药上，这导致医药基金内部很难有进一步的增量资金流入创新药板块。从股价节奏的特征上，也看得出一些较为拥挤的特征，例如创新药行业经常出现重磅利好释放后的出货行情，这些现象阶段性对板块人气有较为明显的负面冲击。报告期内，本基金处在封闭期内，建仓节奏较为谨慎，仓位始终不到一成。