富国智汇稳健3个月持有期混合（FOF）C(026565) - 基金投资策略和运作

2026年一季度，中国经济在政策前置与地方开门红动员下实现稳健向好的开局，名义经济增长的修复离不开价格端的企稳回升；海外经济延续欧洲弱、北美强的格局，油价波动叠加核心通胀反复使各国央行的货币政策更趋审慎。政策取向上，央行一季度定调“灵活高效运用降准降息等工具”、完善结构性工具、呵护流动性合理充裕；全年仍有降准降息空间，强调相机抉择。 财政端传导“两新两重”、消费与投资靠前布局，地方密集召开“一季度开门红”会议，统一意志、压实责任、加快项目落地。权益市场来看，A股市场年初单边上行创10年新高，随后监管规范主题炒作+海外地缘冲突，市场震荡回调，风格切至贵金属、小金属等涨价链。节后增量资金入场、宽基ETF抛压减轻，再度企稳上行；之后美伊冲突引发全球避险，市场高位显著回撤后企稳，风格切换至大盘后修复。一季度A股主要宽基中证500领涨，上证50/沪深300相对偏弱，小盘相对占优。同期港股市场在年初修复行情后受流动性与地缘扰动反复，结构分化加剧。操作上围绕经济结构增长亮点板块和经济复苏作为主要配置方向，组合通过优选选股alpha较高、alpha稳定性较好的标的实现配置。产品整体继续保持一贯定位，力争通过优选个基、合理调整组合以期获得长期稳健的权益市场回报。固收市场来看，年初受政策与“开门红”预期影响，10年期国债收益率约在1.85%左右，曲线在财政前置与“春季躁动”预期下阶段性趋陡；资金面对债市的扰动与股债再平衡并存。货币政策“相机抉择”、对汇率宏观稳定器作用的强调，使降息节奏更依赖经济/通胀/金融条件；结构性工具继续发力，配置力量或强化。操作上，期间组合久期保持中性配置，组合精选信用债基进行分散化配置。