华宝优势产业混合A(026286) - 基金投资策略和运作
最后更新于：2026-06-30
基金投资策略和运作分析
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
华宝优势产业混合A026286.jj华宝优势产业混合型证券投资基金2026年中期报告 
市场对AI产业趋势的担忧主要集中在几点，28年AI资本会不会开始放缓、AI的roi是不是不足和头部大模型厂商arr会不会放缓。目前的这些担忧确实处于无法证伪的阶段，我们觉得潜在的扭转因素可能是某家头部厂商能够把模型能力推进到更高水平，比如能够解决ai for science的问题。亦或者是能够把模型更多落地到企业的真实应用场景当中，推动大模型的本地化部署，打开更大的市场空间。说实话以上的这些市场担忧，我从23年投资ai以来，基本上每年都会经历一次，这次最大的不同是筹码拥挤度相比以往要高得多，可能需要更多的时间去消化筹码。 之前六月的时候我们就判断七月科技板块可能迎来调整，适度降低了相关板块的风险敞口。当时我们的判断定性为中期调整，而非产业趋势的结束。具体的应对措施，我主要是集中做好两点: 一是对于重仓的科技标的，要保证是真成长，今年明年甚至后面订单业绩比较扎实，估值也相对足够便宜，能够抵御市场的波动；二是分散化配置一些低估值，明年景气度能够展望的品种，比如锂电池的龙头公司，医疗器械机械等出海品种。
我们觉得除了科技股外，其他的板块在接下来半年赚钱效应也会有所扩散，我们主要看好几个方向，这些行业处在景气度回升or较高的状态，叠加估值处在历史低位：一是部分AI应用龙头公司和端侧公司；二是锂电池储能产业链，尽管前期跌幅较大，但是产业供需紧张的基本面没有发生变化；三是高端制造业出海方向，主要集中在医疗器械/机械/化工等龙头个股。 我们会继续坚持“板块适度分散，个股适度逆向”的原则，一切从持有人的利益为第一出发点，不为了短期搏排名而提高产品的锐度，做好风险预案和管理，防止较大的回撤以及永久性的损失。我努力追求的不是短期的锐度而是长期的持有体验，也希望能够在波动的市场当中为大家资产实现长期保值增值的初衷。
华宝优势产业混合A026286.jj华宝优势产业混合型证券投资基金2026年第一季度报告
26年一季度，由于国内制造业竞争能力具有显著的全球优势，出口增速依然维持较高增长，带动国内经济韧性较强，此外流动性维持较为宽松的状态，尤其是春节前资金较为宽裕。海外来看，三月份开始美伊朗战争导致油价突破100美金以上，美联储降息预期大幅下降，全球流动性受到较大的冲击。回到市场层面，一季度A股市场先涨后跌，煤炭、石化、电力、新能源等板块表现相对较好。 具体到本基金的运行上，本基金主要配置在景气度高、成长性好的行业上，目前持仓主要以人工智能、锂电池储能、互联网、医疗器械、制造业出海等板块为主。未来我们也会基于目前的研究方向，重点挖掘符合产业趋势、具备突出竞争力的公司。感谢持有人一直以来对我们的支持，在后续投资中，我们将继续总结经验，勤勉尽责，努力实现优势产业基金的良好表现。