工银科技智选混合C(026213) - 基金投资策略和运作

海外方面，2026年4月以来美伊局势逐步缓和，油价中枢在高位震荡后，于5月至今已大幅回落。二季度美国经济增长韧性较强，物价短期压力加大。通胀预期抬升下，市场对于主要海外央行货币政策宽松预期下降，日欧央行已启动加息，美联储货币政策采取相机抉择策略。　　国内方面，二季度经济增长动能有所放缓，其中外需维持强劲，内需疲软是主要拖累。油价上行带来输入性成本抬升，叠加国内供需调整，工业品价格呈现快速上行态势，并带动二季度工业企业营收增速和利润增速回升。　　二季度风险偏好抬升之下，全球主要国家权益市场均显著修复。AI浪潮持续演绎下，科技引领市场大幅上涨。A股方面，4月以来中东局势降温，市场显著修复，创业板指、科创50更持续创新高。整体来看，二季度成长风格显著占优，申万一级行业中电子、通信、建材涨幅居前。本基金聚焦于科技产业投资，2026Q2以Anthropic为代表的AI大模型月度收入环比快速增长，全球推理需求大幅提升，拉动全球科技进入景气周期，多环节出现涨价甚至缺货。本基金沿着科技产业趋势，自上而下重仓3-4个细分子行业，通过子行业配置，力争把握产业贝塔的同时对抗行业波动，二季度本基金完成建仓，重仓半导体设备、海外AI算力、以及有涨价弹性的半导体上游行业。

海外方面，年初至2月末，海外经济延续增长动能平稳修复、通胀温和的态势。3月以来中东局势持续升级并带动油价飙升，通胀预期抬升下，市场对于主要海外央行货币政策宽松预期下降。流动性收紧预期叠加避险情绪，全球主要国家债券收益率上行、权益市场走弱。　　国内方面，年初至2月末，经济增长动能维持平稳，外需维持强劲、内需底部震荡。供需调整使得工业品价格呈现上行态势，并带动1-2月工业企业营收增速和利润增速回升。3月以来油价上行带来输入性成本抬升，进一步加强了工业品价格上行的幅度。　　A股方面，岁末年初市场一度大幅上涨，1月中下旬后转向震荡，“涨价”主线贯穿1-2月市场。3月以来中东局势升级，风险偏好、流动性预期进一步下降背景下，指数有所回调。整体来看，一季度红利风格小幅占优，申万一级行业中煤炭、石油石化、电力及公用事业涨幅居前。本基金聚焦于科技产业投资，2026Q1随着AICoding在全球的广泛应用，国内外AI推理需求大幅增长，全球科技景气向上，本基金一季度正处于建仓期中，拟自上而下重仓2-3个细分子行业，力争把握产业贝塔的同时对抗行业波动，一季度本产品积极加仓AI相关的细分行业，包括半导体、AI算力等。