广发创新成长混合C(025965) - 基金投资策略和运作

2026年一季度，中国资产整体呈现出冲高回落的特征。农历春节前，市场风险偏好较高，在AI硬件瓶颈缓解，以及商业航天、大宗商品等板块估值提升的多重因素推动下，市场快速上行，但三月开始的海外地缘政治事件让全球资产大幅震动。从产业叙事的角度看，在AI coding能力上了一大台阶后，AI模型吞噬软件逐步成为市场的共识，也让全球的软件资产价值出现大幅缩水。在这个市场环境下，我们主要将精力分配到了侦测AI相关周期品（光连接、存储、电力）的周期位置，以及挖掘各类模型厂商快速成长过程中受益的产业机会，同时扩展能力圈以应对受地缘政治影响而波动的市场。另外，针对未来的研究方向以及投资框架，我们对前期海外券商提出的HALO类别资产（Heavy Assets，Low Obsolescence）有较高的认同，未来无论是价值还是成长风格投资，都必须要考虑标的资产有多大程度能够抵御AI带来的颠覆式冲击，从初步分析来看，中国硬科技领域有很多具备该属性的资产，在未来可见的时间内，预计全球地缘政治的波动会加速这类中国资产的重估。报告期内，因处于建仓期，本基金保持灵活仓位运作，主要配置于A股和港股。在产品风格定位方面，本基金聚焦成长风格；在行业配置方面，主要以科技成长方向为核心，重点关注具备清晰产业逻辑和持续成长能力的优质公司。