博时创业板综合ETF联接A(025868) - 基金投资策略和运作

2026年1季度，中国经济持续弱复苏的格局。在结构上，延续“供给强、需求弱”的分化，生产端表现强劲，新质生产力动能凸显；需求端则内需偏弱、外需强劲。同时，工业与高技术制造带动“开门红”，财政靠前发力、货币适度宽松协同托底。投资止跌企稳、消费温和修复，价格端PPI环比改善、同比有望在二三季度转正，名义修复延续。国际方面，美联储与欧英日政策路径及地缘事件交织，上行动能与不确定性共存。国际局势，特别是中东冲突升级，成为影响季度后半段市场的主导变量，能源价格上涨加剧全球通胀压力，制约主要央行宽松空间，收紧的流动性预期压制了股市的风险偏好，同时，成本攀升挤压中下游利润，并对未来外需构成潜在威胁。A股一季度先扬后抑、结构分化：1月开门红、交易活跃；随后在内外扰动与盈利兑现博弈下阶段性整固；3月在中东冲突催化下，能源、化工、煤炭等顺周期与高股息占优，科技成长承压。整体看，外部冲击通过大宗与通胀预期传导至国内价格链与风格，二季度需继续跟踪地缘局势与海外政策节奏，国内政策协同与名义企稳仍是主线。在投资策略上，本基金作为一只被动策略的指数基金，会以最小化跟踪误差为目标，紧密跟踪标的指数。