鹏华睿享180天持有期债券C(025731) - 基金投资策略和运作

2026年一季度债券市场收益率整体下行，短端收益率下行幅度大于长端收益率。一季度，国内宏观经济平稳，货币环境较为宽松，同业存单收益率持续下行，带动债券市场中短期限收益率下行。展望2026年二季度，美伊以冲突导致风险偏好下降，我国货币环境可能继续维持宽松，但受油价上涨影响PPI继续上行，综合来看债券市场收益率可能呈现震荡走势。  2026年一季度股票市场先涨后跌，行业表现有所分化。一季度，受3月美伊以冲突影响，能源价格大幅上涨，煤炭、化工等板块涨幅领先，非银金融、消费相关板块承压。展望2026年二季度，美伊以冲突仍存不确定性，能源价格上涨制约海外央行货币宽松政策，但中国可能凭借能源和制造业优势保持稳健的基本面，股票市场下跌后仍具备结构性机会。  2026年一季度转债市场小幅下跌，估值先升后降。一季度，转债市场先跟随股票市场上涨，且估值明显提升，后续跟随股票市场回落，估值再次回到年初水平。展望2026年二季度，转债市场估值可能受制于风险偏好下行有所压缩，但股票市场后续仍有望带动转债市场上涨，重点关注性价比较高的可转债个券投资机会。  报告期内本基金以持有中高评级信用债和股票为主。债券方面，本基金在报告期保持了中等久期。股票方面，本基金在3月份降低了股票仓位，对持仓个股进行了调整。