泰信互联网+主题混合C (025637.jj ) 泰信基金管理有限公司申 | 基金类型混合型成立日期2025-10-09总资产规模 (2025-12-31) 基金净值1.3673元 (2026-03-10) 基金经理陈颖管理费用率0.50%管托费用率0.10% (2025-09-30) 成立以来分红再投入年化收益率-13.20% (9005 / 9049) |
| 相关基金: | 主从基金: 泰信互联网+主题混合A |
| 备注 (0): | 双击编辑备注 |
泰信互联网+主题混合C(025637) - 基金投资策略和运作
最后更新于：2025-12-31
基金投资策略和运作分析
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
泰信互联网+主题混合A001978.jj泰信互联网+主题灵活配置混合型证券投资基金2025年第四季度报告 
本报告期内，国内权益市场持续活跃，权益资产的配置价值进一步凸显，科技方向表现尤其亮眼。我们中长期持续看好权益资产的投资机会，维持了积极进取的科技成长方向配置，重点聚焦于国家鼓励的脑机接口、AI医疗、机器人、计算机等科技方向。我们认为科技方向不仅顺应了全球科技产业变革的核心趋势，更契合国内加快发展数字经济、推动科技创新的战略导向。通过对这些互联网、数字经济、科技领域优质企业的研究与布局，我们致力于在科技产业的成长浪潮中为基金组合争取更好的收益。
泰信互联网+主题混合A001978.jj泰信互联网+主题灵活配置混合型证券投资基金2025年第三季度报告
本报告期内，国内权益市场呈现出明确且持续的转暖态势，投资者风险偏好显著提升，权益资产的配置价值进一步凸显。在此背景下，我们的基金从之前稳健配置策略，转向更具成长性的积极进攻配置模式。在具体投资方向上，我们重点聚焦于最新 AI 科技技术在互联网、计算机软硬件及应用的赛道，这一选择不仅顺应了全球科技产业变革的核心趋势，更契合国内加快发展数字经济、推动科技创新的战略导向。通过对这些互联网、数字经济、科技领域优质企业的研究与布局，我们致力于在科技产业的成长浪潮中为基金组合争取更好的收益。
泰信互联网+主题混合A001978.jj泰信互联网+主题灵活配置混合型证券投资基金2025年中期报告
上半年，国内经济在财政发力的背景下开局良好，上证指数自 3260 起逐步攀升；至 4 月初国际贸易冲突加剧，对全球经济与资本市场带来较大挑战，上证一度下探至 3040 点；随后在抢出口及政策积极对冲下，中国经济逐渐企稳上行，资本市场主要指数在贸易冲突缓和及宏观流动性支持下，反弹至前期高点，表现出较强韧性。 至二季度末，沪深 300 股权风险溢价位于 +0.91x 标准差，中证 500 位于 +0.76x 标准差，中证 1000 指数在 1.29x 标准差；同时沪深 300 及 中证 500 股息率分别在 3.23% 及 1.66% 附近，仍然优于 10 年国债的 1.63% ；权益资产总体上仍然拥有较高的风险补偿水平。从结构上看，在宽裕的流动性支撑下，权益类资产表现出了鲜明的结构性特征，小微盘股及主题投资交易活跃，“哑铃”结构的中间段，即中证 500 及中证 1000 成分股部分，市场对于该类更依赖 EPS 驱动的资产，给与了更加苛刻的估值定价。
本基金将继续客观、理性的看待国内外经济基本面的演绎过程，坚持和完善我们的认知框架： 1. 资产的内在价值仅取决于其生命周期内的现金流折现，而其中某几个季度的盈利波动，可能对资产内在定价影响有限； 2. “未来”不是一个确定性的状态，我们更愿意用概率分布函数来理解他。 在此基础上，我们特别关注以下几类资产：第一类是在内需市场上，具备定价能力、能够创造源源不断现金流入的长久期资产；第二类是在全球产业链上，具备明确的竞争优势，拥有持续扩张市场份额能力的优质企业；第三类是经营周期已处于底部区域，但资本市场定价仍然隐含了过度悲观预期的标的；通过重视基本面信息与资产定价所隐含假设的比较，我们将继续在赔率和胜率两个维度上优化资产组合，力争为投资者带来长期稳定的回报。
泰信互联网+主题混合A001978.jj泰信互联网+主题灵活配置混合型证券投资基金2025年第一季度报告
2025年一季度市场呈现"政策发力对冲"的市场格局。春节后 A 股市场短暂冲高，上证指数在3140至3440区间震荡。随着两会明确全年GDP增长目标，特别国债发行规模扩大，先进制造、新能源、数字经济等领域专项支持政策密集出台，市场风险偏好逐步修复。3月中旬国内工业企业利润同比转正、出口数据超预期，市场在季末走出V型反弹，风格从年初的高股息防御逐步转向具备产业政策加持的成长板块。 本基金在保持组合流动性的前提下，重点把握政策驱动下的结构性机会。当前权益市场中，我们基于资产配置框架持续跟踪发现，在高端装备国产替代、AI应用端商业化落地、新型电力系统建设等领域，仍存在大量估值处于历史30%分位以下、且具备持续现金流创造能力的优质标的。我们将继续以business owner的视角，聚焦技术壁垒深厚、管理层战略清晰的龙头企业，通过深度产业链验证，逐步配置这些优质资产，为持有人捕捉穿越周期的投资价值。
泰信互联网+主题混合A001978.jj泰信互联网+主题灵活配置混合型证券投资基金2024年年度报告
2024年，中国A股市场整体呈现先抑后扬态势，主要指数均录得不同程度的涨幅。沪深300指数全年上涨14.68%，表现最为突出。中证500指数上涨5.46%，中证1000指数上涨1.20%，万德全A指数上涨10.00%。 市场在年初经历了快速调整，但随后在政策支持和经济复苏预期的推动下逐步回暖反弹。9月后，随着国务院、央行及各部委稳增长政策的密集出台，市场情绪进一步提升，推动主要指数快速上行。进入四季度后，市场整体呈现震荡格局，风格切换频繁，大盘蓝筹股表现相对稳健，而中小盘股和主题投资标的的波动性较大。总体来看，2024年 A 股市场在政策发力和经济复苏的双重推动下，实现了较为可观的涨幅，但市场内部的分化和波动依然显著。 报告期内，本基金在市场震荡的状态下，维持了均衡的股债仓位配置。与此同时，伴随着中国经济基本面的逐步企稳，我们自下而上，积极挖掘个股机会，增持基本面优质同时估值合理的权益类资产。
展望 2025 年市场，整体呈现积极态势，有望在震荡中稳步向上。政策环境持续发力，为市场提供有力支撑。经济基本面逐步改善，企业盈利预期向好，推动市场信心增强。科技领域，尤其是人工智能等新兴板块，将成为市场的重要主线，带动相关产业活跃度提升。同时，外资和产业资金加速流入，市场流动性有望进一步改善。综合来看，A股市场在多重因素推动下，有望迎来新的发展机遇。
泰信互联网+主题混合A001978.jj泰信互联网+主题灵活配置混合型证券投资基金2024年第三季度报告
回顾本报告期，三季度开局A股市场呈持续调整态势，国内外偏弱的基本面数据引发市场对经济增长放缓的担忧，投资者普遍持谨慎态度，市场整体交易活跃度不高，成交额低迷，大盘震荡下行，上证指数一度跌破2700点。后续在美联储超常规降息50 BP，以及 9-24 国新办新闻发布会上，人民银行、金融监管总局、证监会出台关于房地产与资本市场一系列利好政策的催化下，市场预期快速扭转，主要宽基指数皆大幅上扬，上证指数迅速收复 3200 点位。 截止至 9 月 30 日收盘，沪深 300 涨幅16.07%，中证500指数上涨 16.19%，中证1000涨幅16.6%，万得全A指数上涨 17.68%。 报告期内，本基金在市场持续调整的状态下，维持了较低的权益资产的配置。与此同时，自下而上积极挖掘个股机会，择机增持权益资产。
泰信互联网+主题混合A001978.jj泰信互联网+主题灵活配置混合型证券投资基金2024年中期报告
回顾本报告期，市场走倒V型走势。二季度市场情绪先扬后抑，经济数据也略显乏力，沪指再度跌破3000点，市场风险偏好降低。 这样的市场结构，为价值投资者，创造了绝佳的买入机会。在当前时点，我们已经可以用“翻石头”的方法，寻找到一系列资产质量优秀、在各自细分行业拥有持久“护城河”的标的资产，在本期以及下一期的投资活动中，我们倾向于适当的主动承担一部分可能的风险暴露，加大权益资产配置仓位，从组合的角度配置更好 “风险-收益比”的资产组合。
展望下半年，在宏观经济修复的大背景下，上市公司业绩有望稳步增长。我们将精选个股、稳步增加股票仓位配置比例，继续看好权益市场的表现。
泰信互联网+主题混合A001978.jj泰信互联网+主题灵活配置混合型证券投资基金2024年第一季度报告
报告期内上证综指略有上涨，创业板指略有下跌，本基金对股市一直长期看好，因此长期维持对股票的高仓位配置。 随着国内经济的稳增长措施加码落地实施，市场对中国经济的结构性问题有了充分认知，房地产和城投债的风险正在释放，投资者信心逐步恢复。短期经济有结构性亮点，比如春节和清明节的消费，1-2月份的出口，未来货币政策和社融信贷都可能好于预期。一些新产业趋势正在酝酿，比如智能驾驶、华为链、苹果MR、人工智能和低空经济等。其中人工智能板块发展趋势尤为明晰，近期文生音乐也开始步入商用阶段，市场等待产业界推出新的AI应用，后续可能出现文生真人视频的模型商用，中国企业也有很多可喜的进展。本基金对股市一直长期看好，主要围绕行业景气趋势、业绩增长的确定性，参与了AI人工智能、互联网、电子、计算机、半导体等板块。本基金也兑现了部分高估的品种，等待AI板块下一波机会。
泰信互联网+主题混合A001978.jj泰信互联网+主题灵活配置混合型证券投资基金2023年年度报告
报告期内上证综指略有下跌，创业板指下跌近20%，本基金对股市一直长期看好，因此长期维持对股票的高仓位配置。 虽然房地产和城投债的问题没有完全解决，但是随着国内经济的稳增长措施加码落地实施，市场对中国经济的结构性问题也有了充分认知，投资者信心逐步恢复。市场出现了一些新产业趋势，比如智能驾驶、华为链、苹果MR和人工智能等。其中人工智能板块发展趋势尤为明显，2023年上半年主要是大模型在文生文和文生图领域实现商用，最近实现了文生动画视频模型的商用。市场等待产业界推出新的AI应用，后续可能出现文生真人视频的模型商用。 长期来看AI产业向上的趋势并没有改变。本基金对股市一直长期看好，主要围绕行业景气趋势、业绩增长的确定性，参与了AI人工智能、互联网、电子、计算机、半导体、广电、营销等板块。本基金也兑现了部分高估的品种，等待AI板块下一波机会。
管理层不断修复市场的悲观预期，美联储加息预期出现转折，市场预期美联储加息结束交易，但是通胀仍有可能超预期。后续A股反弹延续的一个重要条件，是“稳汇率”有效，人民币汇率稳中有升。 当前市场对中国经济的结构性问题(典型是房地产和化债)有充分认知，所以对刺激政策期待很高，对做多A股顺周期资产预设的必要条件也高。但与此同时，市场需要等待具体政策执行和效果验证。若中美贸易摩擦阶段性缓和，人民币汇率压力缓和，内外需预期都将改善，可能成为助力A股打破震荡格局的关键变化。后续出口数据验证情况值得重点跟踪，中特估概念会有各种事件催化。人工智能AI、虚拟现实和机器人领域未来一年可能出现较大突破，带来重要的投资机会。随着人工智能的发展， AI+各行业应用可能存在一定机会，但是应用落地需要时间。国际方面继续观察是否有关键性事件出现。 相对于当前的市场利率，股市估值水平合理，A股可能出现了十年一遇的重要投资机会。我们期待在国企、土地、财税等方面继续推出重大力度改革，股市走上长牛之路。
泰信互联网+主题混合A001978.jj泰信互联网+主题灵活配置混合型证券投资基金2023年第三季度报告
报告期内上证综指震荡下跌，创业板指震荡下跌，本基金对股市一直长期看好，因此长期维持对股票的高仓位配置。 本基金对股市一直长期看好，主要围绕行业景气趋势、业绩增长的确定性，参与了AI人工智能、互联网、电子、计算机、半导体、机械等板块。春节后AI人工智能在市场上的兴起，AI+各行业应用可能存在一定机会，但是应用落地需要时间。本基金配置等AI新技术驱动的板块，兑现了部分高估的品种，等待AI板块下一波机会。
泰信互联网+主题混合A001978.jj泰信互联网+主题灵活配置混合型证券投资基金2023年中期报告
报告期内上证综指和创业板指有所调整，本基金对股市一直长期看好，因此长期维持对股票的高仓位配置。 本基金对股市一直长期看好，主要围绕行业景气趋势、业绩增长的确定性，参与了互联网、电子、计算机、半导体、医药、军工、汽车等板块。随着春节后AI人工智能在市场上的兴起，AI+各行业应用可能存在一定机会，但是应用落地需要时间。
美国的货币政策紧缩进程超预期，年底可能由紧到松，加息进程将迎来拐点，有利于改善全球流动性的紧缩预期。自俄乌冲突以来，海外政局变幻，重大意外事件可能突然出现。中美关系短期会有一定缓和，但是问题长期存在，中特估概念会有各种事件催化。前几年受影响的线下消费类板块业绩逐步复苏，可能是今年重要的投资主线。房地产困局是当前经济的主要问题，稳增长政策应该能给经济下行风险兜底，但是很难出现之前的政策反转。随着房地产政策的变化，房地产相关产业链还有一定改善空间。人工智能AI、虚拟现实和机器人领域未来一年可能出现较大突破，带来重要的投资机会。
泰信互联网+主题混合A001978.jj泰信互联网+主题灵活配置混合型证券投资基金2023年第一季度报告
报告期内上证综指、中小综指和创业板指上涨，本基金对股市一直长期看好，因此长期维持对股票的高仓位配置。 随着房地产政策的放松，房地产各项数据出现好转，消费也在逐步复苏。本基金对股市一直长期看好，主要围绕行业景气趋势、业绩增长的确定性，参与了互联网、电子、计算机、半导体、医药、军工等板块。随着春节后AI人工智能在市场上的兴起，本基金也取得了一定收益。