财通消费优选混合发起C(025581) - 基金投资策略和运作

一季度以来，消费行业各个子板块表现都不尽如意，背后还是反映了当下消费力不足的现实，整体基本面仍旧缺少看点。但是站在当下，我对消费市场仍旧充满信心。消费的复苏从来不是一蹴而就的，巨大且多元的中国消费市场仍旧是众多创新的优质企业成长的舞台，且根据我们的持续跟踪观察，有些公司周期反转的苗头已经出现。因此，我重点配置了内需赛道中周期逐渐反转的行业龙头，这些公司有着较强的品牌壁垒、现金流创造能力和抗周期属性。另外，我也增配了游戏、教育和旅游板块，这些公司是“精神消费”与“服务消费”的升级载体，契合当下居民消费从实物向服务、从物质向精神的转移趋势，同时具备强产品力、高用户粘性的成长属性，有着较强的现金流创造能力，我们也非常看好他们的长期发展。同时，我们也看到美以伊冲突对于全球宏观环境的巨大影响，霍尔木兹海峡持续一个月不通航的状态，对全球油气能源安全带来巨大的冲击，尾部风险出现的概率越来越大，因此我在组合中增配了一些能源相关的资产。当然，我们并不是为了宏观配置而配置，以油运为例，由于VLCC长期的供需紧张，同时叠加地缘政治风险的不断加码，在未来霍尔木兹海峡开放之时，或将出现全球补库的大周期，油运价格向上的可能性值得期待。未来，我们会延续以上投资思路，对个股进行更加深度的研究，同时紧密跟随市场，在不同阶段根据个股的胜率和赔率进行优化操作。我们将继续以产业深度研究为基础，力图前瞻性地挖掘更多优质的投资标的，持续动态和优化投资组合。