东方阿尔法科技智选混合发起C(025500) - 基金投资策略和运作

随着人工智能的快速发展，AI的资本投入仍处于加速阶段，拉动AI服务器出货量快速增长。随着今年AI agent的快速普及，AI助手开始进入每个人的日常生活和工作中，其对推理算力的消耗呈现倍数提升，同时产生的大量记忆数据也带动存储芯片需求的快速增长。从供给侧看，上一轮存储芯片周期在2024年二季度见顶后进入价格下行趋势，持续到2025年一季度价格见底。海外头部存储厂商减少新产能投资，并将产能转向AI拉动更明显的HBM、DDR5和LPDDR5等领域，同时开始控制产能稼动率以减少市场供给。在2025年三季度末存储需求持续增长的情况下，产生了明显的供需差，带来价格上涨。2026年，各大原厂的新增供给尚未释放，预计存储芯片供需差仍处于扩大趋势，芯片保持涨价趋势，供应链相关环节都将受益。报告期内，本基金持续深耕半导体存储产业链，通过深入调研产业供需变化、跟踪价格走势与库存周期，致力于把握存储领域的投资机会。