百嘉瑞丰量化选股混合C(025467) - 基金投资策略和运作

（一）报告期内基金投资策略和运作分析2026年一季度，伊朗战事成为扰动权益市场的最大变数，伴随油价冲高，全球陷入滞胀担忧，指数从1月上旬的单边上涨行情，逐渐过渡为横盘、调整行情。一季度中证500指数收涨2%。结构上，市场主要围绕三大主线展开配置，其一为高景气主线：随着一季报披露窗口期临近，市场对业绩因素的定价权重显著提升，高景气度的光模块板块表现尤为突出；其二为油价中枢抬升受益主线：油运、油气开采、煤化工等相关板块呈现逆势走强态势，高能源价格催生替代效应，带动新能源、煤炭等领域需求边际改善；其三为低波动防御主线：在市场风险偏好趋于回落的背景下，业绩对宏观经济波动敏感度较低的防御性资产展现出相对韧性，典型代表为银行、公用事业等板块。本基金一季度按照既定投资流程和量化模型进行选股和组合构建，逐步稳健建仓，在严格控制风险的前提下，采用多策略量化选股模型，面对地缘冲突扰动、市场风格切换频繁、行业分化极端等复杂环境，持续优化投资策略，力求实现基金资产的稳健增值，获取长期稳定的投资回报。由于本次伊朗战事局势短期仍有不确定性，我们采取以价值因子与质量因子为主、成长因子以及小盘因子为辅的风格策略，在保持风险控制的前提下，利用量化多因子优选股票，争取获得超额收益。（二）管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望展望二季度，宏观层面风险一直存在，去年也并非一帆风顺，然而在中国资源储备充足、财政政策以及货币政策空间充分的情况下，国内相较于全球其他地区尤其是对外部能源依存度较高的国家，经济表现会更具韧性，A股权益市场仍有大量具备韧性且有高质量增长的优质企业估值处在历史底部区间。投资策略上，本基金将坚守量化投资理念，依托人工智能与大数据技术持续优化模型，在后续运行过程中密切跟踪政策与市场变化，进行策略的动态调整，力争实现股票配置最优化，以达到持续超越业绩比较基准收益率的投资目标。

2025年11-12月份A股市场以结构性行情为主，市场的收益集中在政策与催化剂确定性较高的商业航天、北美算力产业链等领域，同期中证500指数涨幅1.84%，沪深300指数跌幅0.23%，同期商业航天指数涨幅43.96%。当市场出现少数行业领涨的结构性行情时，以宽基为业绩比较基准的量化组合通常较难获取稳定的超额收益。当市场风格出现均值回归时，将有助于提升超额收益的稳定性。本基金成立于2025年10月31日，是以“中证500指数收益率*90%+银行活期存款利率(税后)*10%”为业绩比较基准的主动量化基金，成立后，本基金按照既定投资流程和量化模型进行选股和组合构建，逐步稳健建仓，在严格控制风险的前提下，力求实现基金资产的稳健增值，获取长期稳定的投资回报。模型选择上，我们使用以价值为主、成长为辅的双轮驱动混合策略，在保持风险控制的前提下，利用量化多因子优选股票，争取获得超额收益。