湘财科技智选混合C(025460) - 基金投资策略和运作

2025年第四季度，全球宏观经济环境呈现“分化复苏+政策延续宽松”的态势，主要经济体通胀压力进一步回落至合理区间，货币政策宽松节奏趋于平稳，但海外地缘冲突的余波仍对全球供应链稳定性构成潜在影响。从外部环境来看，欧美经济体复苏路径分化加剧，美国降息周期稳步推进，经济软着陆态势得到巩固，消费与就业数据保持韧性；欧元区经济逐步触底回升，制造业PMI连续三个月改善，通胀水平回落，欧央行维持宽松政策以助力经济复苏。海外主要经济体对科技产业的扶持政策持续加码，算力基础设施、人工智能等领域的国际竞争与合作并行。国内方面，经济修复进程持续深化，政策发力方向聚焦于新质生产力培育与内需提振。财政政策通过优化专项债投向、加大科技创新补贴等方式，重点支持算力、高端制造等战略性新兴产业；货币政策保持流动性合理充裕，通过结构性降准、中期借贷便利操作等工具精准滴灌实体经济，居民资产负债表修复成效逐步显现，消费与投资意愿稳步回升。总体而言，国内经济已进入新旧动能切换的关键深化期，新质生产力相关产业成为经济增长的核心引擎，同时内需修复仍处于渐进过程。A股市场呈现震荡回升、结构性分化的特征，行业轮动节奏较前三季度有所放缓，科技成长阶段性占优。季度初，受全球科技产业共振影响，算力、人工智能等板块表现活跃；中期随着国内经济数据的持续改善，顺周期科技板块同步走强；后期市场情绪趋于理性，优质科技成长股标的凭借扎实的业绩支撑延续强势。在这样的市场环境下，本基金管理人始终坚持追求风险调整后收益最优化的投资理念，聚焦科技成长产业的长期发展趋势，通过自上而下的行业景气度跟踪与自下而上的个股深度调研，精准把握科技成长赛道的投资机会。本基金深耕科技成长领域，重点挖掘具备核心技术壁垒、高成长性与业绩确定性的细分赛道龙头，覆盖人工智能、先进制造、半导体等核心方向，构建了具备高成长潜力的投资组合。在四季度的科技成长板块结构性行情中，本基金凭借精准的赛道选择与个股精选，实现了较好的收益表现。下阶段，本基金管理人仍将继续坚持以科技成长为主线的投资风格，积极寻找和配置符合技术发展方向、产业趋势向上、具备核心竞争力的优质个股。配置方向上，重点关注以下三大领域：一是人工智能领域，聚焦AI大模型产业化落地、AI算力基础设施等细分方向；二是先进制造领域，把握高端装备、工业机器人等制造业升级带来的成长机遇；三是半导体领域，重点布局具备国产替代潜力的半导体设备、材料与芯片设计企业；四是AI应用领域，围绕国产自主可控、企业级数字化解决方案、信创产业生态建设、云计算与边缘计算技术融合等方向挖掘发展机会。本基金管理人始终坚守长期主义，坚持追求风险收益比最优。在持续跟踪全球科技产业发展趋势与国内政策变化的基础上，充分发挥科技研究团队的专业优势，深入分析标的公司的技术实力、产品竞争力与业绩成长性，精选优质上市公司进行布局。未来仍将一如既往遵循投资框架和逻辑，争取为投资者创造持续稳定的价值。