汇添富国证通用航空产业ETF发起式联接A(025380) - 基金投资策略和运作

2025年四季度，中国股票市场经历了由“估值修复”向“基本面验证”的切换，整体呈现震荡整固、结构优化的格局。继三季度宽基指数普遍上涨后，市场在四季度进入理性回归阶段，主要指数在波动中夯实底部。财政政策的落地见效与货币环境的持续宽松，为市场提供了坚实的流动性支撑。市场风格上，资金关注点从普涨转向业绩确定性，以硬科技、人工智能为代表的“新质生产力”板块维持高景气度，市场赚钱效应在结构性行情中得以延续。中国经济在四季度延续了企稳回升的态势，2025年经济发展目标顺利达成。随着前期一揽子增量政策的全面铺开，政策效应在四季度集中显现。消费市场在2025年年末节假日效应及以旧换新等政策带动下持续回暖，内需潜力进一步释放；制造业PMI重回扩张区间，工业生产保持平稳增长。房地产市场在一系列优化政策作用下，量价指标出现积极变化，止跌回稳迹象逐渐清晰。高技术产业投资保持高位增长，产业转型升级步伐加快，为经济的高质量发展注入了强劲的内生动力。放眼全球，四季度世界经济在流动性宽松背景下保持韧性，但区域分化特征依然显著。随着美联储降息周期的深入，全球金融条件进一步改善。美国经济虽有放缓迹象，但就业与消费数据尚显稳健，软着陆预期增强。相比之下，欧洲经济仍受制于结构性问题，复苏进程较为缓慢；新兴市场则在资本回流与全球供应链重构中寻找新的机遇。尽管地缘政治博弈与贸易保护主义仍是主要扰动因素，但全球科技产业周期上行继续引领增长，全球经济总体处于温和扩张阶段。本基金跟踪国证通用航空产业指数，旨在反映沪深北交易所通用航空产业相关上市公司的证券价格变化情况。报告期内，本基金遵循指数基金的被动投资原则，基本实现了有效跟踪业绩比较基准的投资目的。